Das US-amerikanische Vermögensverwaltungsunternehmen Blue Owl Capital hat eine heftige Verkaufswelle im Private-Credit-Sektor ausgelöst, nachdem es Beschränkungen für die Mittelabhebung durch Privatanleger angekündigt hat. Das Unternehmen entschied sich zur Veräußerung von Vermögenswerten im Wert von 1,4 Milliarden US-Dollar, um Ausschüttungen zu finanzieren. Dies untergrub das Vertrauen in die Stabilität der für Privatkunden angebotenen Instrumente und führte zu Kursverlusten bei den größten Akteuren an der Wall Street.

Beschränkung von Anteilsrücknahmen in Fonds

Blue Owl Capital hat die Regeln für Ausschüttungen an Privatanleger radikal geändert, was Bedenken hinsichtlich der Liquidität des gesamten Private-Credit-Sektors aufkommen ließ.

Verkauf des Kreditportfolios

Das Unternehmen hat Vermögenswerte im Wert von 1,4 Milliarden US-Dollar veräußert, um Bargeld für die Schuldentilgung und die Erfüllung von Anlegerforderungen zu beschaffen.

Druck auf den KI-Sektor

Investoren befürchten, dass Künstliche Intelligenz die Stabilität von Unternehmen aus dem Software-Sektor gefährden könnte, die einen erheblichen Teil der Schuldner der Fonds ausmachen.

Der 1,8 Billionen US-Dollar schwere Private-Credit-Sektor steht unter starkem Druck, nachdem Blue Owl Capital beschlossen hat, die Rücknahme von Anteilen in einem für Privatanleger bestimmten Fonds zu beschränken. Die Unternehmensleitung unter Doug Ostrover und Marc Lipschultz beschloss, die vierteljährlichen Rücknahmetermine auszusetzen und sie durch Ausschüttungen zu ersetzen, die durch den Verkauf des Kreditportfolios finanziert werden. Das Unternehmen hat bereits die Veräußerung von Vermögenswerten im Wert von 1,4 Milliarden US-Dollar angekündigt, um Kapital an Investoren zurückzuzahlen und Schulden abzubauen. Diese Entscheidung traf nicht nur die Aktien von Blue Owl, die um über 9% fielen, sondern auch die von Wettbewerbern wie Blackstone, Apollo oder KKR. Nach der Finanzkrise von 2008 schufen verschärfte Bankenregulierungen eine Lücke, die von Kreditfonds gefüllt wurde, die sich zu einer wichtigen Finanzierungsquelle für den Mittelstand entwickelten.Die Marktsituation wird verschärft durch Befürchtungen hinsichtlich der Exposition der Fonds gegenüber dem Software-Sektor, der durch die Entwicklung von Künstlicher Intelligenz destabilisiert werden könnte. Investoren fürchten, dass Technologieunternehmen, die Schuldner der Private-Credit-Fonds sind, mit dem Wettbewerb durch generative KI nicht mithalten können, was zu einer Welle von Zahlungsausfällen führen könnte. Ein weiteres Warnsignal ist der drastische Wertverfall strukturierter Anleihen, die mit Blue Owl verbunden sind und auf dem Sekundärmarkt mit nur noch 47 Cent pro Dollar bewertet werden. Die demokratische Senatorin Elizabeth Warren hat bereits zu einer Verschärfung der Regulierung und erhöhten Transparenzanforderungen für private Kreditgeber aufgerufen und auf systemische Risiken hingewiesen. Die Entwicklung des Private-Credit-Marktes erfordert verstärkte Aufsicht und Datentransparenz, um Investoren und die Stabilität des Finanzsystems zu schützen.Experten weisen darauf hin, dass das Geschäftsmodell, das auf der Bereitstellung von Liquidität basiert, die auf inhärent illiquiden Vermögenswerten wie Privatkrediten beruht, derzeit die schwerste Bewährungsprobe seit Jahren durchläuft. Das Problem der "Liquiditätsfehlanpassung" wird zum zentralen Argument für Kritiker der "Demokratisierung von Private Equity", also der Bereitstellung komplexer Finanzprodukte für den durchschnittlichen Sparer. Derzeit beobachten die Märkte, ob die Maßnahmen von Blue Owl ein Einzelfall sind oder den Beginn eines breiteren Kapitalabzugs aus dem nicht-bankären Sektor markieren.1.4 mld USD — Wert der von Blue Owl verkauften VermögenswerteKursverluste bei Vermögensverwaltungsunternehmen (19.02.2026): Blue Owl Capital: -9.4, Apollo Global Mgmt: -6.2, Blackstone Inc: -4.8, KKR & Co: -5.1Liberale Medien betonen die Notwendigkeit, Privatanleger zu schützen und die staatliche Regulierung des intransparenten Kreditmarktes zu erhöhen. | Konservative Wirtschaftsportale betonen die natürliche Marktkorrektur und den Deleveraging-Prozess als notwendigen Bestandteil des Wirtschaftszyklus.

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