Inditex notuje rekordowy zysk netto w pierwszym kwartale w wysokości 1,375 mld euro, akcje rosną o 5% dzięki wiosennym kolekcjom

Rekordowy pierwszy kwartał

Inditex, hiszpańska grupa modowa stojąca za markami Zara, Bershka, Massimo Dutti i Pull&Bear, odnotowała rekordowy zysk netto w wysokości 1,375 mld euro za pierwszy kwartał roku obrotowego 2026, co oznacza wzrost o 5,4% w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej. Sprzedaż osiągnęła 8,75 mld euro, rosnąc o 5,8% rok do roku, a przy stałych kursach walut o 8,8%. Grupa przypisała ten wynik silnemu przyjęciu kolekcji wiosna–lato oraz realizacji zintegrowanego modelu biznesowego łączącego sklepy stacjonarne i sprzedaż online.

Marża brutto wzrosła o 67 punktów bazowych do 61,2% sprzedaży, a zysk brutto wzrósł o 6,9% do 5,359 mld euro. Koszty operacyjne wzrosły o 6,4% w kwartale. EBITDA wzrosła o 7,3% do 2,568 mld euro, EBIT o 7% do 1,756 mld euro, a zysk przed opodatkowaniem o 5,5% do 1,762 mld euro, co dało marżę przed opodatkowaniem na poziomie 20,1%. Stan środków pieniężnych netto grupy na koniec kwartału wyniósł 10,796 mld euro.

Przyspieszenie w drugim kwartale

Wczesne wskaźniki na drugi kwartał wskazują na rosnącą dynamikę. W okresie od 1 maja do 1 czerwca 2026 r. sprzedaż w sklepach stacjonarnych i online przy stałych kursach walut wzrosła o 11,5% w porównaniu z tym samym okresem w 2025 r., co było wspierane przez korzystne efekty kalendarzowe. Analitycy z Bernstein stwierdzili, że aktualizacja pokazuje bardzo silne wyniki i sugerują, że prognozy na drugi kwartał (obecnie zakładające 7,8% wzrost przychodów) mogą zostać podwyższone. RBC Capital Markets określił wyniki jako solidne, podkreślając 11,5% wzrost sprzedaży przy stałych kursach walut w pierwszych tygodniach kwartału.

Przeciwne wiatry na Bliskim Wschodzie i polityka cenowa

Podczas telekonferencji z analitykami po ogłoszeniu wyników Inditex przyznał, że niestabilność geopolityczna na Bliskim Wschodzie wpływa na sprzedaż w regionie. Gorka García-Tapia, dyrektor ds. relacji inwestorskich grupy, powiedział, że około 480 sklepów franczyzowych w regionie pozostaje otwartych, ale odnotowano nierównomierny wpływ na poszczególne rynki.

Warunki geopolityczne mają wpływ na sprzedaż w regionie Bliskiego Wschodu.

Podkreślił, że szeroka dywersyfikacja geograficzna grupy pozwala utrzymać solidny ogólny wzrost. W kwestii cen García-Tapia powiedział, że wzrost nadal napędzany jest wolumenem, a nie podwyżkami cen, a firma utrzymuje stosunkowo stabilną politykę cenową, dokonując jedynie okazjonalnych korekt.

Nadal obserwujemy, nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale ogólnie, że wzrost grupy wynika z wolumenu, a nie z cen.

Zmiany w zarządzie i zwrot dla akcjonariuszy

Grupa ogłosiła, że zaproponuje powołanie José Ignacio Goirigolzarri, byłego prezesa CaixaBank i Bankii, na niezależnego członka rady dyrektorów podczas zgromadzenia akcjonariuszy 7 lipca. Zastąpi on Rodrigo Echenique, którego mandat wygasa 12 lipca. W zakresie wynagrodzenia dla akcjonariuszy rada zaproponuje łączną dywidendę w wysokości 1,75 euro na akcję za rok obrotowy 2025, składającą się z dywidendy zwykłej w wysokości 1,20 euro i dywidendy nadzwyczajnej w wysokości 0,55 euro, wypłacanej w dwóch równych ratach.

Inwestycje i reakcja rynku

Inditex potwierdził plan wydatków inwestycyjnych na 2026 r. w wysokości około 2,3 mld euro, skoncentrowany na optymalizacji sieci sklepów, technologii (w tym głębszej integracji sztucznej inteligencji) oraz wzmocnieniu platformy cyfrowej. Grupa spodziewa się w tym roku około 5% wzrostu powierzchni handlowej brutto. Przy obecnych kursach walut prognozuje się -1% wpływ kursów walut na sprzedaż w 2026 r.

Akcje Inditeksu wzrosły o ponad 5% na otwarciu w Madrycie, osiągając 55,40 euro, i przewodziły wzrostom indeksu Ibex 35, który zyskał 0,26% do ponad 18 300 punktów. Szerszy rynek europejski otworzył się niżej, a indeksy FTSE 100, CAC 40 i DAX znalazły się na minusie. Ropa Brent notowana była w pobliżu 97,9 dol. za baryłkę, rosnąc o prawie 2%, podczas gdy WTI wzrosła do około 95,7 dol.