Advent i Stripe rezygnują z przejęcia PayPal za 53 mld dolarów

Fiasko rozmów przejęciowych

Konsorcjum private equity pod przewodnictwem Advent International oraz firma technologiczna Stripe zakończyły starania o przejęcie PayPal Holdings Inc. Oferta złożona w lipcu opiewała na 60,50 dolara za akcję, co oznaczało wycenę przedsiębiorstwa na około 53 mld dolarów (ponad 43 mld euro). Zarząd PayPal ocenił, że wstępna cena zakupu jest niewystarczająca. Strony prowadziły dalsze negocjacje w sprawie potencjalnie wyższej wyceny, zanim Advent i Stripe zdecydowały się wycofać z procesu. Przedstawiciele PayPal z siedzibą w San Jose, Advent International oraz Stripe odmówili komentarza w sprawie decyzji o przerwaniu rozmów.

Wycena i reakcja rynku

Akcje PayPal spadły o 13% do poziomu 53,20 dolara w handlu przedsesyjnym w piątek rano, po zamknięciu poprzedniej sesji na poziomie 61,47 dolara. W trakcie porannego handlu kurs akcji odnotował spadki sięgające 16%, a na alternatywnej platformie transakcyjnej Blue Ocean zanotowano zniżkę o 14%. Proponowana transakcja byłaby jednym z największych wykupów lewarowanych w historii korporacyjnej. Wycena PayPal osiągnęła około 360 mld dolarów w szczytowym momencie pandemii w 2021 roku, po czym spadła wraz z powrotem klientów do sklepów stacjonarnych. Dzięki rozmowom o przejęciu oraz wynikom za drugi kwartał, które przekroczyły prognozy analityków, akcje PayPal zyskały ponad 40% w ciągu kwartału, osiągając kapitalizację rynkową 52,6 mld dolarów tuż przed zerwaniem rozmów.

Restrukturyzacja operacyjna pod rządami Enrique Loresa

PayPal mierzy się z presją konkurencyjną ze strony Apple i Alphabet, których cyfrowe portfele zintegrowane z systemami mobilnymi ograniczyły udział PayPal w rynku płatności. Spółka zareagowała na spadające marże zmianami w zarządzie i redukcją zatrudnienia, usuwając wcześniej w tym roku byłego dyrektora generalnego Alexa Chrissa. Enrique Lores objął stanowisko dyrektora generalnego w marcu i rozpoczął restrukturyzację operacyjną we wszystkich liniach biznesowych. W kwietniu PayPal podzielił działalność na trzy odrębne działy skupione na usługach płatniczych, platformie finansowej Venmo oraz płatnościach i kryptowalutach. Lores podniósł prognozę zysku na 2026 rok, przypisał indywidualne cele przychodowe każdemu działowi i zmienił format raportowania finansowego, aby zapewnić lepszą przejrzystość wyników jednostek operacyjnych.

Strategiczna zmiana kursu Stripe

Stripe, założony przez Patricka i Johna Collisonów, badał możliwość przejęcia części lub całości PayPal w lutym, gdy wartość rynkowa spółki spadła do 40 mld dolarów. Transakcja umożliwiłaby Stripe integrację technologii płatniczej Venmo oraz aktywów kryptowalutowych, przy jednoczesnym zmniejszeniu zależności od sieci kart płatniczych Visa i Mastercard. Choć obecne negocjacje zakończyły się, Advent i Stripe mogą powrócić do tematu w przyszłości, jeśli warunki rynkowe ulegną zmianie. W międzyczasie Stripe rozszerzył swoją obecność w infrastrukturze sztucznej inteligencji, uzgadniając na początku miesiąca przejęcie nowojorskiej spółki OpenRouter. Założony w 2023 roku i wyceniony na 1,3 mld dolarów w rundzie finansowania na początku tego roku, OpenRouter obsługuje bramkę dostępową łączącą programistów z setkami modeli AI.