Les prix du pétrole effacent les gains de guerre après la réouverture du détroit d'Ormuz dans le cadre de l'accord américano-iranien

Après près de quatre mois de conflit, le détroit d'Ormuz a rouvert à des niveaux de trafic d'avant-guerre dans le cadre d'un accord de paix préliminaire entre les États-Unis et l'Iran, libérant une vague d'offre de brut qui a effacé tous les gains de guerre des prix du pétrole. Mercredi, le Brent était tombé sous les 73 dollars le baril et le WTI a chuté près de 69 dollars, des niveaux vus pour la dernière fois le 27 février, la veille du début des hostilités.

Du blocus au libre passage

La percée a eu lieu lundi lorsque le président Donald Trump a annoncé que l'Iran avait accepté la libre navigation à travers le détroit pour une période de négociation de 60 jours. Mercredi, Trump a posté sur Truth Social que l'Iran avait confirmé qu'il ne facturerait aucun droit de transit, coût d'assurance ou autre taxe sur les navires traversant Ormuz. Le secrétaire américain à l'Énergie, Chris Wright, a déclaré lors d'un forum à New York que 72 navires transportant 20 millions de barils de pétrole avaient transité par le détroit au cours des 24 heures précédentes, égalant la moyenne quotidienne d'avant-guerre.

L'Iran a informé les États-Unis que, contrairement à de faux rapports, l'Iran ne facture ni ne cherche à facturer de péages, de coûts d'assurance ou d'autres frais pour les navires transitant par le détroit d'Ormuz. Si cette information est fausse, les négociations seront immédiatement interrompues !

Aujourd'hui, les flux sont normaux.

Une vague d'offre inonde les marchés mondiaux

La levée du blocus a inondé les principaux marchés pétroliers d'offre. Les traders reçoivent d'abondantes offres d'achat, et de nombreux producteurs vendent à des prix fortement décotés. L'exemple le plus extrême est le brut angolais, qui se négocie désormais à près de 10 dollars le baril en dessous du Brent, la plus forte décote depuis plus d'une décennie. La Chine a été un acheteur majeur, et certaines raffineries chinoises proposent elles-mêmes des cargaisons angolaises à la revente, marquant un renversement radical des flux typiques. Les données de Kpler montrent que plus de 20 pétroliers transportant environ 35 millions de barils ont déjà traversé le détroit depuis l'accord, la plupart des cargaisons se dirigeant vers les marchés asiatiques pour une livraison début août.

Les analystes prévoient un nouvel allègement des prix, mais des risques persistent

Les analystes de Citigroup estiment que la période la plus tendue pour le marché pétrolier pourrait être terminée et que le Brent pourrait descendre à 60-65 dollars le baril dans les six à douze mois à mesure que la logistique se normalise. JP Morgan prévoit un déclin plus progressif, avec le Brent à une moyenne de 86 dollars au T3, 80 dollars au T4 et 78 dollars à la fin de l'année. Le retour des exportations iraniennes, potentiellement 1,5 million de barils par jour, ajoute une pression supplémentaire à la baisse. Parallèlement, la courbe des contrats à terme est passée en contango pour la première fois depuis février, signalant que les craintes d'une offre à court terme se sont apaisées. Cependant, des risques subsistent : le Corps des gardiens de la révolution islamique a averti jeudi que la navigation en toute sécurité ne serait autorisée que sur les routes désignées par Téhéran, et que les navires ne s'y conformant pas en subiraient les conséquences. De plus, Wright a reconnu que les mines posées dans le détroit pourraient retarder la normalisation complète de plusieurs semaines.

Une accalmie fragile

Le mémorandum de paix laisse le statut à long terme du détroit à négocier entre l'Iran, Oman et les États du Golfe. Wright a insisté sur le fait que l'Iran n'aurait pas la capacité de refermer le détroit, qualifiant cela d'un levier de pression clé que les États-Unis retirent. Pourtant, la déclaration des CGRI et l'effort continu de déminage soulignent la fragilité de l'accalmie actuelle. Pour l'instant, cependant, le retour de 20 millions de barils par jour via Ormuz a brisé la panique sur l'offre, apportant l'essence la moins chère depuis des mois aux consommateurs du monde entier.