Les minutes de la Fed montrent une divergence sur les hausses de taux sous Warsh, alors que le cessez-le-feu en Iran menace une nouvelle poussée d'inflation

Signal restrictif à la première réunion de Warsh

Les minutes de la réunion des 16 et 17 juin, publiées mercredi, ont montré un Comité fédéral de l'open market divisé. Certains responsables ont déclaré qu'ils auraient pu soutenir une hausse immédiate des taux, tandis que d'autres souhaitaient les maintenir. Le vote pour maintenir le taux directeur à 3,5-3,75 % a été unanime, mais le comité a supprimé un biais de longue date en faveur de futures baisses de taux.

Dans de tels scénarios, presque tous ces participants ont indiqué qu'un certain resserrement de la politique serait probablement justifié pour ramener l'inflation à 2 %.

Inflation et menace de la guerre en Iran

La discussion a été dominée par la résurgence de l'inflation, désormais à 4,1 % sur un an jusqu'en mai (plus du double de l'objectif de 2 % de la Fed et un sommet de trois ans). La guerre avec l'Iran a fait monter les coûts énergétiques, et la déclaration de Trump mercredi selon laquelle le cessez-le-feu pourrait être terminé a fait fortement monter les prix du pétrole. Les participants ont également cité la demande alimentée par l'IA et les droits de douane comme risques à la hausse.

Warsh remanie les communications

Le président Kevin Warsh a profité de sa première réunion pour réduire les communications traditionnellement détaillées de la Fed. Le communiqué post-réunion a été considérablement raccourci, supprimant toute indication prospective sur les taux. Les minutes elles-mêmes n'ont été que marginalement réduites, mais Warsh a rompu avec la tradition en refusant de soumettre des projections économiques, selon le FT.

Avertissements mondiaux sur l'inflation

Le même jour, le FMI a averti que l'inflation reste une menace pour l'économie mondiale. Les marchés intègrent désormais une probabilité plus élevée d'un nouveau resserrement si le conflit iranien s'aggrave.