Banco BPM suspend les discussions de fusion avec Monte dei Paschi après l'opposition de Crédit Agricole

Banco BPM a abandonné son projet de fusion avec la banque italienne Monte dei Paschi di Siena (MPS), a annoncé la banque le 31 juillet. Le conseil d'administration de la troisième banque italienne a voté à l'unanimité pour suspendre les négociations, invoquant l'absence d'accord sur les conditions près de deux mois après avoir approché MPS avec une lettre d'intention le 7 juin. La décision est intervenue quelques heures seulement après que Crédit Agricole, le plus grand actionnaire de Banco BPM avec une participation de 29,3 %, a publiquement critiqué l'accord lors de la présentation de ses résultats semestriels.

Crédit Agricole trace une ligne rouge

Le groupe bancaire français a exprimé son opposition en termes clairs. S'exprimant lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG de Crédit Agricole, Olivier Gavalda, a déclaré que le groupe n'avait vu aucune proposition concrète.

Nous n'avons reçu aucun projet, ni aucune information concernant une éventuelle fusion entre MPS et BPM. Par conséquent, nous ne sommes pas en mesure de dire si elle pourrait créer de la valeur pour les actionnaires.

Gavalda a souligné le pouvoir de blocage de son groupe, rappelant au marché qu'avec près de 30 % des droits de vote, rien ne pouvait avancer sans le consentement de la banque française.

Avec notre participation de 29,3 %, nous sommes de loin le plus grand actionnaire de Banco BPM. Rien ne peut se faire contre nous ou sans nous.

La directrice générale adjointe Clotilde L'Angevin a déclaré aux analystes que le scénario privilégié de Crédit Agricole serait plutôt une fusion entre Banco BPM et Crédit Agricole Italia, sa filiale italienne. Elle a ajouté que le groupe n'avait pas encore demandé à la Banque centrale européenne l'autorisation de prendre le contrôle de Banco BPM, mais a souligné que l'Italie reste un marché stratégique où Crédit Agricole souhaite continuer à se développer.

La décision du conseil d'administration

Le conseil d'administration de Banco BPM s'est réuni vendredi après-midi, convoqué tard jeudi après des semaines de spéculations sur une possible accélération du projet de fusion. Dans son communiqué, le conseil a réaffirmé sa conviction quant à la « forte logique stratégique et industrielle » du rapprochement proposé, qui aurait pu créer un nouveau grand groupe bancaire et financier italien. Néanmoins, les administrateurs ont conclu que près de deux mois après la lettre initiale, « les conditions pour parvenir à un accord partagé entre les parties ne se sont pas matérialisées ». La banque se concentrera désormais pleinement sur son plan stratégique autonome et sur la création de valeur à long terme pour ses actionnaires.

MPS réagit et se tourne vers l'avenir

Monte dei Paschi, dans un communiqué publié plus tard dans la journée, a déclaré avoir « pris note » des remarques de Crédit Agricole et de la décision de Banco BPM. La banque siennoise a souligné qu'elle resterait concentrée sur la mise en œuvre de son propre plan de croissance et sur l'intégration avec Mediobanca, ajoutant qu'elle continuerait à évaluer toutes les options stratégiques dans l'intérêt de toutes les parties prenantes. Des sources proches de la banque n'ont donné aucune indication d'une alternative immédiate à la proposition désormais caduque de Banco BPM.

Implications pour Intesa Sanpaolo

L'effondrement des discussions entre Banco BPM et MPS supprime un obstacle pour Intesa Sanpaolo, qui a lancé le 8 juin une offre publique d'échange d'environ 30,6 milliards d'euros sur Monte dei Paschi. Avec la fusion concurrente écartée, l'offre d'Intesa rencontre un obstacle de moins. Le PDG d'Intesa, Carlo Messina, avait auparavant qualifié la lettre initiale de Banco BPM de « lettre d'amour ». La voie est désormais libre pour qu'Intesa avance, bien que des obstacles réglementaires et de gouvernance subsistent, notamment l'examen par la Consob, qui surveille les questions de gouvernance à Sienne.

L'intervention de Crédit Agricole et le retrait de Banco BPM redessinent le paysage bancaire italien. L'attention se tourne désormais vers la prochaine décision d'Intesa Sanpaolo et vers la question de savoir si Crédit Agricole cherchera finalement à avoir un plus grand mot à dire sur l'avenir de Banco BPM.