Caltagirone odrzuca plan obronny Monte dei Paschi, wzmacniając ofertę przejęcia Intesa Sanpaolo

FGC odrzuca środki obronne Sieny

Zarząd spółki holdingowej włoskiego przedsiębiorcy Francesco Gaetano Caltagirone, FGC, podjął 8 października jednogłośną decyzję o sprzeciwie wobec wszelkich nadzwyczajnych środków zaproponowanych przez Banca Monte dei Paschi di Siena. Uchwały, których głosowanie zaplanowano na 29 października, obejmują propozycje ofert wymiany akcji Banco BPM i Banca Generali oraz fuzję z Mediobanca. FGC oświadczyło, że zarząd w pełni przyjął oceny swojego komitetu niezależnych dyrektorów oraz porady profesora Giovanniego Fiori. Spółka holdingowa poleciła, aby oceny te i ustalenia zostały przekazane bezpośrednio i pośrednio kontrolowanym spółkom zależnym, aby mogły one je rozważyć, przy jednoczesnym zachowaniu autonomii decyzyjnej każdego podmiotu. Źródła podają, że udziały Caltagirone w Monte dei Paschi wynoszą od 10,26% do 13,5%, co czyni grupę drugim co do wielkości inwestorem banku. W przypadku przyjęcia oferty Intesa Sanpaolo, holding przekształciłby się w około 0,7% kapitału własnego Intesa.

Konsolidacja bloku akcjonariuszy popierających Intesa

Sprzeciw Caltagirone wzmacnia koalicję inwestorów popierających ulepszoną ofertę publicznej wymiany akcji Intesa Sanpaolo dla Monte dei Paschi o wartości 35 mld euro. Spółka holdingowa rodziny Del Vecchio, Delfin, zobowiązała się do przekazania swoich 17,6% udziałów w toskańskim banku na rzecz oferty Intesa. Spółka rodziny Benetton, Edizione, która kontroluje 1,45% udziałów w banku, poparła propozycję Intesa 7 października. Alessandro Benetton zauważył, że posiada uprawnienia do przekształcenia swojej autonomicznej deklaracji w wiążące zobowiązanie, jeśli będzie to wymagane przez przepisy, po rozmowach z dyrektorem generalnym Intesa, Carlo Messiną:

Bardzo doceniam, że Carlo Messina podkreślił, iż operacja promowana przez Intesa Sanpaolo będzie stanowić znaczącą wartość pod względem stabilności akcjonariatu i niezależności Generali.

Łącznie Delfin, Caltagirone i Edizione posiadają ponad 32% kapitału Monte dei Paschi, co stanowi przeszkodę dla strategii samodzielności toskańskiego banku.

Strategia Lovaglio i udziały funduszy instytucjonalnych

Dyrektor generalny Monte dei Paschi, Luigi Lovaglio, przedstawił przejęcia w sierpniu jako część szerszej strategii utrzymania niezależności banku wobec podejścia Intesa. Intesa oświadczyła, że wycofa swoją ofertę o wartości 35 mld euro, jeśli akcjonariusze Monte dei Paschi zatwierdzą plan obronny Lovaglio. Ponieważ kluczowi krajowi akcjonariusze przemysłowi sprzeciwiają się przejęciom obronnym, Lovaglio koncentruje się na instytucjonalnych funduszach inwestycyjnych, które posiadają około 40% kapitału zakładowego banku ze Sieny. Oczekuje się, że firmy doradcze ISS i Glass Lewis przedstawią rekomendacje dotyczące głosowania zarządzającym aktywami do 12 października lub wcześniej. Lovaglio czeka również wewnętrzna odprawa zarządu zaplanowana na czwartek 15 października, podczas której planuje przekazać dyrektorom informacje dotyczące ofert po ulepszonej propozycji Intesa.

Proponowane podziały aktywów i harmonogram zgromadzenia akcjonariuszy

Kierownictwo oceniło kontrpropozycje, aby przekonać inwestorów instytucjonalnych przed zaplanowanym głosowaniem. Opcje będące przedmiotem dyskusji obejmują bezpośrednią dystrybucję udziałów Monte dei Paschi w Assicurazioni Generali, szacowanych na 13,2% do 13,3% i wycenianych na 8,6 mld do 9 mld euro, bezpośrednio do akcjonariuszy. Taka struktura mogłaby zapewnić nadzwyczajną dywidendę w wysokości około 2,9 euro na akcję wraz z dystrybucją nadwyżki kapitału między 2 mld a 2,5 mld euro. Jeśli propozycja dystrybucji udziałów Generali się zmaterializuje, walne zgromadzenie akcjonariuszy 29 października może zostać przełożone. Tymczasem włoska publikacja Affari Italiani poinformowała, że Assicurazioni Generali oceniło potencjalne całkowite przejęcie Banca Generali, aby wycofać zarządcę aktywów z giełdy.