ABB dépasse les prévisions du T2 avec des commandes record et annonce l'acquisition de Rotork pour 5,5 milliards de dollars, la plus importante de son histoire

Résultats du deuxième trimestre

L'EBITA opérationnel d'ABB a augmenté de 20 % pour atteindre 1,93 milliard de dollars, dépassant le consensus de 1,88 milliard de dollars. Le chiffre d'affaires a progressé de 14 % à 9,48 milliards de dollars, conformément aux prévisions. Le bénéfice net a augmenté de 7 % à 1,23 milliard de dollars, manquant l'estimation de 1,32 milliard de dollars. Les commandes ont bondi de 30 % pour atteindre un niveau record de 12,04 milliards de dollars, soutenues par une forte demande des centres de données et des produits d'électrification. Le directeur général Morten Wierod a déclaré que la demande était forte dans la plupart des segments de clientèle.

Nos résultats du deuxième trimestre reflètent une forte demande dans la majorité de nos segments de clientèle.

L'acquisition de Rotork

ABB a annoncé une offre publique d'achat recommandée en numéraire sur Rotork, basée à Bath, valorisant le spécialiste britannique du contrôle des fluides à 5,5 milliards de dollars. L'offre de 503 pence par action (un rapport citait 505 pence) représente une prime d'environ 60 % par rapport au cours moyen sur trois mois. Rotork, qui emploie 3 500 personnes, a généré un chiffre d'affaires d'environ 1 milliard de dollars en 2025 avec une marge opérationnelle de 24,6 %. ABB s'attend à ce que l'opération ajoute environ 3 % à son chiffre d'affaires et soit immédiatement relutive pour sa marge d'EBITA. Cette acquisition est la plus importante d'ABB, dépassant le rachat de Baldor pour 4,2 milliards de dollars en 2011.

ABB suit Rotork depuis de nombreuses années. Nous sommes convaincus de la pertinence stratégique de cette transaction, qui élargira notre offre d'automatisation au niveau des appareils de terrain.

Financement et stratégie

ABB financera l'achat avec la trésorerie disponible de 5,8 milliards de dollars au 30 juin et les lignes de crédit bancaires existantes. La société attend également 4,8 milliards de dollars de produit net de la vente de sa division robotique à SoftBank, qui devrait être finalisée au second semestre 2026. Le président Peter Voser avait indiqué plus tôt cette année qu'ABB envisageait des acquisitions plus importantes après des années de cessions. Le directeur général Wierod a déclaré que le groupe conserve une capacité de financement pour d'autres opérations d'une valeur de 13 à 14 milliards de dollars. Le conseil d'administration de Rotork a recommandé l'offre à l'unanimité, et la transaction devrait être conclue au premier semestre 2027, sous réserve des approbations des actionnaires et des autorités réglementaires.

Réaction du marché

Les actions ABB ont chuté de 2 % à 5 % à la Bourse de Zurich jeudi, les analystes pointant du doigt la prime d'acquisition élevée. Les analystes de Vontobel ont qualifié l'opération de coûteuse mais stratégiquement judicieuse. Au cours des 12 derniers mois, l'action ABB a grimpé de près de 70 %, surpassant largement la progression de 20 % de l'indice Swiss Performance Index. Les actions de Rotork, cotées à Londres, ont bondi de 67 % à l'annonce.

Révision de la rémunération du PDG

Par ailleurs, ABB a ajusté la rémunération variable du directeur général Morten Wierod pour la lier plus étroitement à la performance du cours de l'action. Le bonus maximum annuel d'incitation à long terme passe de 4,5 millions de francs à 6 millions de francs, un changement que l'entreprise justifie par la volonté d'aligner la rémunération sur les intérêts des actionnaires et la compétitivité du marché.