Inflacja w USA sięga 4,2% w maju, najwyższego poziomu od trzech lat, gdy wojna z Iranem podnosi ceny benzyny o 40%

Inflacja konsumencka w USA przyspieszyła do 4,2% w ciągu 12 miesięcy do maja, jak podał w środę Departament Pracy, co stanowi najwyższy odczyt od kwietnia 2023 r. i trzeci z rzędu miesiąc przyspieszających wzrostów cen. Wzrost był zgodny z prognozami ekonomistów i nastąpił po rocznej stopie 3,8% w kwietniu. W ujęciu miesięcznym wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,5% po wzroście o 0,6% w kwietniu.

Ceny energii napędzają gwałtowny wzrost

Koszty energii były dominującą siłą stojącą za głównym odczytem. Indeks energii wzrósł o 23,5% w ciągu ostatniego roku, a sama benzyna podrożała o 40,5%. Średnia krajowa cena benzyny osiągnęła w maju 4,60 dolara za galon, co oznacza miesięczny wzrost o 8,8%, według amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej. Olej opałowy wzrósł o prawie 60% rok do roku. Departament Pracy odnotował, że koszyk energetyczny odpowiadał za ponad 60% wzrostu CPI.

Ceny benzyny podgrzewają inflację.

Gwałtowny wzrost ma swoje źródło w atakach USA i Izraela na Iran pod koniec lutego. Teheran odpowiedział, skutecznie zamykając Cieśninę Ormuz, przez którą przepływa około 20% światowego transportu morskiego ropy. Przed konfliktem roczna inflacja wynosiła 2,4% w lutym. Ceny benzyny w pewnym momencie wzrosły o ponad 50% od początku ataków, choć w ostatnich tygodniach nieco spadły w związku z zawieszeniem broni, co skłoniło niektórych ekonomistów do sugerowania, że maj może oznaczać szczyt.

Ponieważ ceny na stacjach benzynowych spadły jak dotąd w czerwcu, szczyt rocznej stopy inflacji powinien być już osiągnięty.

Inflacja bazowa i dylemat Fed

Bazowy CPI, który wyklucza zmienne składniki żywności i energii, wzrósł do 2,9% rok do roku w maju z 2,8% w kwietniu. Miesięczny wzrost bazowy wyniósł 0,2%, poniżej 0,4% odnotowanego w kwietniu. Wszystkie miary inflacji pozostają znacznie powyżej 2% celu Rezerwy Federalnej. Bank centralny, który śledzi wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych osobistych dla swojego oficjalnego celu, utrzymał swoją stopę referencyjną w przedziale 3,50% do 3,75% na ostatnim posiedzeniu.

Nowo zatwierdzony przewodniczący Fed Kevin Warsh będzie przewodniczył swojemu pierwszemu posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w przyszłym tygodniu. Uczestnicy rynku wyceniają obecnie 67% prawdopodobieństwo, że stopy procentowe będą wyższe do końca roku, według narzędzia FedWatch grupy CME. Przed wojną rynki spodziewały się obniżek stóp procentowych w późniejszym okresie 2026 r. Ekonomiści zauważyli, że efekty drugiej rundy – w których wyższe koszty energii przenoszą się na szersze towary i usługi – jeszcze się nie zmaterializowały, co może pozwolić Fed na utrzymanie stabilności.

Obawiane efekty drugiej rundy nie są jeszcze widoczne. To samo w sobie powinno uspokoić rynki i członków amerykańskiej Rezerwy Federalnej.

Konsekwencje polityczne przed wyborami śródokresowymi

Rosnące koszty utrzymania są coraz większym obciążeniem dla prezydenta Donalda Trumpa i jego Partii Republikańskiej, którzy starają się utrzymać kontrolę nad Kongresem w listopadowych wyborach śródokresowych. Trump wygrał wybory prezydenckie w 2024 r. w dużej mierze dzięki obietnicy obniżenia inflacji, ale jego wskaźnik poparcia spadł. Sondaż Reuters/Ipsos cytowany przez Politico pokazuje, że tylko 22% zarejestrowanych wyborców aprobuje jego sposób radzenia sobie z kwestiami kosztów utrzymania.

Rosnąca inflacja jest bezpośrednią konsekwencją nieudanej agendy gospodarczej Donalda Trumpa, napędzanej przez jego chaotyczne cła i nielegalną wojnę z Iranem.

Rzecznik Białego Domu Kush Desai odpowiedział, że zgodny z oczekiwaniami raport CPI potwierdza, że pomimo tymczasowych zakłóceń spowodowanych przez Iran, szersza agenda gospodarcza Trumpa nadal przynosi rezultaty. Inflacja przewyższyła wzrost płac drugi miesiąc z rzędu, a dowody sugerują, że więcej gospodarstw domowych sięga po oszczędności, aby sfinansować wydatki.

Reakcja rynku

Rynki akcji spadły po tej wiadomości. Nasdaq, skoncentrowany na technologiach, spadł o 0,90%, a S&P 500 stracił 0,60%. Broadcom był jednym z najbardziej dotkniętych komponentów Nasdaq, spadając o około 3,40%. Giełdy europejskie również zanotowały spadki: CAC 40 w Paryżu stracił 0,30%, a londyński FTSE spadł o 0,04%. Trajektoria inflacji skomplikowała perspektywy, które wcześniej w tym roku zakładały obniżki stóp procentowych, a konflikt z Iranem utrzymuje obecnie wysokie koszty energii, a Cieśnina Ormuz jest skutecznie ograniczona.