Adidas podnosi prognozy sprzedaży dzięki mundialowi, ale akcje spadają o 17% po słabszych wynikach i odejściu dyrektora finansowego

Impuls z Mistrzostw Świata

Adidas odnotował w drugim kwartale przychody na poziomie 6,74 mld euro, co stanowi wzrost o 14% po uwzględnieniu różnic kursowych i przewyższa konsensus rynkowy wynoszący 6,63 mld euro. Firma przypisała ten wynik Mistrzostwom Świata FIFA w Ameryce Północnej, podczas których dostarczyła stroje dla 14 reprezentacji narodowych, w tym finalistów – Argentyny i Hiszpanii, a także odzież dla sędziów oraz oficjalną piłkę meczową. Dyrektor generalny Björn Gulden stwierdził, że turniej przerósł wszelkie oczekiwania.

Sprzedaliśmy więcej niż kiedykolwiek wcześniej. Nie mogliśmy wypaść lepiej ani zrobić więcej!

Według danych Placer.ai, w pierwszym pełnym tygodniu fazy grupowej ruch w sklepach stacjonarnych Adidasa w USA wzrósł o 44,7% rok do roku. Przychody za pierwsze półrocze osiągnęły 13,335 mld euro, co oznacza wzrost o 10,2%, przy dwucyfrowym wzroście we wszystkich regionach poza Europą, gdzie duże przeceny obciążyły sprzedaż obuwia lifestylowego.

Rozczarowujący zysk i odejście dyrektora finansowego

Mimo wyższych przychodów zysk operacyjny w okresie od kwietnia do czerwca wzrósł jedynie o 5%, do 574 mln euro, co jest wynikiem znacznie niższym od prognozowanych przez analityków 623 mln euro. Wydatki na marketing wzrosły o 212 mln euro w porównaniu z rokiem poprzednim, co odzwierciedla wysokie nakłady na kampanie związane z mundialem. Zysk netto z działalności kontynuowanej wzrósł o 6%, do 398 mln euro, również nie osiągając szacowanego poziomu 430 mln euro.

Spółka ogłosiła jednocześnie, że wieloletni dyrektor finansowy Harm Ohlmeyer odejdzie z firmy po wygaśnięciu kontraktu pod koniec 2026 roku. Birgit Kretschmer, obecnie dyrektor finansowa w C&A, powróci do Adidasa po 25 latach, aby przejąć to stanowisko. Ohlmeyer był związany z Adidasem przez blisko 30 lat, a funkcję dyrektora finansowego pełnił od 2017 roku.

Reakcja rynku

Połączenie słabszego zysku i odejścia Ohlmeyera wywołało historyczną wyprzedaż. Akcje Adidasa we Frankfurcie spadły nawet o 17%, co stawia spółkę na drodze do największego jednodniowego spadku procentowego w historii.

Uważamy, że negatywna reakcja kursu akcji tego ranka to mieszanka informacji o nieprzedłużeniu kontraktu przez Harma Ohlmeyera oraz 8-procentowego rozminięcia się z oczekiwaniami w zakresie EBIT.

Perspektywy

Adidas podniósł całoroczną prognozę wzrostu przychodów (neutralnych walutowo) do przedziału 9–10% z wcześniejszych prognoz na poziomie wysokich wartości jednocyfrowych. Utrzymano cel zysku operacyjnego na poziomie około 2,3 mld euro. Spółka zaznaczyła również, że prognoza ta nie uwzględnia jeszcze możliwych zwrotów ceł importowych w USA w wysokości 250–300 mln dolarów. W miarę jak cykl popularności modeli Samba i Gazelle dojrzewa, Gulden ma nadzieję, że widoczność marki podczas mundialu oraz nowe produkty pozwolą utrzymać dynamikę w starciu z rywalem – firmą Nike, która niedawno odnotowała najniższe przychody kwartalne od ponad czterech lat.

Wzrost związany z Mistrzostwami Świata został przyspieszony przez naszą strategię zwiększania dostępności produktów w interesie naszych konsumentów i partnerów detalicznych, zamiast optymalizacji zapasów.