Inflacja w Wielkiej Brytanii wzrosła do 2,9%, niwelując ulgi podatkowe na energię

Wzrost inflacji a oczekiwania dotyczące stóp procentowych

Roczna inflacja konsumencka w Wielkiej Brytanii wzrosła w lipcu do 2,9% z czerwcowego poziomu 2,6%, co było najniższym wynikiem od 15 miesięcy i pokrywa się z prognozami rynkowymi. Bank Anglii przewidywał wcześniej mniejszy wzrost, do 2,8%, utrzymując jednocześnie cel inflacyjny na poziomie 2%. Inflacja żywności przyniosła pewną ulgę, spadając do 1,3%, co jest najniższym poziomem od blisko pięciu lat. Większość ekonomistów ankietowanych przez Reutersa oczekuje, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na poziomie 3,75%, choć inwestorzy wyceniają co najmniej jedną podwyżkę przed końcem roku.

Inflacja generowana wewnętrznie pozostaje pod kontrolą. Podtrzymujemy nasze stanowisko, że o ile ceny energii nie wzrosną znacząco, inflacja CPI spadnie do 2,0% do końca przyszłego roku.

Prognozowany wzrost limitu cen energii niweluje ulgi podatkowe

Brytyjskie gospodarstwa domowe stoją w obliczu prognozowanego wzrostu limitu cen energii o 4% od października, wynika z analizy firmy doradczej Cornwall Insight. Prognoza ustala roczny rachunek za gaz i prąd dla typowego gospodarstwa domowego płacącego poleceniem zapłaty na 1729 funtów w ostatnim kwartale 2026 roku, co stanowi najwyższy poziom od lipca 2023 roku. Według poprzedniej metodologii obliczeń limit wyniósłby 1940,69 funta. Szacowany wzrost podnosi stawki za energię elektryczną z 26,11p do 26,57p za kilowatogodzinę oraz opłaty za gaz z 7,33p do 7,90p. Wzrost ten niweluje korzyści finansowe z planowanej przez premiera Andy'ego Burnhama obniżki VAT na energię elektryczną, która miała przynieść gospodarstwom domowym średnio 45 funtów oszczędności rocznie.

To wyraźne przypomnienie, że nasze rachunki za energię pozostają powiązane z wydarzeniami mającymi miejsce tysiące mil stąd.

Konflikt na Bliskim Wschodzie a presja na hurtowe ceny energii

Hurtowe ceny gazu ziemnego w Wielkiej Brytanii przekroczyły 158p za term 19 sierpnia 2026 roku, osiągając najwyższy poziom od stycznia 2023 roku, choć pozostają znacznie poniżej poziomu z 2022 roku, przekraczającego 600p. Presja wzrostowa na rynkach energii wynika z trwającej wojny z udziałem Iranu oraz zwiększonego popytu na gaz ze strony elektrowni podczas europejskich fal upałów. Regulator rynku energii Ofgem, który 1 lipca podniósł limit cen dla gospodarstw domowych o 13%, ma oficjalnie ogłosić październikowy limit 26 sierpnia. Kanclerz John Healey stwierdził, że rząd radzi sobie ze skutkami konfliktu na Bliskim Wschodzie, argumentując, że krajowa gospodarka zachowuje odporność.

Dla wielu gospodarstw domowych będzie to bolesne przypomnienie pierwszego kryzysu gazowego po inwazji Rosji na Ukrainę. Jeszcze bardziej niepokojące jest to, że hurtowe ceny gazu osiągnęły najwyższy poziom od prawie czterech lat, co prawdopodobnie spowoduje kolejne podwyżki przyszłych rachunków.

Spadek cen nieruchomości przy wzroście kosztów najmu

Oficjalne dane Urzędu Statystyk Narodowych (ONS) wykazały, że wzrost średnich cen domów w Wielkiej Brytanii spowolnił do 2,0% w ciągu 12 miesięcy do czerwca, z 3,0% w maju. Średnia cena domu w Wielkiej Brytanii spadła w czerwcu o 0,2% w ujęciu miesięcznym do 272 000 funtów. Trendy regionalne wykazały wyraźne rozbieżności: średnie ceny osiągnęły 293 000 funtów w Anglii (wzrost o 1,8% rocznie), 213 000 funtów w Walii (wzrost o 1,8%), 195 000 funtów w Szkocji (wzrost o 2,3%) oraz 202 000 funtów w Irlandii Północnej (wzrost o 9,2% w drugim kwartale). Londyn odnotował roczny spadek cen o 2,5%, co stanowi dziesiąty miesiąc spadków z rzędu. W sektorze najmu średnie miesięczne czynsze prywatne wzrosły o 50 funtów, czyli o 3,7%, osiągając w lipcu 1393 funty.