Fitch maintient la note souveraine de la France à A+ alors que les prévisions de déficit augmentent

Confirmation de la note souveraine

Fitch Ratings a confirmé la note de crédit souverain à long terme de la France à A+ avec une perspective stable le 28 août 2026, maintenant le profil de crédit dans la catégorie moyenne supérieure. L'agence de notation a déclaré que l'économie française reste résiliente en raison de sa taille, de sa large diversification économique, de son secteur bancaire solide et de sa base diversifiée d'investisseurs institutionnels. Cette décision marque la troisième confirmation consécutive au niveau A+, que Fitch a attribué pour la première fois à la France en septembre 2025 et réaffirmé début mars 2026. Fitch a toutefois noté que la croissance économique à court terme restera modeste, tandis que la dette publique élevée et un faible potentiel de croissance continuent de peser sur le profil souverain.

Détérioration des prévisions de déficit

Dans son évaluation, Fitch a revu à la hausse ses projections budgétaires à moyen terme, prévoyant un déficit public plus large que lors de son examen de mars 2026. L'agence prévoit que le déficit public de la France atteindra 5,2% du produit intérieur brut en 2026, contre 4,9% précédemment estimé et l'objectif du gouvernement français de 5,0%. Les déficits devraient encore se creuser à 5,5% du PIB en 2027 avant de redescendre à 5,2% en 2028, après un déficit de 5,1% enregistré en 2025. Fitch a expliqué que ces estimations plus larges découlent d'une croissance économique plus faible, de paiements d'intérêts souverains accrus et d'engagements de dépenses supplémentaires pour la défense.

Avertissements budgétaires et fragmentation politique

Fitch a identifié les conditions parlementaires comme une vulnérabilité structurelle clé, notant qu'une fragmentation politique persistante limite la capacité du gouvernement à mettre en œuvre un assainissement budgétaire à long terme. L'agence a déclaré que l'absence de majorité de travail à l'Assemblée nationale réduit la prévisibilité des politiques publiques et complique les ajustements budgétaires structurels. Le ministre de l'Économie, Roland Lescure, a déclaré le 28 août 2026 que le gouvernement prenait acte de la décision de notation.

Le gouvernement reste pleinement mobilisé pour contenir le déficit et la dette publics, dans un cadre responsable et équilibré, afin de garantir la stabilité financière ainsi que la compétitivité et la croissance de l'économie française dans la durée.

Débats budgétaires et réaction ministérielle

Le ministre des Comptes publics, David Amiel, a réagi à la notation le 29 août 2026, qualifiant cette confirmation de bonne nouvelle qui ne doit pas conduire à l'autosatisfaction. Amiel a souligné que la France paie actuellement des coûts d'emprunt plus élevés sur la dette souveraine que la Grèce, l'Italie et l'Espagne, ce qui impacte directement les finances publiques, l'investissement des entreprises et les taux hypothécaires des consommateurs. Alors que les débats parlementaires sur le budget 2027 sont prévus pour la session d'automne, Amiel a appelé à un compromis transpartisan entre la droite républicaine, la gauche républicaine et le bloc central, tout en excluant des discussions avec les partis d'extrême droite et d'extrême gauche.

Nous empruntons à un taux plus élevé que la Grèce, plus élevé que l'Italie, plus élevé que l'Espagne. Cette situation est évidemment délétère pour les finances publiques.

Amiel a également rejeté une proposition du leader de La France Insoumise, Jean-Luc Mélenchon, d'annuler une partie de la dette nationale, qualifiant cette proposition d'approche financière de la terre brûlée qui mènerait à une crise financière. Amiel a déclaré que le déficit de 5,1% du PIB en 2025 ne laisse aucune marge pour des réductions d'impôts non financées ou une nouvelle détérioration budgétaire dans le budget 2027, qui représente le dernier budget de l'année complète avant la prochaine élection présidentielle.