Coricelli oferuje 500 mln euro za Deoleo, przebijając oferty hiszpańskich konkurentów

Konkurencyjne oferty przejęcia Deoleo

Włoska firma produkująca oliwę z oliwek Pietro Coricelli złożyła 15 sierpnia ofertę zakupu Deoleo o wartości 500 mln euro, przebijając propozycje przedstawione przez hiszpańskich konkurentów. Oferta przewyższyła propozycję spółdzielni Dcoop z Malagi (470 mln euro) oraz ofertę producenta Acesur z Sewilli (460 mln euro). Coricelli przedstawił zrewidowaną kontrofertę w trakcie włoskiego święta Ferragosto, około tydzień po otrzymaniu informacji o wykluczeniu z procesu przez doradców transakcyjnych KPMG i Williama Blaira. Wraz z nową wyceną Coricelli zażądał wyłączności na negocjacje w celu sfinalizowania zakupu właściciela marek takich jak Carbonell, Bertolli, Carapelli i Koipe. Obaj hiszpańscy oferenci mają powiązania z przejmowaną spółką (Acesur nabył pakiet blisko 5% akcji Deoleo w 2020 r., a Dcoop współpracował z firmą w czasach, gdy należała ona do Ebro Foods).

Spółka holdingowa z Sewilli i nadzór regulacyjny

Coricelli przedstawił ofertę przejęcia za pośrednictwem Farmers Elite Global, podmiotu zarejestrowanego w Sewilli, który pełni funkcję globalnego holdingu grupy Coricelli. Założony w Kordobie w 2015 r., a następnie przeniesiony do Sewilli w 2017 r. holding jest kierowany przez Lorenzo Coricellego. W 2025 r. Farmers Elite Global odnotował 15,5 mln euro przychodów, niemal dwukrotnie więcej niż rok wcześniej, przy wzroście zysku netto z 2,6 mln euro do niemal 6 mln euro. Wykorzystanie podmiotu z siedzibą w Hiszpanii pozwala kupującemu na poruszanie się w ramach hiszpańskiego mechanizmu kontroli inwestycji zagranicznych, wprowadzonego w 2020 r. w celu nadzorowania przejęć co najmniej 10% udziałów w krajowych aktywach strategicznych. Choć przepisy te opracowano z myślą o energetyce, transporcie i telekomunikacji, rząd zachowuje swobodę decyzji w innych sektorach, co skłoniło regionalne związki zawodowe do wezwań o ochronę krajowego łańcucha dostaw oliwy.

Uruchomić przepisy o inwestycjach zagranicznych, aby chronić zdolności produkcyjne sektora oliwy przed funduszami spekulacyjnymi.

Udziały akcjonariuszy i harmonogram transakcji

Transakcja dotyczy większościowych pakietów akcji należących do brytyjskiej firmy private equity CVC (50,9% udziałów w Deoleo) oraz Alchemy (40,3%). Oba fundusze inwestycyjne poinformowały Krajową Komisję Rynku Papierów Wartościowych (CNMV), że oceniają opcje strategiczne, w tym potencjalną sprzedaż całości lub części swoich aktywów i działalności. 19 sierpnia Deoleo wydało komunikat regulacyjny, w którym stwierdzono, że nie podjęto żadnej ostatecznej decyzji i nie jest pewne, czy trwający proces doprowadzi do transakcji. Fundusze kontrolujące planują zakończyć proces zbycia aktywów we wrześniu.

Skala branży i dynamika wyceny

Hiszpania odpowiada za blisko 50% światowych zbiorów oliwek, dominując w produkcji, butelkowaniu i dystrybucji, jednak włoskie firmy utrzymują wyższe marże za granicą. Oliwa sprzedawana pod włoskimi markami osiąga ceny eksportowe o około 20% wyższe na rynkach międzynarodowych, takich jak Stany Zjednoczone. Krajowi konkurenci dysponują większą bazą przychodów niż włoski rywal: Acesur raportuje roczne przychody przekraczające 1,1 mld euro, a Dcoop generuje 900 mln euro w samym dziale oliwy, w porównaniu do globalnej sprzedaży Coricellego na poziomie około 400 mln euro. Informacje o konkurencyjnych ofertach spowodowały wzrost akcji Deoleo o 25,14% w środę 19 sierpnia, po czym kurs spadł o 2,08% do 0,47 euro za akcję w piątek 21 sierpnia o godzinie 12:38.