Indeksy S&P 500 i Nasdaq zbliżają się do rekordów, hossa AI równoważy rentowność obligacji skarbowych

Akcje rosną dzięki dynamice sektora technologicznego i odporności korporacji

Amerykańskie indeksy giełdowe wzrosły we wtorek, a Nasdaq i S&P 500 zbliżyły się do rekordowych poziomów lub ustanowiły nowe. Indeks S&P 500 zyskał w połowie sesji 0,71%, osiągając poziom 7810 punktów i zbliżając się do swojego śródsesyjnego rekordu z 13 sierpnia, wynoszącego 7816,70 punktów. Nasdaq wzrósł o 0,74% po ustanowieniu rekordowego zamknięcia w poprzedniej sesji, a Dow Jones Industrial Average zyskał 0,75%. Producent sprzętu do sztucznej inteligencji, Nvidia, zyskał 2,1%, osiągając wartość rynkową 5,76 bln USD i zbliżając się do wyceny 6 bln USD. Goldman Sachs szacuje, że prognozy wskazują na 27% wzrost zysków spółek z indeksu S&P 500 w trzecim kwartale, przy czym ponad połowa tego wyniku wynika z wydatków na infrastrukturę AI.

David Miller, przedstawiciel firmy inwestycyjnej Catalyst Funds, opisał kondycję korporacji.

Gospodarka wykazuje większą odporność, niż wielu oczekiwało, a zyski korporacji pozostają solidne.

Zmiany w prognozach stóp procentowych przy stabilizacji rentowności obligacji

Rentowności 10-letnich i 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęły w poniedziałek najwyższe poziomy od kwietnia 2002 roku, po czym we wtorek ustabilizowały się. Oczekiwania rynkowe dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w tym miesiącu spadły po słabszych danych z rynku pracy. Wyceny na rynkach swap wskazują na 23% prawdopodobieństwo podwyżki w październiku, w porównaniu z 71% tydzień wcześniej, po tym jak decydenci podkreślili potrzebę uzyskania większej ilości danych.

Kyle Rodda, starszy analityk rynku w Capital.com, wskazał na główne czynniki napędzające wzrosty na rynku.

Hossa na rynku była ponownie napędzana przez sektor technologiczny, a marginalne zmniejszenie niepewności co do stóp procentowych oraz lekkie złagodzenie ryzyka geopolitycznego pozwoliły uczestnikom rynku skupić się na nadzwyczajnym wzroście zysków dostarczanym przez spółki z branży AI.

Realokacja kapitału spowalnia napływ do funduszy rynku pieniężnego

Napływ inwestorów do funduszy rynku pieniężnego wyniósł 158 mld USD w ciągu pierwszych trzech kwartałów 2026 roku, co stanowi spadek z 823 mld USD w 2025 roku i 840 mld USD w 2024 roku, według TD Securities. Roczne zyski giełdowe na poziomie 13% dla S&P 500 i 18% dla Nasdaq zmniejszyły potrzebę utrzymywania gotówki, jak podaje Vanguard. Aktywa w funduszach pieniężnych wzrosły o około 4% od końca 2025 roku do sierpnia, w porównaniu z 18% wzrostem w całym 2025 roku, zgodnie z danymi Investment Company Institute. Wolniejszy popyt spowodował, że rentowności 3-miesięcznych bonów skarbowych wzrosły o prawie 10 punktów bazowych powyżej porównywalnych swapów indeksowych typu overnight, podczas gdy spready dla bonów 6-miesięcznych osiągnęły 11,3 punktu bazowego. Barclays szacuje, że Departament Skarbu USA wyemituje w październiku bony o wartości około 225 mld USD, a w listopadzie 160 mld USD.

Sam Earl, strateg ds. stóp procentowych w Barclays, odniósł się do zmian dotykających fundusze pieniężne.

Jeśli fundusze pieniężne nie otrzymują tych napływów, muszą zastanowić się, gdzie chcą ulokować swoje pieniądze.

Rynki międzynarodowe podążają za Wall Street i zmianami politycznymi

Międzynarodowe rynki akcji podążyły za wzrostami w USA, przy czym japoński Nikkei wzrósł o 0,7%, a indeks MSCI Asia-Pacific (z wyłączeniem Japonii) zyskał 0,2%. Rosnące rentowności japońskich obligacji rządowych zwiększyły oczekiwania inwestorów krajowych dotyczące repatriacji kapitału z długu USA i Francji. Kontrakty terminowe na europejskie akcje wzrosły o 0,5%, podczas gdy euro notowane było w pobliżu 17-miesięcznych minimów w okolicach 1,116 USD w obliczu sporów budżetowych we Francji i przedterminowych wyborów ogłoszonych przez premiera Hiszpanii Pedro Sancheza. Ropa Brent utrzymywała się w pobliżu 100 USD za baryłkę po spadku o 1,9% w wyniku wyższego eksportu z Bliskiego Wschodu i zobowiązań podażowych grupy G7. W Brazylii akcje i real zyskały, gdy senator Flavio Bolsonaro przeszedł do drugiej tury wyborów prezydenckich przeciwko Luizowi Inacio Luli da Silvie.