Un juge américain approuve l'accord Paramount et ouvre la voie au rachat de Warner Bros. Discovery pour 110 milliards de dollars

Approbation du tribunal fédéral et termes de l'accord

La juge fédérale Araceli Martinez-Olguin a approuvé mercredi un accord entre Paramount Skydance et les autorités de Californie ainsi que de 11 autres États, levant le dernier obstacle réglementaire à l'acquisition de Warner Bros. Discovery. L'opération, évaluée à environ 110 milliards de dollars, avait déjà obtenu les autorisations antitrust du département de la Justice des États-Unis, de la Commission européenne et des autorités de régulation de plusieurs dizaines d'autres pays. Aux termes de l'accord validé par la justice, la nouvelle entité média doit sortir au minimum 30 films en salles aux États-Unis chaque année et mettre en place des comités éditoriaux indépendants pour superviser les activités journalistiques de CNN et de CBS News. Paramount s'est engagé à investir plus d'un milliard de dollars dans la production cinématographique américaine et dans des programmes de formation de la main-d'œuvre, ainsi qu'à augmenter ses dépenses annuelles de production aux États-Unis d'au moins 300 millions de dollars par rapport aux niveaux de 2025. Si l'entreprise ne respecte pas le quota annuel de distribution en salles, elle devra payer une pénalité de 30 millions de dollars pour chaque film manquant.

Pénalités financières et calendrier de l'opération

L'approbation judiciaire est intervenue quelques heures seulement avant une échéance contractuelle qui aurait déclenché une commission de retard récurrente. En vertu de l'accord de fusion, Paramount risquait une pénalité de 25 cents par action et par trimestre payable aux actionnaires de Warner Bros. Discovery en cas de retard, soit une dépense trimestrielle supplémentaire de plus de 600 millions de dollars. Après la décision du tribunal, le directeur général et actionnaire de contrôle de Paramount Skydance, David Ellison, a annoncé que le directeur général de Mattel, Ynon Kreiz, occuperait le poste de co-directeur général du groupe combiné. Kreiz doit prendre ses fonctions le 5 octobre, ce qui correspond aux attentes d'une clôture de l'opération à cette date ou peu après, pour diriger les activités quotidiennes et l'intégration.

Opposition des groupes de défense et inquiétudes des États

Le litige portait sur les craintes exprimées par les procureurs généraux d'État selon lesquelles la fusion de deux grands conglomérats médiatiques pourrait réduire la concurrence et compromettre le pluralisme éditorial. L'indépendance future de CNN a fait l'objet d'un examen particulier de la part des régulateurs étatiques, le réseau d'information câblé devant partager son actionnariat avec CBS News. Dans sa motivation écrite, la juge Martinez-Olguin a indiqué que les parties étaient parvenues à l'accord à l'issue d'un procès court mais conflictuel et de plusieurs cycles de négociations détaillées. La coalition de défense Block the Merger s'est opposée à l'accord par une soumission en qualité d'amicus curiae, soutenant que les procureurs d'État avaient changé de position et que les remèdes comportementaux convenus ne permettaient pas de garantir une concurrence loyale sur le marché.

Concentration du secteur et actifs de diffusion

La finalisation de la fusion regroupe les studios hollywoodiens Paramount Pictures et Warner Bros., ainsi que des réseaux de télévision, des chaînes câblées et des plateformes de streaming. Le portefeuille unifié réunit les services de streaming HBO Max et Paramount+, plaçant de vastes catalogues de films, des unités de production télévisuelle et des droits sportifs sous une propriété unique. Au-delà de ses participations aux États-Unis, l'opération transfère le contrôle de chaînes internationales, dont le réseau de télévision polonais TVN. L'acquisition bénéficie du soutien financier de Larry Ellison, cofondateur d'Oracle, père de David Ellison et allié politique du président américain Donald Trump.