Le PDG d'Aramco prévient que les stocks pétroliers mondiaux pourraient mettre deux ans à se reconstituer après la perte de 3 milliards de barils

Des stocks épuisés et un délai de reconstitution prolongé

Le directeur général de Saudi Aramco, Amin Nasser, a averti que les stocks mondiaux de pétrole brut et de produits raffinés sont tombés à des niveaux dangereusement bas après sept mois de conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran. S'exprimant à Londres le 5 octobre 2026 au Energy Intelligence Forum, sa première prise de parole publique depuis le début de la guerre, Nasser a estimé que la reconstitution des inventaires mondiaux prendra jusqu'à deux ans, même après la réouverture complète du détroit d'Ormuz. Les perturbations d'approvisionnement régionales ont retiré près de 3 milliards de barils de pétrole du marché, soit environ la moitié des volumes de transit normaux par Ormuz sur cette période. Les prélèvements d'urgence mondiaux ont déjà puisé plus d'un milliard de barils dans les réserves existantes pour amortir le déficit. Nasser a souligné que le système énergétique international subit une tension durable, les marges commerciales et stratégiques étant désormais épuisées jusqu'à des seuils critiques.

Tant qu'Ormuz ne sera pas pleinement rouvert et que la confiance ne sera pas revenue, la dure réalité est que la pression aux deux extrémités du baril va s'intensifier. Même alors, reconstituer les stocks tout en répondant à la demande pourrait prendre jusqu'à deux ans.

Les limites des libérations stratégiques et du stockage disponible

Les pays du Groupe des sept se sont accordés le 2 octobre 2026 sur la libération de jusqu'à 100 millions de barils de diesel et de pétrole brut prélevés sur les stocks au cours des quatre prochains mois. Cette décision fait suite à une libération antérieure de 325 millions de barils par les États membres de l'Agence internationale de l'énergie, contre un engagement de 400 millions de barils pris en mars 2026. Nasser a noté que des mesures d'urgence de cette ampleur n'apportent qu'un soulagement temporaire pour passer un seul hiver, sans corriger les déséquilibres sous-jacents de l'offre. Il a expliqué qu'il reste moins de 6 milliards de barils de stocks commerciaux dans le monde, et que moins de 10 % de ce volume est réellement accessible, le reste constituant le minimum opérationnel nécessaire au fonctionnement des réseaux de raffinage et de pipelines. En conséquence, trouver ne serait-ce que 100 millions de barils de réserves non engagées s'est révélé difficile pour les pays consommateurs.

Menaces sécuritaires sur les infrastructures saoudiennes et les routes maritimes

Les risques de sécurité physique se sont également accrus sur les infrastructures pétrolières saoudiennes. Le 4 octobre 2026, le pipeline Est-Ouest de l'entreprise a été attaqué, après des frappes antérieures lancées par les combattants houthis au Yémen et des groupes alignés sur l'Iran en Irak contre des raffineries, des ports et des liaisons de transit saoudiens. Nasser a déclaré qu'Aramco étudie chaque frappe pour renforcer sa protection, en maintenant la capacité opérationnelle de gérer dix incidents simultanés grâce au déploiement d'équipes techniques spécialisées sur les installations touchées. Il s'est inquiété du fait que les outils numériques modernes aggravent les menaces physiques pesant sur la logistique énergétique. Selon Nasser, des ressources ouvertes comme l'imagerie satellitaire et les registres de suivi maritime sont de plus en plus exploitées pour cibler des pétroliers et des installations énergétiques.

Les outils de transparence ne doivent pas devenir des munitions pour l'agression.

Conditions de marché et flux d'approvisionnement redirigés

Les expéditions de pétroliers des exportateurs du Golfe ont atteint 15,5 millions de barils par jour en septembre 2026, soit plus de 80 % des taux d'exportation d'avant-guerre selon les données de Kpler. Ce volume d'exportation a été atteint en organisant un système de navettes complexe à travers le détroit d'Ormuz. Ces opérations de transit restent toutefois coûteuses, et les contrats de cargaisons physiques de brut de la mer du Nord pour livraison en octobre ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis avril 2026. Nasser a exhorté les décideurs mondiaux à se concentrer sur la sécurité structurelle de l'approvisionnement plutôt que sur des ponctions de stocks à court terme. Aramco explore également d'autres routes de transit alternatives pour honorer ses engagements d'exportation envers les acheteurs internationaux.