Francja obniża prognozę wzrostu na 2026 r. do 0,7% w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie i słabym pierwszym kwartałem

Rewizja prognozy

Francuski rząd obniżył we wtorek prognozę wzrostu PKB na 2026 r. do 0,7%, z 0,9%, które prognozował od połowy kwietnia. Minister finansów Roland Lescure ogłosił zmianę podczas posiedzenia komitetu ostrzegawczego ds. finansów publicznych, organu nadzorczego utworzonego w 2025 r. Poprzednia prognoza 0,9% sama została obcięta z początkowych 1% w kwietniu, kiedy rząd podniósł również szacunki inflacji z powodu wojny na Bliskim Wschodzie.

Ta rewizja uwzględnia mniej korzystny początek roku niż przewidywano, związany w szczególności z ustawodawstwem specjalnym (budżetowym), a także sytuacją międzynarodową, zwłaszcza konfliktem na Bliskim Wschodzie.

Przyczyny obniżki

Gospodarka skurczyła się o 0,1% w pierwszym kwartale, co było zaskakującym spadkiem, który nadał słaby ton na cały rok. Ministerstwo finansów poinformowało, że drugi kwartał będzie naznaczony konsekwencjami konfliktu na Bliskim Wschodzie dla aktywności gospodarczej, i przyjęło ostrożne podejście do trzeciego i czwartego kwartału. Według INSEE, krajowego instytutu statystycznego, gospodarka ma odbić się wzrostem o 0,3% w drugim kwartale, a następnie zwolnić do 0,1% w każdym z dwóch ostatnich kwartałów.

Jeśli spadek inflacji obserwowany w czerwcu i ożywienie konsumpcji są zachęcającymi sygnałami, prawdopodobnie nie wystarczą one do osiągnięcia 0,9% wzrostu w ciągu roku.

Zgodność instytucji

Nowa prognoza rządowa na poziomie 0,7% jest zgodna z prognozami INSEE, Międzynarodowego Funduszu Walutowego i OECD, które również oczekują 0,7% wzrostu dla Francji w tym roku. Bank Francji jest bardziej pesymistyczny: obniżył własną prognozę do 0,5% w czerwcu, choć szacunek ten nie uwzględniał porozumienia Iran-USA osiągniętego wkrótce potem, które pomogło obniżyć inflację do 1,8% w czerwcu z 2,4% w maju.

Konsekwencje budżetowe

Wolniejszy wzrost komplikuje rachubę fiskalną rządu. Francja dąży do deficytu publicznego na poziomie 5% PKB w 2026 r., po 5,1% w 2025 r., co jest drugim najwyższym wynikiem w strefie euro po Belgii. Dług publiczny wyniósł 3 536,1 mld euro na koniec pierwszego kwartału. Rząd ogłosił już oszczędności w wysokości 6 mld euro w kwietniu, a dalsze cięcia budżetowe miały zostać ogłoszone jeszcze we wtorek. Premier Sébastien Lecornu przewodniczył posiedzeniu komitetu ostrzegawczego, które zgromadziło ministrów, parlamentarzystów, przedstawicieli samorządów lokalnych, urzędników ubezpieczeń społecznych i związki zawodowe, aby ocenić napiętą sytuację fiskalną i wyznaczyć kierunek dla finansów publicznych.