Wspierany przez Nvidię Firmus rezygnuje z debiutu giełdowego o wartości 5 mld USD i szuka finansowania prywatnego

Wycofanie oferty w piątek

Firmus, operator centrów danych wspierany przez Nvidię, wycofał w piątek planowaną ofertę publiczną o wartości 5 mld USD. Dane Dealogic plasują tę transakcję na czwartym miejscu wśród globalnych ofert publicznych w tym roku, za SpaceX, CXMT Corp oraz Cerebras Systems. Spółka planowała sprzedaż akcji po 11 AUD za sztukę, co oznaczało wycenę na poziomie 30,6 mld USD, czyli około trzykrotność wyceny 10,5 mld USD ustalonej podczas rundy finansowania na początku sierpnia. W swoim oświadczeniu Firmus wskazał, że „niedawna zmienność rynku i panujące warunki rynkowe” sprawiły, iż warunki oferty nie odzwierciedlałyby odpowiednio siły biznesu i długoterminowych perspektyw wzrostu. Gdyby doszło do debiutu, transakcja ta byłaby drugą co do wielkości ofertą w historii giełdy ASX, ustępując jedynie prywatyzacji Telstry z 1997 roku, która wyniosła 10 mld USD.

Inwestorzy podzieleni co do wyceny

Popyt osłabł po otwarciu księgi popytu dla inwestorów instytucjonalnych w tym tygodniu, jak podał Handelsblatt, który informował, że jeszcze kilka dni wcześniej spółka wskazywała na solidne zainteresowanie. Część inwestorów postrzegała Firmus jako podmiot dobrze przygotowany do czerpania korzyści z boomu na sztuczną inteligencję, podczas gdy inni obawiali się wyceny oraz tego, że obecni akcjonariusze zaleją rynek akcjami krótko po debiucie. Firmus odnotował przychody na poziomie 51 mln USD w roku obrotowym 2026, a przekonanie inwestorów o gwałtownym wzroście wartości bez udokumentowanej historii okazało się kolejną przeszkodą. Antony Currie, felietonista Reuters Breakingviews, podsumował nastroje w swoim tekście.

Strach przed byciem oszukanym wygrał ze strachem przed przegapieniem okazji.

Firmus zarządza dwoma dzierżawionymi centrami danych w Melbourne i Singapurze, planując budowę pięciu kolejnych w regionie Azji i Pacyfiku. Projekt prospektu zakładał osiągnięcie 5 mld USD rocznego zysku z centrów danych w ciągu pięciu lat.

Co to oznacza dla giełdy ASX

Jamie Hannah z VanEck stwierdził, że ASX systematycznie traci spółki giełdowe, szczególnie w sektorze infrastruktury, na rzecz przejęć przez podmioty prywatne. Operator giełdy odnotował 1891 spółek notowanych we wrześniu 2026 roku, co stanowi spadek z 2066 w 2016 roku.

Dane LSEG pokazują, że w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2026 roku w Australii przeprowadzono nowe emisje akcji o wartości 1,37 mld USD, co jest wynikiem najlepszym od 2021 roku, ale znacznie poniżej wyników konkurencyjnych giełd. Hannah określił utratę tego debiutu jako cios dla rynku.

To cios dla rynku, że nie udało się przeprowadzić jednej z tych dużych ofert.

Oscar Oberg, główny zarządzający portfelem w Wilson Asset Management, który posiada akcje Firmus od zeszłego roku, przyznał, że jego firma zainwestowała w spółkę na wczesnym etapie.

Posiadaliśmy akcje wcześnie, nie zamierzam tego ukrywać. Uważam jednak, że dla rynku byłoby dobrze, gdyby pojawiło się coś nowego.

Inne debiuty wstrzymane w tym roku

Firmus dołącza do szeregu ofert z 2026 roku, które zostały porzucone, opóźnione lub zmienione. Clear Street wycofała planowaną ofertę w USA w lutym po wcześniejszym opóźnieniu transakcji i znacznym obniżeniu celu zbiórki kapitału. Oura przełożyła swój debiut w USA na wrzesień, starając się o pozyskanie do 2,2 mld USD w ofercie, która mogła wycenić spółkę nawet na 15 mld USD. Holtec Nuclear wycofała planowaną ofertę w USA we wrześniu, a Bamboo Insurance Services przełożyła swoją ofertę pod koniec września. Amaero również przełożyła swój debiut w USA we wrześniu, podczas gdy KNDS wstrzymała wejście na giełdę w lipcu do czasu poprawy warunków rynkowych.

Kolejne kroki dla Firmus

Bloomberg poinformował, że Firmus bada możliwość przeprowadzenia prywatnej rundy finansowania o wartości do 3 mld USD, a spółka wraz z doradcami prowadzi rozmowy z obecnymi inwestorami w celu pozyskania od 2 mld do 3 mld USD. Wśród wspierających spółkę znajdują się Nvidia, Coatue Management, Blackstone oraz Jane Street. Firma potrzebuje teraz innych źródeł finansowania, aby utrzymać swoje plany ekspansji, w tym budowę pięciu kolejnych centrów danych w regionie Azji i Pacyfiku.