Bayer sprzedaje Apollo udziały mniejszościowe w jednostce środków antykoncepcyjnych za 3 mld euro, by zmniejszyć obciążenie związane z długami procesowymi

Bayer pozyskał Apollo Global Management jako mniejszościowego inwestora w swoją jednostkę długo działających odwracalnych środków antykoncepcyjnych (LARC), co wstrzykuje 3 mld euro kapitału do grupy z siedzibą w Leverkusen. Ogłoszona w piątek transakcja tworzy nowy podmiot, w ramach którego znajdą się marki wkładek wewnątrzmacicznych Mirena, Kyleena i Jaydess. Bayer zachowuje większościowy udział, pełną kontrolę operacyjną i będzie nadal konsolidować jednostkę w swoich sprawozdaniach finansowych.

Zwiększamy naszą elastyczność finansową w obliczu zwiększonych potrzeb w zakresie płynności w tym roku z powodu terminów zapadalności obligacji i sporów sądowych, a jednocześnie możemy nadal konsekwentnie realizować nasze długoterminowe priorytety strategiczne.

Dlaczego Bayer potrzebuje gotówki

Inwestycja Apollo to najnowszy krok w wysiłkach Bayera na rzecz naprawy bilansu nadszarpniętego latami amerykańskich procesów sądowych dotyczących środka chwastobójczego Roundup. Firma wydała już ponad 10 mld dolarów na roszczenia zarzucające, że glifosat, substancja czynna herbicydu, powoduje raka. Bayer zaprzecza tym zarzutom, wskazując na ustalenia organów regulacyjnych, że produkt jest bezpieczny przy stosowaniu zgodnym z przeznaczeniem.

W lutym Bayer ogłosił ugodę grupową w wysokości 7,25 mld dolarów, mającą na celu rozwiązanie przyszłych roszczeń dotyczących Roundupu. Natychmiastowe finansowanie tej ugody, wraz z nadchodzącymi terminami zapadalności obligacji, miało zostać pokryte z ośmiomiliardowej linii kredytowej banku, a następnie refinansowane za pomocą instrumentów dłużnych i hybrydowych. W zeszłym miesiącu Sąd Najwyższy USA znacząco wsparł Bayera, orzekając, że firma nie może być pozwana za brak ostrzeżenia o ryzyku raka na opakowaniu swojego środka chwastobójczego – decyzja, która ma osłabić tysiące toczących się spraw.

Jednostka środków antykoncepcyjnych

Franczyza LARC to jedna z najszybciej rozwijających się jednostek farmaceutycznych Bayera. Sprzedaż rodziny produktów wzrosła o 12,5 proc. po uwzględnieniu różnic kursowych i portfelowych, do 1,37 mld euro w 2025 r., napędzana silnym popytem w Stanach Zjednoczonych. Działalność ta pozostaje częścią podstawowego działu farmaceutycznego Bayera, a firma nie ujawniła dokładnej wielkości sprzedanego udziału ani szczegółów finansowych nowego podmiotu.

Kapitał strukturyzowany, nie przejęcie

Transakcja odzwierciedla szerszy trend, w ramach którego firmy private equity angażują się w strukturyzowane transakcje kapitałowe zamiast w pełne przejęcia. Apollo przedstawił inwestycję jako charakterystyczne posunięcie dla swojej platformy High Grade Capital Solutions.

Ta transakcja odzwierciedla podstawowy cel naszej platformy „High Grade Capital Solutions” – czyli zapewnianie spółkom z najwyższej półki dużych ilości elastycznego i dopasowanego kapitału.

Transakcja ma zostać sfinalizowana w trzecim kwartale 2026 r. Ostateczna rozprawa sądowa w sprawie ugody grupowej dotyczącej Roundupu o wartości 7,25 mld dolarów zaplanowana jest na 19 sierpnia.

Trwa restrukturyzacja portfela

Na początku tego miesiąca Bayer przeniósł swoją amerykańską działalność związaną z glifosatem do w pełni zależnej spółki, co jest kolejnym krokiem w oddzielaniu dziedzictwa Roundupu od reszty grupy. Transakcja z Apollo i restrukturyzacja glifosatu pokazują firmę próbującą odizolować ryzyko procesowe, jednocześnie zachowując silniki wzrostu, takie jak franczyza środków antykoncepcyjnych.