Hochtief po raz pierwszy wchodzi do indeksu DAX, gdy boom na centra danych AI potraja kurs akcji

Zmiana w indeksie

Hochtief dołączył do DAX-a 21 czerwca 2026 roku, stając się jedną z 40 największych spółek giełdowych w Niemczech. Zastępuje Porsche SE, większościowego akcjonariusza Volkswagena, które przechodzi do indeksu średnich spółek MDAX. Zmiana została ogłoszona na początku czerwca i następuje po gwałtownym wzroście kursu akcji Hochtief. Deutsche Börse dokonuje przeglądu składu indeksów DAX, MDAX, SDAX i TecDAX co trzy miesiące, wykorzystując kapitalizację rynkową free float na dzień referencyjny oraz wolumeny obrotu giełdowego. Fundusze fizycznie odwzorowujące DAX muszą teraz dostosować swoje portfele, aby uwzględnić Hochtief i zmniejszyć udział Porsche SE.

Co buduje Hochtief

Grupa z Essen działa poprzez globalną sieć firm budowlanych. Jej portfolio obejmuje wieżowce, szpitale, drogi, mosty, tunele, lotniska, parki słoneczne, centra danych, obiekty górnicze i infrastrukturę wojskową. Największymi spółkami zależnymi są Turner w Stanach Zjednoczonych i Cimic w Australii. Na koniec 2025 roku Hochtief zatrudniał około 61 500 osób, z czego około 3 700 w Niemczech. Firma buduje prawie wszystko, od projektów transformacji energetycznej, takich jak farmy słoneczne, po złożone instalacje obronne. Jej międzynarodowy zasięg sprawia, że większość przychodów pochodzi spoza Niemiec.

Własność i skala

Wartość rynkowa Hochtief wynosi około 38 miliardów euro. Tylko około 20 procent akcji znajduje się w wolnym obrocie; pozostałe 80 procent należy do hiszpańskiej grupy budowlano-infrastrukturalnej ACS, która kontroluje Hochtief od połowy 2011 roku. Działalność skonsolidowana pod Hochtief odpowiadała za około trzy czwarte przychodów grupy ACS w 2025 roku. Prezes Juan Santamaría Cases kieruje również ACS. Pomimo niskiego free floatu, bezwzględna kapitalizacja rynkowa free float była wystarczająca, aby spełnić progi wejścia do DAX-a.

Przyczyny wzrostu kursu akcji

Kurs akcji wzrósł ponad trzykrotnie w ciągu ostatniego roku. Analitycy wskazują na trzy czynniki: szybką rozbudowę centrów danych dla sztucznej inteligencji, szczególnie w USA; wielkoskalowe programy infrastrukturalne w wielu krajach; oraz rosnące budżety obronne, które zwiększają popyt na budownictwo wojskowe. Boom AI napędza popyt na wielkoskalowe obiekty obliczeniowe, w segmencie, w którym amerykańska spółka zależna Hochtief, Turner, jest głównym wykonawcą. Te trendy zwiększyły portfele zamówień na głównych rynkach Hochtief. Silny wzrost akcji sprawił, że awans do DAX-a nie był zaskoczeniem, gdy został ogłoszony na początku czerwca.