SK Hynix składa wniosek o 29-miliardową notę na Nasdaq, największą ofertę ADR w historii

Wniosek

SK Hynix ujawnił w środę w dokumencie regulacyjnym, że planuje pozyskać do 45,45 bln wonów (29,43 mld USD) poprzez ofertę ADR na Nasdaq. Spółka wyemituje 17,79 mln nowych akcji, przy czym 10 ADR-ów będzie odpowiadać jednej akcji zwykłej. Handel ma się rozpocząć 10 lipca, choć ostateczna kwota może ulec zmianie po procesie budowania księgi popytu. Transakcja będzie największą sprzedażą ADR w historii USA, przewyższając debiut Alibaby w Nowym Jorku w 2014 roku, który wyniósł 21,8 mld USD.

„Notowanie poszerzy bazę globalnych inwestorów.”

Przeznaczenie wpływów

Całość pozyskanych środków została przeznaczona na rozbudowę mocy produkcyjnych. SK Hynix wymienił fabrykę chipów w Yongin, zakład zaawansowanego pakowania w Cheongju oraz zakup skanerów ekstremalnego ultrafioletu (EUV). Żadne środki nie trafią do akcjonariuszy ani na spłatę długu. Firma jest drugim co do wielkości producentem pamięci na świecie i dominującym dostawcą pamięci o wysokiej przepustowości (HBM), posiadając 61% globalnego udziału w rynku.

Kontekst rynkowy

Przy górnej granicy przedziału oferta byłaby największą sprzedażą ADR w historii. Następuje ona kilka tygodni po IPO SpaceX o wartości 85,7 mld USD i przed spodziewanymi w tym roku ofertami Anthropic i OpenAI. Akcje SK Hynix wzrosły czterokrotnie w 2026 roku, a 22 czerwca spółka wyprzedziła Samsung, stając się najcenniejszą notowaną firmą w Korei Południowej, z kapitalizacją rynkową wynoszącą około 1,2 bln USD. Wzrost akcji napędzany jest popytem na AI oraz oczekiwaniami na przewartościowanie w USA.

Opinie analityków

„Najbardziej atrakcyjną korzyścią dla inwestorów jest to, że SK Hynix będzie notowany na Nasdaq obok rywala Microna, co daje spółce szansę na przewartościowanie na rynku amerykańskim.”

„Jeśli uda im się uzyskać przynajmniej mnożnik wyceny zbliżony do Microna, to lokalne akcje również muszą to odzwierciedlić, więc takie oczekiwanie istnieje. Nie zdziwiłbym się, gdyby ta hossa trwała nadal.”

Dominacja w pamięciach AI

SK Hynix jest wiodącym dostawcą HBM, a szacuje się, że 60-70% wolumenu HBM4 jest przeznaczone na platformę Vera Rubin Nvidii. Wieloletnia umowa o współpracy z Nvidią, podpisana w tym miesiącu, sformalizowała relacje. Księga zamówień spółki jest już pełna, a wpływy z notowania zwiększą moce produkcyjne, a nie spłacą dług. Gwarantami emisji są BofA Securities, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs i J.P. Morgan Securities. ASML, holenderski producent skanerów EUV, odnotował wzrost akcji o 1,1% po tej wiadomości.