Frasers Group zwiększa udziały w Hugo Boss do 47,9 proc. po zakończeniu oferty przejęcia

Wyniki oferty przejęcia

Brytyjska grupa detaliczna Frasers Group zwiększyła swoje udziały w niemieckim domu mody Hugo Boss do 47,89 proc., nieznacznie nie osiągając bezwzględnej większości. Ostateczny poziom udziałów potwierdzono 18 sierpnia 2026 r. po zakończeniu dodatkowego okresu przyjmowania zapisów 13 sierpnia. Frasers osiągnęło 37,6 proc. na koniec początkowego okna czasowego trzy tygodnie wcześniej. Dobrowolna oferta publiczna w wysokości 38 euro za akcję wyceniła producenta odzieży z Metzingen na około 2,7 mld euro. Oferta zakładała 4-procentową premię wobec ceny rynkowej w momencie ogłoszenia w czerwcu 2026 r., co skłoniło 17,6 proc. akcjonariuszy do sprzedaży swoich udziałów. Dzięki wykorzystaniu oferty dobrowolnej, Frasers przekroczyło próg 30 proc. głosów bez konieczności ogłaszania wezwania obowiązkowego, uzyskawszy wcześniej zgodę Komisji Europejskiej.

Reakcje zarządu i inwestorów

Zarząd Hugo Boss odrzucił ofertę jako nieadekwatną i wezwał akcjonariuszy do zachowania swoich akcji. Relacje między Frasers a kierownictwem Hugo Boss były w ostatnich miesiącach napięte, co wynikało m.in. ze sporów dotyczących polityki dywidendowej. Po ogłoszeniu wyników przewodniczący rady nadzorczej Stephan Sturm stwierdził, że spółka pozostaje zaangażowana we współpracę z głównym akcjonariuszem.

Doceniamy długoterminowe zaangażowanie Frasers Group w Hugo Boss i liczymy na utrzymanie konstruktywnych relacji jako naszego największego akcjonariusza.

Prezes Daniel Grieder potwierdził, że Hugo Boss będzie kontynuować program restrukturyzacji, który ukierunkował markę na kanały cyfrowe i młodsze grupy demograficzne. Spółka zatrudnia 20 000 osób na całym świecie, w tym ponad 4 400 pracowników w Niemczech. Axel Rudolph, analityk platformy inwestycyjnej IG, ocenił, że posiadanie 48 proc. akcji stawia Frasers w pozycji umożliwiającej wywieranie istotnego wpływu na strategię firmy.

Problemy finansowe i spadek przychodów

Próba przejęcia zbiegła się w czasie z pogorszeniem koniunktury konsumenckiej na kluczowych rynkach europejskich oraz słabą sprzedażą w Chinach. W drugim kwartale 2026 r. Hugo Boss odnotował 10-procentowy spadek sprzedaży rok do roku do 905 mln euro, na co wpłynęła słabość rynków w Niemczech, Francji i Wielkiej Brytanii, a także ograniczenie powierzchni handlowej i selektywne zamykanie sklepów. Zysk operacyjny przed odsetkami i opodatkowaniem spadł o 28 proc. do 59 mln euro, a kwartalny zysk netto zmalał o 32 proc. do 34 mln euro. Na cały 2026 r. zarząd prognozuje spadek przychodów w ujęciu skorygowanym o waluty w średnim lub wysokim jednocyfrowym procencie, przy zysku operacyjnym oczekiwanym w przedziale od 300 mln do 350 mln euro, w porównaniu z 391 mln euro wypracowanymi przy 4,3 mld euro sprzedaży w 2025 r.

Portfel Ashleya i udziały w Hugo Boss

Frasers po raz pierwszy nabyło udziały w Hugo Boss w czerwcu 2020 r., stopniowo zwiększając zaangażowanie i domagając się zmian w słabiej radzących sobie segmentach, takich jak odzież damska. Mike Ashley, który założył Frasers w 1982 r. za 10 000 funtów i posiada 73 proc. udziałów w grupie, konsekwentnie buduje sieć aktywów luksusowych i sportowych, obejmującą m.in. Flannels, Evans Cycles oraz sieci domów towarowych. Frasers przejęło operatora domów towarowych Harvey Nichols z upadłości za 40 mln funtów, przejmując 13 lokalizacji i 1 200 pracowników. Grupa posiada również znaczne inwestycje w internetowego sprzedawcę Asos, brytyjskiego producenta torebek Mulberry oraz blisko 6 proc. udziałów w niemieckiej marce Puma. Włoska rodzina Marzotto pozostaje drugim co do wielkości akcjonariuszem Hugo Boss z 14,4 proc. udziałów, a Frasers zachowuje możliwość dalszego skupowania akcji bezpośrednio na otwartym rynku.