Najnowsze dane z Japonii wykazują najniższą inflację od dwóch lat, co komplikuje plany tamtejszego banku centralnego. Jednocześnie amerykański system rezerwy federalnej wykazuje mniejszą skłonność do luzowania polityki pieniężnej ze względu na odporność rynku pracy i obawy o powrót presji cenowej. Podobne sygnały płyną z Wielkiej Brytanii, Nowej Zelandii oraz Indonezji, gdzie decydenci stawiają na stabilność walut i trwałe zdławienie inflacji przed podjęciem radykalnych kroków.

Japońska inflacja zwalnia

Wskaźnik cen konsumpcyjnych w Japonii spadł w styczniu do 2,0%, co jest najniższym wynikiem od dwóch lat i complicates plany Banku Japonii.

Fed studzi optymizm

Gubernatorzy Rezerwy Federalnej sugerują, że silny rynek pracy i uporczywa inflacja uniemożliwią planowane wcześniej liczne obniżki stóp w tym roku.

Napięcia geopolityczne rzutują na ceny

Konflikt między USA a Iranem powoduje wzrost cen ropy naftowej, co stanowi nowe zagrożenie dla stabilności cen na światowych rynkach.

Stopy w Indonezji bez zmian

Bank Indonezji utrzymał główną stopę na poziomie 4,75%, priorytetyzując obronę rupii, która znajduje się pod presją wobec silnego dolara.

Analiza najnowszych protokołów z posiedzeń najważniejszych instytucji finansowych świata oraz wypowiedzi ich przedstawicieli wskazuje na rosnący sceptycyzm wobec szybkich obniżek stóp procentowych w 2026 roku. W Stanach Zjednoczonych przedstawiciele Fed wykazują dużą ostrożność. Stephen Miran, gubernator Fed, otwarcie zasugerował rewizję dotychczasowych prognoz dotyczących cięć, powołując się na nieoczekiwaną siłę sektora zatrudnienia. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła w USA do 206 000, co świadczy o stabilności kadrowej przedsiębiorstw, mimo wcześniejszych obaw o spowolnienie. W Azji sytuacja jest zróżnicowana, lecz równie niepewna. W Japonii inflacja bazowa spowolniła w styczniu do 2,0%, osiągając najniższy poziom od dwóch lat. Chociaż teoretycznie otwiera to drogę do normalizacji polityki banku centralnego, analitycy wskazują na czynniki przejściowe, które mogą opóźnić decydujące ruchy Banku Japonii. Tymczasem Bank Indonezji utrzymał stopy procentowe na poziomie 4,75%, walcząc o stabilizację kursu rupii, która niedawno osiągnęła rekordowo niskie pułapy. Sytuację na rynkach globalnych zaostrzają rosnące napięcia między USA a Iranem, co przekłada się na wzrost cen ropy i obawy o ponowny wzrost inflacji kosztowej. Po kryzysie finansowym z 2008 roku banki centralne przez lata utrzymywały rekordowo niskie, często zerowe stopy procentowe w celu pobudzenia globalnej gospodarki. Obecny cykl zacieśniania jest najgwałtowniejszą zmianą paradygmatu finansowego od czasów walki z inflacją w latach 80. XX wieku.W Europie Bank Anglii zmaga się z podobnym dylematem. Catherine Mann, zasiadająca w Radzie Polityki Pieniężnej, podkreśliła, że stopy mogą pozostać na wysokim poziomie dłużej, jeśli oczekiwania inflacyjne nie spadną trwale do celu wynoszącego 2%. Choć brytyjska inflacja spadła do 3%, decydenci oczekują poprawy wskaźników bazowych. Jednocześnie EBC pracuje nad projektem cyfrowego euro, którego wdrożenie może kosztować sektor bankowy od 4 do 6 miliardów euro w ciągu najbliższych czterech lat. Globalny trend wskazuje zatem na prymat walki z drożyzną nad chęcią natychmiastowego wspierania wzrostu gospodarczego. „Musimy sprowadzić inflację do poziomu 2 procent. Jeśli oznacza to, że muszę utrzymywać stopy niżej przez dłuższy czas w celu osiągnięcia tego celu, to jestem na to gotowa.” — Catherine MannZmiana inflacji bazowej w Japonii: 2023-12: 2.4, 2024-01: 2.02.0% — wyniosła inflacja w Japonii w styczniuDecyzje banków centralnych dot. stóp: Fed (USA): pauza → pauza/możliwe podwyżki; Bank Indonezji: 4,75% → 4,75% (bez zmian); RBNZ (N. Zelandia): 2,25% → 2,25% (następny ruch w górę)Nadchodzące wydarzenia finansowe: sierpień - wrzesień 2026 — Szczyt finansowy G20 w Asheville; 14-15 grudnia 2026 — Szczyt liderów G20 w MiamiMedia liberalne akcentują ryzyko recesji wynikające z nadmiernie restrykcyjnej polityki banków i postulują szybsze łagodzenie kursu pieniężnego. | Prasa konserwatywna kładzie nacisk na konieczność twardej walki z inflacją i chwali bankierów za nieuleganie presji rynkowej kosztem stabilności waluty.

Mentioned People

  • Stephen Miran — Gubernator Systemu Rezerwy Federalnej USA, który zrewidował oczekiwania dotyczące skali obniżek stóp procentowych.
  • Catherine Mann — Członkini komitetu polityki pieniężnej Banku Anglii, opowiadająca się za utrzymaniem wyższych stóp w celu zdławienia inflacji.
  • Anna Breman — Gubernator Banku Rezerw Nowej Zelandii, omawiająca perspektywy ożywienia gospodarczego bez wywoływania inflacji.
  • Karen Silk — Wicegubernator Banku Rezerw Nowej Zelandii, wskazująca na możliwość podwyżek stóp w przyszłości.

Sources: 35 articles from 12 sources