BPCE acquiert 7 % du capital de l'espagnol Banco Sabadell pour 1,2 milliard d'euros

Les termes de l'opération

Le groupe bancaire français BPCE a acquis une participation initiale d'environ 7 % dans Banco Sabadell par des achats sur le marché et des instruments financiers, selon les déclarations réglementaires transmises à la Commission nationale du marché des valeurs mobilières espagnole (CNMV) le 6 octobre 2026. La participation représente une valeur de marché d'environ 1,2 milliard d'euros, soit approximativement 1,17 milliard d'euros sur la base du cours de clôture de lundi de la banque espagnole. Les deux établissements ont qualifié l'opération d'investissement amical destiné à faire de BPCE un actionnaire stable et de long terme. L'accord accorde au groupe coopératif français une représentation directe au conseil d'administration de Banco Sabadell, présidé par Josep Oliu. Aux termes de l'opération, BPCE a confirmé qu'elle ne porterait pas sa participation au-delà de 9,9 %.

Nous sommes très heureux d'accueillir BPCE comme actionnaire de notre institution. Sa décision d'investir dans Banc Sabadell constitue une reconnaissance de la solidité de notre projet indépendant, du travail accompli par nos professionnels et des perspectives de croissance qui s'ouvrent.

Les domaines de coopération stratégique

L'investissement sert de base à des initiatives commerciales communes entre les deux établissements. Dans un communiqué conjoint, les banques ont exposé leur intention d'explorer une coopération commerciale dans la banque de financement et d'investissement, le crédit-bail mobilier, le crédit à la consommation, les services aux clients internationaux et les systèmes de paiement. Avant cet achat, BPCE opérait sur le marché espagnol principalement via Natixis, sa filiale de banque de financement et d'investissement. Banco Sabadell conserve des partenariats existants dans ses principales lignes métiers, avec Zurich dans l'assurance, Amundi dans les fonds d'investissement et BNP Paribas dans la conservation et les services de dépositaire. Le partenariat vise à offrir aux clients espagnols de Sabadell des capacités de financement européennes élargies tout en développant l'empreinte commerciale de BPCE en Europe du Sud.

Un positionnement défensif après une tentative d'OPA

L'entrée de BPCE dote Banco Sabadell d'un actionnaire de référence après l'échec de l'offre publique d'achat hostile lancée par BBVA en mai 2024. Cette tentative d'OPA s'est soldée par un échec en octobre 2025, après que Sabadell a modifié sa stratégie opérationnelle, vendu sa filiale britannique TSB et augmenté les distributions aux actionnaires. Banco Sabadell était restée la seule banque espagnole cotée sans noyau défini d'actionnaires institutionnels de long terme. Avec BPCE à 7 % et son partenaire assureur Zurich à 5 %, les deux alliés institutionnels contrôlent environ 15 % du capital de Sabadell. Parmi les autres investisseurs institutionnels figurent Fintech Investments (3,9 %), Vanguard (3,8 %), Dimensional Fund (3,1 %), Norges Bank (2,1 %), ZKB (2 %) et Amundi (1,3 %).

Périmètre réglementaire et chiffres du groupe

BPCE est le deuxième groupe bancaire français par les fonds propres et le quatrième de la zone euro par le capital. Le groupe coopératif emploie environ 110 000 personnes, sert 36 millions de clients dans le monde et affiche un bénéfice annuel d'environ 4 milliards d'euros. Le plafonnement de l'acquisition à 9,9 % maintient la participation sous le seuil de 10 % qui exige un examen formel et l'autorisation du Conseil des ministres espagnol au titre des règles nationales sur les investissements étrangers dans les secteurs stratégiques. L'opération constitue la première entrée substantielle d'un groupe bancaire étranger au capital de Sabadell, quatrième banque espagnole par le volume d'activité total. Banco Sabadell avait déjà compté un autre établissement espagnol parmi ses actionnaires de référence, lorsque CaixaBank détenait 15 % du capital au moment de son introduction en Bourse.