Eskalation des Golfkonflikts treibt Öl über 82 Dollar und Gas auf Drei-Monats-Hoch, europäische Aktien halten sich stabil

Die Energiemärkte erlebten am Montag einen heftigen Schock, als die eskalierende militärische Konfrontation zwischen den USA und Iran den Verkehr durch die Straße von Hormus, den kritischsten Energie-Engpass der Erde, lahmlegte. Die jüngste Runde von Angriffen und Vergeltungsschlägen, darunter Berichten zufolge 140 von den USA angegriffene Ziele im Iran am Wochenende und Raketenbeschuss auf amerikanische Stützpunkte in Bahrain, Jordanien und Kuwait, trieb die Preise für Erdgas und Rohöl deutlich nach oben, während die europäischen Aktienindizes im positiven Terrain blieben.

Straße von Hormus faktisch geschlossen

Die Wasserstraße, die normalerweise über 130 Tankertransporte pro Tag abwickelt, ist nahezu zum Stillstand gekommen. Die Internationale Schifffahrtskammer berichtete, dass in den letzten Tagen nur 22 Schiffe die Durchfahrt wagten, und Branchenquellen warnten davor, dass diese Schiffe möglicherweise nicht zur Beladung in den Golf zurückkehren. Die iranischen Behörden erklärten, die Straße bleibe „bis auf Weiteres" geschlossen, während die Trump-Administration auf Kostenerstattung für Waren drängte, die die Route passieren, und eine neue 20-Prozent-Transitgebühr ins Gespräch brachte.

Dieses Vertrauen ist sehr, sehr schnell geschwunden; wir sind wieder am Ausgangspunkt.

Eine kuwaitische Bohrinsel erlitt schwere Schäden, was den ersten direkten Treffer auf Energieinfrastruktur seit Wochen darstellt und die Befürchtungen bestätigt, dass Nachbarstaaten in das Geschehen hineingezogen werden.

Gas auf höchstem Stand seit Mai, Öl durchbricht Widerstandsniveaus

In Amsterdam stieg der europäische Referenz-Erdgas-Future für August-Lieferung um 5,7 % auf 51,4 Euro pro Megawattstunde und erreichte später 51,5 Euro, den höchsten Schlussstand seit dem 19. Mai. West Texas Intermediate stieg um 4,55 % auf 74,66 Dollar pro Barrel und erreichte ein Intraday-Hoch über 75 Dollar, während Brent-Rohöl die 82-Dollar-Marke durchbrach und sich anschließend bei etwa 79,41 Dollar einpendelte, ein Plus von 4,47 Prozent.

Offensichtlich besteht das Risiko, dass die Situation auf das Niveau zu Kriegsbeginn zurückfällt, wo auch Nachbarländer und ihre Energieinfrastruktur ins Visier genommen werden.

Die Rally griff auf Unternehmensaktien über: In Mailand stieg Eni um 3,88 % und war der herausragende Performer über mehrere Handelssitzungen des Tages, während Stellantis knapp 2 % zulegte, gestützt auf einen Anstieg der Auslieferungen im zweiten Quartal um 10 % im Jahresvergleich auf 1,6 Millionen Fahrzeuge.

Europäische Aktien halten, Anleiherenditen steigen breitflächig

Die europäischen Börsen nahmen die geopolitischen Spannungen ohne Panik auf. Mailands FTSE MIB legte um 0,37 % zu, Paris um 0,31 % und Frankfurt um 0,19 %, während London unverändert schloss. Madrid gab um 0,3 % nach. Die Ruhe war relativ: Händler drehten in Richtung Energie und Telekommunikation und reduzierten Technologie, was die asiatische Sitzung widerspiegelte, in der der Kospi um 8,95 % auf 6.806,93 Punkte einbrach und zum siebten Mal in diesem Jahr den Handelsunterbrecher auslöste, da Samsung um 10 % und SK Hynix um 15 % fielen.

Staatsanleihen standen stärker unter Druck. Britische Gilt-Renditen stiegen um zehn Basispunkte, italienische BTP-Renditen um sieben auf 3,87 %, und die zehnjährige Bundrendite legte um zwei Basispunkte auf 3,08 % zu. Der Spread zwischen Italien und Deutschland verengte sich leicht und schloss bei 76,5 Basispunkten nach einem Start von 77,6. In den USA stieg die Rendite zweijähriger Staatsanleihen um drei Basispunkte auf 4,24 %, den höchsten Stand seit Anfang 2025, und die zehnjährige erreichte 4,59 %, da Händler das Risiko einpreisten, dass teureres Öl die Federal Reserve zwingen könnte, die Zinsen hoch zu halten.

Treffen in Washington und die Inflationsgefahr

Der Zinsdruck bildet den Hintergrund für eine ungewöhnliche Reihe von Treffen in Washington. EZB-Präsidentin Christine Lagarde führte Gespräche mit Fed-Chef Kevin Warsh und sollte noch am selben Tag Finanzminister Scott Bessent treffen. Der Jahresbericht 2025 des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken (ESRB), der während der Sitzung zitiert wurde, warnte, dass eine Intensivierung des Nahostkonflikts oder eine allgemeine Verschlechterung der globalen Risikobereitschaft „abrupte und ungeordnete Marktkorrekturen" auslösen könnte, die über schwächeres Vertrauen und höhere Finanzierungskosten auf die Realwirtschaft durchschlagen.

Eine Intensivierung der Konflikte im Nahen Osten oder ein sich verschlechterndes globales Risikoklima könnten abrupte und ungeordnete Marktkorrekturen auslösen, mit möglichen Auswirkungen auf die Realwirtschaft durch geschwächtes Vertrauen und höhere Finanzierungskosten.

Ein US-Verbraucherpreisindex, der am 14. Juli veröffentlicht wird, ist nun die nächste Stolperfalle: Jede positive Überraschung würde die bereits an den Anleihemärkten sichtbaren energiegetriebenen Inflationsängste verstärken.

Asiatische Halbleiter-Rout und der Technologiespillover

Der schärfste Schmerz konzentrierte sich auf asiatische Chip-Aktien, wo hohe Bewertungen mit geopolitischer Unsicherheit kollidierten. Seoul führte die Verkaufswelle an, der Kospi verlor fast 9 % und zog Samsung und SK Hynix in zweistellige Verluste. Tokio gab knapp 2 % nach, der Shanghai Composite fiel um 2,06 % auf 3.913,79 Punkte, und Shenzhen verlor etwa 4 %. Europäische Halbleiterwerte erlitten Kollateralschäden: STMicroelectronics gab um 0,8 % nach und Prysmian fiel um 1,2 Prozent.

Gold gab um 1,3 % auf 4.064,91 Dollar je Unze nach, ein kontraintuitiver Schritt, der darauf hindeutet, dass einige Anleger Positionen liquidierten, um Margin Calls zu decken oder in energiegebundene Instrumente umschichteten. Das Muster erinnert an die ersten Wochen der Golfkrise, als die Rohstoffvolatilität die traditionellen Ströme in sichere Häfen überwältigte.