Fincantieri przejmuje cztery firmy podwodne za 600 mln euro, akcje rosną

Przejęcia

Fincantieri ogłosił w poniedziałek przejęcie czterech włoskich firm z sektora podwodnego: Next Geosolutions, WSense, Graal Tech oraz Defcomm. Wstępny nakład wynosi około 600 milionów euro, finansowany głównie z podwyższenia kapitału o 500 milionów euro zakończonego w lutym 2026 roku. Next Geosolutions, największy cel, jest notowany na Euronext Growth Milan i działa w zakresie badań morskich oraz wsparcia budownictwa offshore. Fincantieri nabędzie 52,60% udziałów od Marnavi po 16,25 euro za akcję, wyceniając spółkę na 780 milionów euro, a następnie ogłosi przymusowy wykup pozostałych akcji. Pozostałe trzy to zaawansowane technologicznie scale-upy specjalizujące się w komunikacji podwodnej, autonomicznych dronach podwodnych i dronach nawodnych.

Dzisiejsza operacja stanowi historyczną przemianę przemysłową dla Fincantieri, tworząc międzynarodowego mistrza podwodnego poprzez pełną integrację technologii, umiejętności i zdolności operacyjnych wzdłuż łańcucha wartości.

Szczegóły finansowe

Segment podwodny, który w 2025 roku wygenerował przychody w wysokości 667 milionów euro (6,7% portfela grupy), ma osiągnąć pro forma przychody na poziomie 1,1 miliarda euro w 2026 roku, przy EBITDA wynoszącym 220 milionów euro. Oczekuje się, że przejęcia dodadzą ponad 60 milionów euro do pro forma zysku netto grupy w 2026 roku i zwiększą zysk na akcję o 30% do 2028 roku i o 20% do 2030 roku. Marża EBITDA grupy dla dywizji podwodnej ma wzrosnąć z 19,2% w 2026 roku do 21% w 2028 i 23% w 2030 roku. Fincantieri poinformował, że transakcje realizują cele wzrostu podwodnego na 2030 rok cztery lata przed terminem.

Reakcja rynku

Akcje Fincantieri wzrosły na giełdzie w Mediolanie po ogłoszeniu. Według Frankfurter Allgemeine, akcje wzrosły o 11% do południa, podczas gdy La Stampa podała wzrost o 13,12% o 10:30, a Il Messaggero odnotował skok o 8%. Kurs akcji stracił prawie jedną trzecią od początku roku, pod presją lutowego podwyższenia kapitału i spadku przychodów w pierwszym kwartale. Analitycy Intermonte pozytywnie ocenili przejęcia, nazywając je zgodnymi z oczekiwanym wykorzystaniem wpływów z ABB i przemysłowo sensownymi, przekształcając Fincantieri z dostawcy technologii w zintegrowanego dostawcę usług.

Uzasadnienie strategiczne

Przejęcia tworzą dywizję podwodną składającą się z ośmiu firm, 1500 specjalistów i obecnością we Włoszech, Zjednoczonym Królestwie, Holandii, Norwegii i Zjednoczonych Emiratach Arabskich. Grupa dąży do oferowania kompleksowych rozwiązań od sprzętu po oprogramowanie, telekomunikację i usługi. Posunięcie przyspiesza plan przemysłowy 2026-2030 i wykorzystuje rynek, którego skumulowana wartość ma osiągnąć 155 miliardów euro w latach 2026-2030, a nietypowy segment podwodny rośnie średniorocznie o 30%, napędzany obronnością i ochroną infrastruktury krytycznej.

Te przejęcia pozwalają nam przyspieszyć realizację planu przemysłowego, znacząco wzmacniając rentowność i zwiększając potencjał na szybko rozwijającym się rynku, gdzie komponent podwójnego zastosowania staje się coraz bardziej istotny.

Perspektywy

Fincantieri spodziewa się, że przychody podwodne osiągną 1,4 miliarda euro do 2028 roku i 1,8 miliarda do 2030 roku. Przejęcia są wysoce akrecyjne, a ich wkład w zysk netto grupy wyniesie około 130 milionów euro do 2030 roku. Grupa podkreśliła, że transakcje nie wpłyną na prognozy dźwigni finansowej na 2026 rok i poprawią cele dotyczące relacji długu netto do EBITDA na lata 2028 i 2030.