Le climat des affaires Ifo monte à 86,6 en juillet, dépassant les prévisions malgré le conflit à Hormuz

Troisième hausse consécutive, meilleure que prévu

L'indice du climat des affaires Ifo, baromètre économique le plus surveillé d'Allemagne, est passé à 86,6 points en juillet contre 85,7 en juin. Cette hausse de 0,9 point marque la troisième augmentation mensuelle consécutive et dépasse largement les 86,0 attendus par un sondage Reuters auprès des économistes. Le président de l'Ifo, Clemens Fuest, a noté que l'amélioration intervient dans un contexte de reprise des combats entre les États-Unis et l'Iran et de perturbation du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz.

Malgré la situation incertaine dans le golfe Persique, l'économie allemande montre moins de pessimisme.

L'enquête auprès d'environ 9 000 dirigeants a montré une amélioration prospective : la composante des attentes a grimpé de 2,4 points à 86,7, tandis que l'indicateur de la situation actuelle a reculé de 0,5 point à 86,5, indiquant que les entreprises marquent le présent mais parient sur des jours meilleurs.

La demande s'élargit, la chimie fait exception

Le chef des enquêtes de l'Ifo, Klaus Wohlrabe, a déclaré que les entreprises des secteurs de l'automobile, de la machinerie, des services, du commerce et de la construction ont signalé une amélioration de la demande. Les détaillants étaient particulièrement moins pessimistes, et moins d'entreprises de construction ont déploré des commandes insuffisantes. L'industrie chimique, cependant, est devenue plus pessimiste – un changement que Wohlrabe a directement lié à la hausse des coûts du pétrole brut. Les attentes de hausse des prix et l'incertitude renouvelée dans tous les secteurs sont déjà évidentes.

De nombreuses entreprises sont prêtes à augmenter leurs prix. L'incertitude a augmenté à nouveau, et dans tous les secteurs.

La flambée du pétrole et l'impasse d'Ormuz menacent la reprise

Le brut Brent a brièvement dépassé les 100 dollars le baril ces dernières semaines après la reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran, et le flux de pétrole, de gaz et de matières premières à travers le détroit d'Ormuz reste bien en dessous des niveaux d'avant le conflit. Wohlrabe a déclaré que « l'économie allemande est prête à prendre de l'élan », mais une réouverture durable de la voie d'eau est considérée comme essentielle. L'enquête de juillet a été principalement réalisée avant la dernière flambée des prix, limitant ce que les données peuvent dire sur le choc actuel.

Les économistes appellent à la prudence, évoquent un vent arrière politique

Le chef économiste de Commerzbank, Jörg Krämer, a souligné le caractère conditionnel de la hausse.

La forte hausse du climat des affaires Ifo n'est que conditionnellement informative car la plupart des entreprises ont répondu à l'enquête avant la hausse massive des prix du pétrole de ces deux dernières semaines. Mais elle montre au moins le potentiel de reprise qui existe si les États-Unis et l'Iran parvenaient à un accord et si le détroit d'Ormuz était ouvert en permanence.

Alexander Krüger de Bethmann Hal a fait valoir que le moral des entreprises ne s'améliorera de manière décisive que lorsque les prix de l'énergie baisseront significativement.

L'humeur des entreprises ne s'améliorera probablement que lorsque les prix de l'énergie baisseront significativement. Tant que cela n'arrivera pas, le sentiment suivra probablement une tendance en dents de scie.

Marc Schattenberg de Deutsche Bank a attribué aux récentes décisions de réforme du gouvernement l'optimisme accru, mais a qualifié la baisse de la composante de l'évaluation actuelle de « coup dur ». Le paquet d'infrastructures de plusieurs milliards d'euros du gouvernement fédéral devrait entrer en vigueur au second semestre, offrant un tampon budgétaire si la crise du détroit d'Ormuz s'aggrave.