Le bénéfice de Mercedes augmente de 13,5 % mais les ventes de voitures en Chine chutent de 30 %, assombrissant les perspectives 2026

Le bénéfice du groupe met fin à trois années de baisse

Mercedes-Benz a enregistré un bénéfice net de 1,09 milliard d'euros pour la période d'avril à juin, en hausse de 13,5 % par rapport à 957 millions d'euros un an plus tôt (Focus, Tagesspiegel, tagesschau.de). C'est la première fois depuis le deuxième trimestre 2023 que le groupe coté au DAX affiche une augmentation annuelle de son résultat net trimestriel. Le résultat opérationnel (Ebit) a bondi de 21,5 % pour atteindre environ 1,55 milliard d'euros, tandis que le chiffre d'affaires a reculé de 3,3 % pour s'établir à un peu plus de 32 milliards d'euros.

Le redressement au niveau du groupe a été porté presque entièrement en dehors de l'unité principale des voitures particulières. La division des utilitaires a augmenté son résultat opérationnel de 83 %, et la branche de services financiers a enregistré une hausse de 92 %, selon Handelsblatt. Un programme de réduction des coûts lancé il y a plus d'un an a également porté ses fruits : les frais généraux d'administration au premier semestre étaient inférieurs de 14 % à ceux de l'année précédente, et environ 5 500 employés auraient quitté l'entreprise dans le cadre d'un plan de départs volontaires qui a expiré au printemps (Handelsblatt).

Effondrement dans le secteur des voitures particulières

Ces gains ont été presque annulés par le segment dominant Mercedes-Benz Cars. Son résultat opérationnel, non ajusté, s'est effondré de 94 %, passant de 783 millions d'euros à seulement 49 millions d'euros (DIE WELT). Ce chiffre incluait une dépréciation de plus de 700 millions d'euros sur les participations chinoises. Même sur une base ajustée, l'Ebit du segment a chuté de 26 % à 909 millions d'euros.

La marge opérationnelle ajustée avant intérêts, impôts et éléments exceptionnels s'est réduite à 4,0 %, contre 6,2 % il y a un an et 9,6 % au premier semestre 2024 (Handelsblatt). Ce chiffre de 4,0 % se situe dans la partie basse de la fourchette cible annuelle de l'entreprise, comprise entre 3 % et 5 %.

Chine : une chute de 30 % que l'entreprise n'a pas pu compenser

Mercedes a vendu 417 865 voitures particulières au deuxième trimestre, soit près de 7 % de moins qu'un an plus tôt (tagesschau.de). En Chine, les livraisons ont chuté de 30 %, un déclin que la direction a attribué à une pression accrue du marché, à une composition de gamme moins favorable et aux coûts liés aux lancements (DIE WELT, Tagesspiegel). La hausse des volumes en Europe (+4 %) et aux États-Unis (+10 %) a été bien trop faible pour compenser.

Les ventes totales du groupe, y compris les utilitaires, ont atteint environ 512 000 véhicules, en baisse de 6 %. La faiblesse en Chine a contraint l'entreprise à réviser ses prévisions pour 2026. Mercedes s'attend désormais à ce que les ventes annuelles de voitures particulières et le chiffre d'affaires du groupe soient légèrement inférieurs au niveau de l'année précédente, au lieu de l'égaler (DIE WELT, N-tv).

Au second semestre, nous nous concentrons sur l'arrivée de nouveaux modèles pour nos clients et sur l'amélioration de notre position de coûts et de notre productivité.

Les livraisons de véhicules électriques offrent une lueur d'espoir

Les ventes de véhicules électriques à batterie ont constitué l'un des rares points positifs incontestables. L'entreprise a livré 52 852 véhicules électriques au cours du trimestre, soit 51 % de plus qu'un an plus tôt, portée par une hausse de 87 % sur le marché européen (tagesschau.de). Le déploiement de nouveaux modèles électriques s'accélère, même si le volume global reste une fraction de la flotte de véhicules à moteur thermique.

Efforts d'économies et tensions sociales

Un vaste programme d'efficacité commence à remodeler la base de coûts, mais il suscite également des frictions. Fin juin, Mercedes a renforcé ses mesures d'austérité en reportant à 2027 un versement spécial convenu collectivement et en ouvrant un débat sur les coûts salariaux en Allemagne, suggérant que les employés devraient travailler plus pour le même salaire. Cette décision a déclenché des protestations de la part des travailleurs (Focus).

Après six mois, le résultat du groupe s'élève à environ 2,52 milliards d'euros, en baisse de 6,3 % sur un an, tandis que le chiffre d'affaires semestriel est en recul de 4,1 % et l'Ebit de 3,1 % (Focus, DIE WELT). La tendance à plus long terme est frappante : le bénéfice annuel a été réduit de moitié, passant de 10,4 milliards d'euros en 2024 à 5,3 milliards d'euros en 2025 (DIE WELT), et l'action a perdu plus du quart de sa valeur depuis le début de 2026 (Süddeutsche Zeitung).