Caltagirone rejette le plan de défense de Monte dei Paschi, renforçant l'offre d'Intesa
La holding italienne FGC a voté à l'unanimité contre les cinq résolutions extraordinaires de l'assemblée du 29 octobre de Monte dei Paschi di Siena, rejoignant un bloc d'actionnaires représentant 32 % du capital favorable à l'offre de 35 milliards d'euros d'Intesa Sanpaolo.
FGC rejette les mesures défensives de Sienne
Le conseil d'administration de FGC, la holding de l'entrepreneur italien Francesco Gaetano Caltagirone, a décidé à l'unanimité le 8 octobre de s'opposer à toutes les mesures extraordinaires proposées par Banca Monte dei Paschi di Siena. Les résolutions, soumises au vote des actionnaires le 29 octobre, comprennent des offres d'échange sur Banco BPM et Banca Generali ainsi qu'une fusion avec Mediobanca. FGC a indiqué que son conseil avait pleinement repris les évaluations de son comité d'administrateurs indépendants ainsi que l'avis du professeur Giovanni Fiori. La holding a demandé que ces évaluations et déterminations soient communiquées aux filiales contrôlées directement et indirectement afin qu'elles puissent les examiner, tout en préservant l'autonomie décisionnelle de chaque entité. Selon des sources, la participation de Caltagirone dans Monte dei Paschi se situe entre 10,26 % et 13,5 %, ce qui fait du groupe le deuxième investisseur de la banque. Si elle était apportée à l'offre d'Intesa Sanpaolo, cette participation se convertirait en environ 0,7 % du capital d'Intesa.
Consolidation du bloc d'actionnaires pro-Intesa
L'opposition de Caltagirone renforce une coalition d'investisseurs soutenant l'offre publique d'échange améliorée de 35 milliards d'euros d'Intesa Sanpaolo sur Monte dei Paschi. Delfin, le véhicule de la famille Del Vecchio, a engagé sa participation de 17,6 % dans la banque toscane dans l'offre d'Intesa. Edizione, le véhicule de la famille Benetton, qui contrôle 1,45 % du capital de la banque, a approuvé la proposition d'Intesa le 7 octobre. Alessandro Benetton a précisé qu'il disposait du pouvoir de transformer sa déclaration autonome en engagement contraignant si la réglementation l'exigeait, après des discussions avec le directeur général d'Intesa, Carlo Messina :
J'ai beaucoup apprécié que Carlo Messina ait souligné que l'opération promue par Intesa Sanpaolo représentera une valeur importante en termes de stabilité de l'actionnariat et d'indépendance de Generali.
Ensemble, Delfin, Caltagirone et Edizione détiennent plus de 32 % du capital de Monte dei Paschi, ce qui constitue un obstacle à la stratégie autonome de la banque toscane.
La stratégie de Lovaglio et les participations des fonds institutionnels
Le directeur général de Monte dei Paschi, Luigi Lovaglio, a présenté les acquisitions en août comme partie intégrante d'une stratégie visant à maintenir l'indépendance de la banque face à l'approche d'Intesa. Intesa a indiqué qu'elle retirerait son offre de 35 milliards d'euros si les actionnaires de Monte dei Paschi approuvaient le plan défensif de Lovaglio. Alors que les principaux actionnaires industriels italiens se sont alignés contre les acquisitions défensives, Lovaglio se tourne vers les fonds d'investissement institutionnels, qui détiennent environ 40 % du capital de la banque siennoise. Les agences de conseil en vote ISS et Glass Lewis devraient fournir leurs recommandations de vote aux gestionnaires d'actifs d'ici le 12 octobre ou avant. Lovaglio doit également faire face à une réunion interne du conseil prévue le jeudi 15 octobre, où il prévoit d'informer les administrateurs sur les offres après l'amélioration de l'offre d'Intesa.
- Le directeur général Luigi Lovaglio dévoile les offres sur Banco BPM et Banca Generali pour maintenir l'indépendance de la banque.
- Edizione engage sa participation de 1,45 % pour soutenir l'offre de rachat d'Intesa Sanpaolo.
- Le conseil de FGC vote à l'unanimité contre les cinq résolutions extraordinaires de défense de Monte dei Paschi.
- Le conseil de Monte dei Paschi se réunit pour informer les administrateurs sur l'offre d'Intesa et les options défensives.
- L'assemblée générale extraordinaire de Monte dei Paschi se réunit pour voter sur les mesures défensives.
Distributions d'actifs proposées et calendrier de l'assemblée
La direction a évalué des contre-propositions pour convaincre les investisseurs institutionnels avant le vote prévu. Les options à l'étude incluent la distribution directe aux actionnaires de la participation de Monte dei Paschi dans Assicurazioni Generali, estimée entre 13,2 % et 13,3 % et valorisée entre 8,6 et 9 milliards d'euros. Cette structure pourrait permettre un dividende exceptionnel d'environ 2,9 euros par action ainsi qu'une distribution de capital excédentaire comprise entre 2 et 2,5 milliards d'euros. Si la proposition de distribution de la participation dans Generali se concrétise, l'assemblée du 29 octobre pourrait être reportée. Par ailleurs, la publication italienne Affari Italiani a rapporté qu'Assicurazioni Generali a évalué une éventuelle acquisition totale de Banca Generali afin de retirer le gestionnaire d'actifs de la cote.
