Porozumienie pokojowe USA-Iran powoduje spadek cen ropy, ale powrót do przedwojennych kosztów paliw potrwa miesiące

Ponad 100 dni najpoważniejszych w historii zakłóceń w globalnych dostawach energii zakończyło się w poniedziałek, gdy USA i Iran osiągnęły wstępne porozumienie pokojowe. Ropa Brent spadła do najniższego poziomu od ponad trzech miesięcy, podczas gdy hurtowe ceny gazu w Europie obniżyły się o około 6%.

Reakcja rynków ropy

Cena ropy Brent spadła o 5,2% do 82,80 dolara za baryłkę, jak podaje The Irish Times, podczas gdy The Guardian i The Scotsman informowały o cenach w okolicach 83 dolarów – co stanowi spadek z kryzysowego szczytu 126 dolarów za baryłkę, choć wciąż pozostaje znacznie powyżej średniej 69 dolarów odnotowanej w ubiegłym roku. Amerykański benchmark również gwałtownie spadł. Europejskie rynki akcji początkowo zyskały, po czym ograniczyły wzrosty: indeks FTSE 100 zakończył dzień na plusie 0,6%, Cac 40 i Dax wzrosły o 1,7%, a rentowność 10-letnich obligacji Niemiec spadła do 2,945%, najniższego poziomu od końca maja.

Ceny spadną jak kamień, gdy tylko cieśnina zostanie ponownie otwarta.

Cieśnina Ormuz wciąż zablokowana

Od czasu ataków USA i Izraela na Iran 28 lutego, Cieśnina Ormuz była praktycznie zamknięta dla tankowców. Przez ten strategiczny punkt przepływa zazwyczaj około jednej piątej światowej ropy i skroplonego gazu ziemnego. Jego blokada spowodowała gwałtowny wzrost cen ropy i obawy o globalny skok inflacji. Porozumienie ogłoszone w niedzielę ma zostać podpisane w piątek, jednak wiele szczegółów pozostaje nierozwiązanych, a cieśnina nie zostanie otwarta natychmiast. Nastąpi 60-dniowy okres negocjacji w sprawie wygaszenia irańskiego programu nuklearnego, a dopiero po nim droga wodna zostanie oczyszczona z min.

Trump musi sprzedać to w kraju jako zwycięstwo. Niższe ceny benzyny mogą pomóc amerykańskim Republikanom przetrwać wybory środka kadencji.

Ulga dla konsumentów odległa

Ceny benzyny w USA spadły już z majowego szczytu 4,48 dolara za galon, ale pozostają wysokie. AAA poinformowało w poniedziałek o średniej krajowej na poziomie 4,06 dolara – o 40% wyższej niż rok wcześniej. Patrick De Haan z GasBuddy ostrzegł, że zapasy są tak wyczerpane, iż ceny na stacjach mogą nie wrócić do poziomów przedwojennych aż do 2027 roku, nawet jeśli zawieszenie broni zostanie utrzymane. Popyt związany z letnimi podróżami, wąskie gardła w portach oraz konieczność naprawy uszkodzonej infrastruktury naftowej w Zatoce Perskiej opóźnią znaczący spadek cen.

Może minąć wiele miesięcy, jeśli nie ponad rok, zanim globalne zapasy ropy powrócą do poziomów sprzed wojny.

Rynki i inflacja

Analitycy twierdzą, że spadające ceny energii powinny ostatecznie złagodzić presję inflacyjną. Bank Anglii stoi przed decyzją w sprawie stóp procentowych w czwartek, w obliczu spowolnienia wzrostu gospodarczego w Wielkiej Brytanii – PKB skurczył się o 0,1% w ostatnim kwartale – oraz utrzymujących się wzrostów cen. Susannah Streeter z Wealth Club zauważyła, że ropa jest wciąż o 16% droższa niż tuż przed wojną, a ceny gazu są o ponad 30% wyższe od poziomów sprzed kryzysu, co odzwierciedla utrzymującą się nerwowość wokół procesu pokojowego i czasu potrzebnego na przywrócenie przepływów energii.

Wraz ze spadkiem cen energii presja inflacyjna powinna zacząć słabnąć.

Pozostałe niepewności

Kupujący muszą teraz ścigać się, by uzupełnić wyczerpane awaryjne zapasy ropy, co zdaniem obserwatorów rynku utrzyma ceny ropy w przedziale 80–90 dolarów przez resztę roku. Oczekuje się, że Iran będzie faworyzował stopniowe otwieranie, aby utrzymać dźwignię polityczną, a współpraca reżimu w Teheranie pozostaje kluczową zmienną. Szlak handlowy może zacząć normalnie funkcjonować najwcześniej w lipcu.