Attaques maritimes au Moyen-Orient et déficit pétrolier poussent la BCE à relever son taux à 2.5%

Perturbations des voies maritimes dans le golfe Persique et la mer Rouge

Les conflits maritimes dans les voies navigables du Moyen-Orient ont restreint le transit à travers les corridors énergétiques clés. Après le début des opérations militaires américaines et israéliennes contre l'Iran le 28 février, les flux de pétrole brut via le détroit d'Ormuz sont passés de près de 20 % de l'approvisionnement mondial à environ 75 % du volume d'avant-guerre, supprimant environ 5 millions de barils par jour des marchés internationaux. Les hostilités se sont intensifiées le 9 septembre lorsque l'Iran a attaqué dix navires près du détroit après que les forces navales américaines ont coulé cinq pétroliers iraniens. Dans le sud de la mer Rouge, les combattants houthis ont avancé jusqu'à l'île de Périm dans le détroit de Bab el-Mandeb le 11 septembre. Les coûts de fret pour les très grands pétroliers (VLCC) chargeant dans le golfe d'Oman à destination de la Chine ont atteint 450 points Worldscale, soit environ 11.50 $ le baril, selon les données du Baltic Exchange. L'analyste de Vortexa, Ioannis Papadimitriou, a commenté la situation maritime :

De nouveaux affrontements entre la marine américaine et l'Iran continuent de pousser les taux de fret dans la région du Golfe à des sommets inédits.

Déficits de l'offre pétrolière mondiale et flambée des prix de l'énergie

Les contractions de l'offre ont exercé une pression à la hausse sur les indices de référence des matières premières. L'Agence internationale de l'énergie a révisé à la baisse ses prévisions de l'offre pétrolière mondiale pour 2026, à une réduction de 5.7 millions de barils par jour (environ 6 %), contre une estimation précédente de 4 %, tout en repoussant la normalisation complète de l'offre à 2027. Les stocks mondiaux de pétrole se sont contractés de 3.1 millions de barils par jour rien qu'en août. Le Brent a dépassé 107 $ le baril avant de se stabiliser près de 104 $ dans la soirée du 11 septembre, tandis que le gaz naturel européen sur le hub néerlandais TTF a dépassé 80 euros par mégawattheure. Les niveaux de stockage de gaz en Europe ont atteint 67.6 % à l'approche de l'hiver, tandis que l'électricité de gros en Grèce est tombée à 161.58 euros par mégawattheure samedi après deux jours consécutifs au-dessus de 180 euros.

Resserrement monétaire à Francfort et à Washington

L'inflation persistante liée à l'énergie a accéléré le resserrement monétaire dans les banques centrales d'Europe et des États-Unis. La Banque centrale européenne a relevé son taux de dépôt de 25 points de base à 2.50 % le 10 septembre, marquant sa troisième hausse de taux en 2026. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a confirmé que l'inflation sera plus durable que prévu. Selon son scénario de base actualisé, la BCE prévoit une inflation dans la zone euro à 3.0 % en 2026 et à 2.5 % en 2027, avec des prix du pétrole à 88 $ le baril au quatrième trimestre. Dans le scénario défavorable, l'inflation atteint 3.2 % en 2027 avec un pétrole à 100 $ le baril. De l'autre côté de l'Atlantique, l'inflation globale aux États-Unis est restée à 3.4 % en août avec une inflation sous-jacente à 2.4 %. Les marchés financiers évaluent à 85 % la probabilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale sous la direction du président Kevin Warsh, malgré les appels de Donald Trump en faveur d'une baisse des coûts d'emprunt.

Impact financier sur les emprunteurs et les consommateurs

La hausse des taux d'intérêt de référence et des prix des carburants a augmenté les dépenses des ménages et des entreprises. Dans la zone euro, l'Euribor à 12 mois est resté au-dessus de 3.1 % pendant six jours consécutifs, atteignant 3.160 % le 11 septembre, son plus haut niveau depuis août 2024. Cette augmentation devrait ajouter environ 80 euros par mois (près de 1 000 euros par an) à un prêt hypothécaire moyen à taux variable. En Grèce, les six plus grandes banques commerciales prévoient qu'une hausse de 25 points de base de la BCE augmente le revenu net d'intérêts annuel de 147.5 millions d'euros, tandis que les charges d'intérêts cumulées des emprunteurs en 2026 dépasseront 110.63 millions d'euros. À la pompe, les prix moyens du carburant de détail en Grèce le 10 septembre étaient de 2.120 euros le litre pour l'essence à 95 octanes et de 2.077 euros pour le diesel.