La Banque du Japon relève son taux à 1,25 %, son plus haut niveau en 31 ans, alors que les banques centrales mondiales resserrent leur politique

La Banque du Japon relève ses taux à leur plus haut niveau en 31 ans

Vendredi 18 septembre 2026, la Banque du Japon a augmenté son taux directeur de 1,00 % à 1,25 %, atteignant son plus haut niveau en 31 ans. La décision est intervenue à l'issue d'une réunion de politique monétaire de deux jours au cours de laquelle les membres du conseil ont voté par 7 voix contre 2 en faveur de la hausse. Cette décision a rompu le rythme précédent de la banque centrale qui ajustait les coûts d'emprunt deux fois par an, intervenant trois mois après sa précédente hausse de taux. Malgré la hausse des taux, le yen japonais s'est affaibli, les cambistes réagissant à la présence de deux dissidents accommodants au sein du conseil qui préféraient maintenir les coûts d'emprunt actuels.

Le gouverneur Kazuo Ueda a expliqué ce changement lors de sa conférence de presse post-réunion à Tokyo.

Jusqu'à présent, notre objectif politique à court terme était de faire remonter l'inflation sous-jacente à partir de niveaux inférieurs à 2 %. Désormais, l'inflation sous-jacente approche les 2 %. Si les risques d'un dépassement de l'inflation sous-jacente au-dessus de 2 % se matérialisent, cela pourrait avoir un impact négatif sur l'économie japonaise. Il est important de stabiliser l'inflation sous-jacente à 2 %. Notre phase politique a changé.

Les banques centrales mondiales resserrent leur politique

La décision japonaise fait suite aux actions des économies occidentales confrontées à de nouvelles pressions sur les prix. La Réserve fédérale a relevé ses coûts d'emprunt deux jours plus tôt, mercredi, tandis que la Banque centrale européenne a augmenté ses taux la semaine précédente. À Londres, la Banque d'Angleterre a maintenu ses taux d'intérêt inchangés jeudi, mais a averti qu'un conflit prolongé au Moyen-Orient pourrait entraîner des coûts d'emprunt plus élevés lors des prochaines décisions. Les marchés financiers intègrent actuellement près de trois hausses de taux supplémentaires aux États-Unis d'ici mi-2027, ainsi que deux autres augmentations anticipées au Japon, en Grande-Bretagne, en Europe et en Australie.

La gouverneure de la Banque de réserve d'Australie, Michele Bullock, a noté vendredi que les risques de hausse de l'inflation intérieure semblaient se matérialiser.

Choc pétrolier et inflation persistante

Les décideurs politiques des capitales du monde entier gèrent les pressions sur les prix liées à la guerre en Iran et à la hausse des coûts énergétiques. Les prix du pétrole brut se négociaient au-dessus de 100 dollars le baril vendredi, gagnant près de 15 % depuis le début du mois de septembre. Les hostilités militaires se sont poursuivies jeudi, alors que l'Arabie saoudite et les forces houthies soutenues par l'Iran au Yémen ont échangé des frappes transfrontalières, incitant les civils yéménites à fuir en bateau à travers la mer Rouge. À Pékin, des responsables chinois ont contacté en privé Téhéran pour exhorter les forces houthies à la retenue, suite à un appel des dirigeants saoudiens après des frappes militaires régionales.

Les prix de gros en Europe reflètent ces pressions énergétiques. L'office fédéral allemand de la statistique a rapporté vendredi que les prix à la production ont augmenté de 4,6 % sur un an en août, dépassant les 4,1 % prévus dans un sondage Reuters auprès des analystes.

Résilience économique et tensions budgétaires

L'activité des consommateurs en Grande-Bretagne a fait preuve de résilience malgré la hausse des coûts du carburant. Les données officielles de l'Office for National Statistics indiquent que les ventes au détail britanniques ont augmenté de 0,5 % en août, inversant une contraction de 0,5 % en juillet et dépassant les prévisions des économistes qui tablaient sur une baisse de 0,2 %. En glissement annuel, les volumes de ventes ont augmenté de 2,4 %, soutenus par les dépenses en alimentation, habillement et grands magasins après un temps ensoleillé et la Coupe du monde de football en juin, même si les ventes de carburant automobile ont chuté de 1,3 %. Cependant, des détaillants comme Next, Primark et John Lewis ont signalé des conditions atones et des perspectives réduites.

En Inde, l'agence de notation Moody's a relevé vendredi sa prévision de croissance du PIB réel pour l'exercice 2027 de 6 % à 7 %, invoquant la résilience économique malgré des coûts énergétiques élevés et les phénomènes météorologiques El Niño.

Bien que nous continuions de nous attendre à ce que l'Inde croisse plus rapidement que toutes les autres économies du G20, ainsi que les États souverains émergents notés de manière similaire, des risques subsistent.