Włoski Trybunał Obrachunkowy ostrzega przed tempem zadłużenia i wzywa do zwiększenia nadwyżki pierwotnej

Presja na ścieżkę zadłużenia

Corte dei conti przekazał komisjom budżetowym Izby Deputowanych i Senatu, że perspektywy zadłużenia w dokumencie DPFP wyglądają na ogólnie zgodne z planem strukturalnym (Psb) w ujęciu relacji długu do PKB, jednak sytuacja staje się trudna, gdy weźmie się pod uwagę trend. Trybunał wskazuje, że odwrócenie wzrostowego trendu zadłużenia zostało przesunięte o rok, z 2027 na 2028 rok, a oczekiwana redukcja do 2029 roku wynosi obecnie 1,8 punktu procentowego wobec 2,9 punktu w poprzednim planie, w którym szczyt przypadał na 2026 rok.

Trybunał szacuje dług na 138,5 proc. PKB w 2027 roku i oczekuje, że dług publiczny będzie nadal rósł w relacji do PKB w przyszłym roku, co może obciążyć rynek obligacji rządowych, który już znajduje się pod presją. Bank Włoch podczas tych samych przesłuchań ostrzegł przed pogorszeniem warunków finansowych, jeśli długoterminowe rentowności ponownie wzrosną w skali globalnej lub jeśli nastąpi korekta na giełdach w sektorze technologicznym.

Główne ostrzeżenie Trybunału dotyczy nadwyżki pierwotnej.

Pozostaje pilną kwestią dla polityki budżetowej naszego kraju, aby zrobić wszystko, co możliwe, w celu wzmocnienia nadwyżki pierwotnej prognozowanej obecnie na 2,4 proc. w 2029 roku, w tym poprzez unikanie, w obliczu wstrząsów takich jak kryzys energetyczny, nieskierowanych i szeroko zakrojonych działań kompensacyjnych.

Płace tracą w starciu z inflacją

Istat podał, że ożywienie płac nominalnych względem wzrostu cen, które trwało nieprzerwanie od czwartego kwartału 2023 roku do pierwszego kwartału 2026 roku, zostało zahamowane. Prezes urzędu, Francesco Maria Chelli, ostrzegł komisje w następujących słowach.

Obecna faza rosnącej inflacji wymaga szczególnej uwagi w obszarze dynamiki płac.

Na podstawie odnowień kontraktów podpisanych do sierpnia i przy założeniu braku kolejnych do grudnia, Istat prognozuje średni wzrost płac kontraktowych o 2,5 proc. w 2026 roku, wobec nabytej inflacji IPCA na poziomie 3 proc. we wrześniu, co oznaczałoby ponowny spadek siły nabywczej. Siła nabywcza gospodarstw domowych spadła o 0,9 proc. w drugim kwartale, a oszczędności zmalały.

Wzrost zwalnia, ale pozostaje dodatni

Przegląd rachunków kwartalnych Istat, zrewidowanych 5 października, potwierdził, że PKB wzrósł w obu kwartałach roku. Nabyty wzrost na 2026 rok, po uwzględnieniu czynników sezonowych i kalendarzowych, wynosi 0,8 proc., czyli o dwie dziesiąte powyżej założenia z kwietniowego dokumentu DFP. Wskaźniki zaufania utrzymały się na ogół stabilnie w trzecim kwartale, choć we wrześniu pogorszyły się wśród gospodarstw domowych, firm budowlanych i usług rynkowych, podczas gdy zaufanie w przemyśle poprawiło się nieznacznie. Trybunał ocenia te dane jako zgodne ze spowolnieniem, które jednak utrzyma pozytywny ton.

Plan budżetowy bez wycenionych działań

Trybunał stwierdził, że DPFP nadal brakuje pełniejszego rozwinięcia programowego, zwłaszcza w politykach sektorowych, i nie kwantyfikuje efektów finansowych działań planowanych w ustawie budżetowej, czego wymagała rezolucja parlamentarna. Wskazano również na brak szczegółów dotyczących wydatków na energię i obronność, głównie wydatków majątkowych. W kwestii akcyzy Trybunał ocenił, że ogólna obniżka dotyczy wszystkich użytkowników niezależnie od dochodów, jest kosztowna i zniekształcająca, a korzystniejsze byłoby celowe wsparcie dla mniej zamożnych obywateli i firm transportowych. Vincenzo Palomba, przemawiając podczas przesłuchania, wymienił główne ryzyka spadkowe: inflację, wyższe stopy procentowe i wygasanie impulsu z PNRR. Documento programmatico di bilancio, który określi wagę finansową działań, ma zostać zatwierdzony we wtorek, 13 października.

Partie koalicyjne z konkurencyjnymi żądaniami

Partie koalicyjne dążą w budżecie na 2027 rok do obniżenia podatków dla klasy średniej, wyższych trzynastych pensji, wsparcia dla osób poniżej 35. roku życia oraz możliwości przejścia na emeryturę w wieku 64 lat. Przesłuchanie Giancarlo Giorgettiego zdecyduje, które propozycje trafią do ustawy. Marco Osnato, szef ds. gospodarczych partii Fratelli d'Italia i przewodniczący komisji finansów Izby Deputowanych, proponuje rozszerzenie progu podatkowego IRPEF 33 proc. do 60 000 euro rocznego dochodu, choć stawka 33 proc. nie obejmowałaby całego dochodu. Antonio Tajani z Forza Italia popiera strefę wolną od podatku dla osób do 35. roku życia, a Lega chce limitów cen energii. Tajani ujął tę propozycję w następujący sposób.

Istnieje prawo do tego, by nie emigrować.