SpaceX lève 75 milliards de dollars lors de la plus grande introduction en Bourse de l'histoire, faisant d'Elon Musk le premier trillionnaire mondial

La méga IPO

SpaceX a fixé le prix de son introduction en Bourse à 135 dollars par action jeudi, levant 75 milliards de dollars pour une valorisation de 1 770 milliards de dollars, le montant le plus élevé jamais levé lors d'une IPO. L'opération dépasse le record précédent détenu par Saudi Aramco (25,6 milliards de dollars en 2019) et classe SpaceX comme la septième entreprise américaine cotée la plus valorisée. L'offre portait sur 555,56 millions d'actions, dont 30 % réservés aux investisseurs particuliers, une part inhabituellement élevée.

La réunion de fixation du prix avec les banquiers s'est achevée à 15 heures (heure de la côte Est des États-Unis), et le prix a été communiqué immédiatement au marché alors que les Bourses américaines étaient encore ouvertes, une rupture avec la tradition qui veut que l'annonce soit faite après la clôture. Un communiqué de presse a suivi une demi-heure plus tard. Les grandes banques, dont Goldman Sachs et Morgan Stanley, qui ont souscrit l'offre, ont reçu des instructions précises sur la taille des ordres et les types d'investisseurs sans connaître leur rémunération, selon des sources.

Le contrôle de Musk et la prudence des investisseurs

Elon Musk, qui a fondé SpaceX en 2002, conserve plus de 80 % des droits de vote grâce à une structure d'actions à plusieurs catégories, garantissant sa domination sur l'entreprise après la cotation. Les investisseurs ayant participé à l'IPO ont décrit un processus où Musk approuvait personnellement les attributions, parfois après des entretiens, et ne fournissait que des informations financières limitées.

« Quand nous avons investi, c'était clair : Musk contrôle tout, et vous ne saurez rien à moins d'injecter 250 (millions de dollars). »

Les comptes de l'entreprise incitent à la prudence. En 2025, SpaceX a déclaré une perte nette de 4,94 milliards de dollars sur un chiffre d'affaires de 18,67 milliards. Au premier trimestre 2026, la perte s'élève à 4,28 milliards de dollars sur un chiffre d'affaires de 4,7 milliards, Starlink contribuant à hauteur de 3,26 milliards. Les investissements massifs dans la fusée Starship, totalisant plus de 15 milliards de dollars, devraient permettre des vols commerciaux au second semestre 2026, mais la rentabilité reste lointaine.

Certains analystes questionnent la valorisation. Aswath Damodaran, expert en valorisation à l'université de New York, a critiqué la référence du prospectus d'introduction à un futur marché de l'intelligence artificielle de plus de 26 000 milliards de dollars.

« En lisant ce chiffre, j'ai pensé que le chatbot Grok de Musk avait rédigé le prospectus, car on sait que l'IA a tendance à halluciner. »

Répercussions mondiales

Le secteur spatial commercial chinois a suivi l'IPO comme une référence. Au moins sept entreprises chinoises de fusées et de satellites, dont LandSpace et CAS Space, avancent dans leurs projets d'introduction en Bourse. Huang Yan, qui a investi dans LandSpace en 2016, a déclaré que le secteur possède un « fossé technologique et une valeur stratégique ». Mais l'écart reste large : LandSpace a déclaré un chiffre d'affaires de 36,4 millions de yuans (5,2 millions de dollars) au premier semestre 2025, tandis que le chiffre d'affaires annuel de SpaceX approchait les 19 milliards de dollars. La Chine n'a pas encore lancé avec succès une fusée réutilisable ; le test du Zhuque-3 de LandSpace en décembre a échoué lors d'un atterrissage contrôlé.

« Tout ce que fait SpaceX est un indicateur avancé pour l'industrie spatiale chinoise… Je ne serais pas du tout surpris de voir une forte augmentation des introductions en Bourse et des financements dans le secteur spatial commercial chinois. »

Aux États-Unis, des responsables de l'investissement de New York, de l'Illinois, du Maryland et de l'Oregon ont fait pression sur le Nasdaq et FTSE Russell pour suspendre les modifications de règles qui accélèrent l'entrée de SpaceX dans les indices, avertissant que les fonds passifs pourraient être contraints d'acheter à des prix élevés sans analyse d'impact adéquate. Une lettre adressée à FTSE Russell a exhorté le conseil à reconsidérer les modifications afin de « ne pas placer les intérêts des sociétés cotées et de leurs souscripteurs avant ceux des actifs des fonds passifs qui supporteront le coût de toute erreur de prix qui en résulterait ».

Le premier trillionnaire

La participation de Musk dans SpaceX, d'une valeur d'environ 866 milliards de dollars au prix d'introduction, a porté sa fortune au-dessus de 1 100 milliards de dollars, faisant de lui le premier trillionnaire mondial, selon les calculs de Forbes et Reuters. Matt Durot, rédacteur en chef adjoint chez Forbes Wealth, a noté que la deuxième personne la plus riche possédait environ 300 milliards de dollars, soit moins d'un tiers de la fortune de Musk. La richesse de Musk atteignait déjà environ 780 milliards de dollars avant l'offre.

L'IPO consolide le statut de Musk comme figure polarisante. Il est intervenu dans la politique britannique en amplifiant les critiques extrêmes de la politique d'immigration avant les émeutes. Son rôle politique au sein du Département de l'efficacité gouvernementale du président Donald Trump l'année dernière a suscité des protestations et des boycotts qui ont pesé sur les ventes de Tesla en 2025. Avec les débuts de SpaceX, les investisseurs continuent de miser sur sa vision malgré les risques.