Glapiński sygnalizuje możliwą obniżkę stóp w tym roku, może zaproponować redukcję o 25 pb we wrześniu; nastrój RPP to „ostrożne gołębie”
Prezes NBP Adam Glapiński powiedział, że obniżka stóp procentowych jest prawdopodobna w 2026 r. i może złożyć wniosek o redukcję o 25 punktów bazowych na pierwszym posierpniowym posiedzeniu RPP, określając radę jako „ostrożne gołębie”.
Perspektywy polityki pieniężnej
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła w środę stopę referencyjną bez zmian na poziomie 3,75%, po pojedynczej obniżce o 25 pb w marcu. Podczas konferencji prasowej następnego dnia prezes NBP Adam Glapiński powiedział, że osobiście uważa dalszą redukcję w tym roku za prawdopodobną, jeśli parametry gospodarcze pozostaną takie same. Zasygnalizował gotowość do przedstawienia wniosku o obniżkę o 25 pb na pierwszym posiedzeniu po przerwie wakacyjnej, prawdopodobnie we wrześniu, choć podkreślił, że ma tylko jeden głos w dziesięcioosobowej radzie.
Jeśli nic się nie zmieni, wszystkie te sygnały, parametry pozostaną takie, jakie są teraz, to dla mnie jest prawdopodobne, ale co zdecydują członkowie Rady, nie mogę powiedzieć.
Nie wykluczam złożenia wniosku na posiedzeniu powakacyjnym o obniżkę o 25 punktów bazowych. Nie wiem, czy zostanie przyjęty.
- RPP obniża stopy o 25 pb, stopa referencyjna spada do 3,75%
- RPP utrzymuje stopy na poziomie 3,75%; nastrój określony jako gołębi
- Glapiński sygnalizuje możliwy wniosek o obniżkę o 25 pb na wrzesień
- Pierwsze posierpniowe posiedzenie RPP; Glapiński może zaproponować obniżkę stóp
Nastrój w Radzie
Glapiński określił dominujący nastrój wśród członków RPP jako „ostrożne gołębie”. On sam, jego własnymi słowami, jest zdecydowanie gołębi, opowiadając się za niższymi stopami w celu wsparcia wzrostu. Ostatnie posiedzenie nie formalnie nie dyskutowało o obniżce w tym roku, ale ton był wyraźnie gołębi. Prezes wykluczył dwie obniżki i powiedział, że nie spodziewa się nadzwyczajnej sesji w lipcu. Przewidział, że jeśli sytuacja się ustabilizuje, ostrożność rady będzie stopniowo ustępować do połowy 2027 r.
To są ostrożne gołębie. Jeśli chodzi o mnie, jestem zdecydowanie gołębi.
Gotówka w obiegu przekracza próg
Glapiński ogłosił również, że wartość banknotów i monet w obiegu w Polsce przekroczyła 500 miliardów złotych po raz pierwszy o godzinie 15:00 w czwartek. Nazwał to symbolicznym momentem, który odzwierciedla skalę polskiej gospodarki. Na koniec maja kwota ta wynosiła 482,5 mld zł, co oznacza wzrost o 4,6 mld (1,0%) w porównaniu z kwietniem. Szeroki agregat pieniężny M3 osiągnął w tym momencie 2,85 biliona zł.
Co dalej
Wypowiedzi prezesa przenoszą uwagę rynku na pierwsze posierpniowe posiedzenie RPP, spodziewane we wrześniu. To, czy obniżka dojdzie do skutku, zależy od kolektywnej decyzji rady. Glapiński zastrzegł, że jego własna gołębia ocena to tylko jedna opinia, a ostateczny wynik wyłoni się z głosowania całego zarządu.
