Hermès et Kering chutent à la Bourse de Paris après un premier trimestre difficile

Les actions des groupes de luxe français Hermès et Kering ont dévissé à la Bourse de Paris le 15 avril 2026, après que les deux sociétés ont fait état de résultats au premier trimestre affectés par la guerre au Proche-Orient et des mouvements de change défavorables. Le titre Hermès a cédé 12.17 (%) — baisse de l'action Hermès lors des premiers échanges à Paris pour s'établir à 1 568,50 euros à 9h13, tandis que l'action Kering chutait de 10,23 % à 251,40 euros aux alentours de la même heure, entraînant le CAC 40 dans une baisse comprise entre 0,56 % et 0,60 %. Hermès a annoncé un chiffre d'affaires de 4,07 milliards d'euros pour le premier trimestre, soit un repli de 1,4 % sur un an en données publiées, les seules fluctuations monétaires ayant amputé de impact monétaire négatif sur le chiffre d'affaires d'Hermès au T1 les revenus du groupe. À taux de change constants, les ventes ont progressé de 5,6 %, un chiffre inférieur au consensus des analystes compilé par Visible Alpha, qui tablait sur 7,44 %. Le marché parisien a été globalement plombé par la chute de ses poids lourds du luxe, alors que Francfort, Londres et Milan évoluaient à l’équilibre au même moment.

Le conflit au Proche-Orient pèse sur la clientèle du Golfe et les aéroports Le conflit au Proche-Orient a porté un coup d'arrêt à la croissance d'Hermès à partir du mois de mars, particulièrement dans les États du Golfe et en France, où les flux touristiques se sont taris. La région Moyen-Orient a enregistré une baisse de 6 % de ses ventes à taux de change constants, avec des revenus tombant à 160 millions d'euros contre 185 millions d'euros au premier trimestre 2025. Les ventes dans les centres commerciaux de luxe aux Émirats arabes unis se sont effondrées de 40 % sur le seul mois de mars, selon le directeur financier d'Hermès, Eric du Halgouet. L'activité de vente en gros a été significativement touchée par la baisse des ventes aux magasins concessionnaires, notamment au Proche-Orient et dans les aéroports. En France, les ventes ont reculé de 2,8 %, sous l'effet d'une baisse des dépenses touristiques, surtout en mars. Les boutiques Hermès en Italie, en Suisse et au Royaume-Uni ont également pâti de la moindre fréquentation des clients originaires du Moyen-Orient, a confirmé M. du Halgouet lors d'un échange avec des journalistes. Malgré ces turbulences régionales, les ventes dans les magasins en propre du groupe ont augmenté de 7 %, et l'entreprise a enregistré une croissance à deux chiffres en Amérique, au Japon et en Europe (hors France).

„Le Moyen-Orient, en baisse de 6 %, a bien entendu été significativement impacté par les événements géopolitiques affectant la région en mars” — Eric du Halgouet via RTE.ie

Moyen-Orient : -6, France : -2,8, Asie-Pacifique (hors Japon) : +2,2, Total Groupe : +5,6

La maison Hermès International a été fondée en 1837 par Thierry Hermès à Paris, se spécialisant initialement dans la sellerie et la fabrication de harnais. L'entreprise est devenue l'une des principales maisons de luxe au monde, réputée pour des produits tels que les sacs Birkin et Kelly, les carrés de soie et les parfums. Le Moyen-Orient avait été la région affichant la croissance la plus rapide pour Hermès en 2025, avant que le conflit ne vienne perturber l'activité des consommateurs et les flux touristiques à partir de mars 2026. Le secteur du luxe espérait globalement une reprise en 2026, portée par de meilleures performances aux États-Unis et en Chine, mais la guerre impliquant l'Iran a jeté une ombre sur ces attentes pour l'ensemble de l'industrie.

Gucci (Kering) manque ses objectifs de manière plus marquée que prévu Kering, la holding française de luxe propriétaire de Gucci, Yves Saint Laurent et Balenciaga, a également publié des résultats inférieurs aux attentes, entraînant une chute de son action de plus de 10 %. Les analystes de Bernstein ont noté que Kering a fait « moins bien que prévu », sa marque phare Gucci affichant une baisse de 8 % de sa croissance organique contre une prévision de -6 %. Kering a reconnu que l'inquiétude majeure pour l'avenir concernait les impacts potentiels sur les tendances du tourisme mondial et le contexte macroéconomique. Ces résultats ont aggravé une semaine difficile pour le secteur du luxe à Paris, après des chiffres tout aussi décevants publiés par LVMH plus tôt dans la semaine. La directrice financière de LVMH, Cécile Cabanis, a déclaré que les revenus de la division clé Mode et Maroquinerie — qui comprend Louis Vuitton et Christian Dior Couture — auraient été « quasi stables » plutôt que négatifs sans l'impact du conflit. Avant ce 15 avril, l'action Hermès avait déjà reculé d'environ 16 % en 2026, contre une baisse de près de 25 % pour LVMH sur la même période, illustrant la relative résilience du modèle économique d'Hermès, basé sur la rareté organisée, en période de tension sur les marchés.

„Les revenus de la division clé de LVMH auraient été stables au lieu d'être négatifs s'il n'y avait pas eu le conflit” — Cécile Cabanis via Bloomberg Business

La direction d'Hermès réaffirme sa confiance dans sa stratégie à long terme Malgré ces chiffres trimestriels décevants, la direction d'Hermès a maintenu que le modèle fondamental du groupe restait intact et a réitéré ses perspectives à moyen terme de croissance du chiffre d'affaires à taux constants. Le gérant Axel Dumas a présenté ces résultats comme une perturbation temporaire plutôt que comme un changement structurel de la trajectoire du groupe. La semaine dernière, Hermès a inauguré sa 25ème maroquinerie, signe que l'entreprise poursuit ses plans d'investissement en dépit de l'incertitude géopolitique. Le groupe a noté que la zone Asie-Pacifique hors Japon, autre région source de déception, n'a enregistré qu'une hausse de 2,2 % de ses ventes à taux constants, soit moins de la moitié des 5,84 % attendus par les analystes. Au trimestre précédent, Hermès avait enregistré une hausse de 9,8 % de ses ventes à taux constants, ce qui fait du ralentissement à 5,6 % au premier trimestre une décélération notable. Les sacs à main Hermès, dont les modèles Birkin et Kelly, débutent aux alentours de 13 000 dollars, positionnant la marque au sommet du segment de la clientèle ultra-fortunée.

„Dans un contexte géopolitique tendu, Hermès garde le cap, restant fidèle à sa stratégie de long terme. Fort de sa grande créativité, de critères de qualité sans compromis et de la fidélité de sa clientèle, Hermès poursuit son chemin de croissance rentable en 2026 avec confiance et détermination” — Axel Dumas via Il Sole 24 ORE

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