CaixaBank Research erwartet Abschwächung des spanischen Wachstums auf 2 % im Jahr 2027 nach 2,6 % im Jahr 2026

Wachstumsprognose

CaixaBank Research erwartet, dass die spanische Wirtschaft 2026 um 2,6 % und 2027 um 2 % wächst – eine Verlangsamung um sechs Zehntelpunkte, die Spanien dennoch vor der Eurozone lässt. Die Bank stellte ihren Bericht „Perspectivas Económicas 2027“ am Montag, 9. November, in Barcelona vor; zu den Rednern zählten Chefvolkswirt Enric Fernández und Oriol Aspachs, Direktor für die spanische Volkswirtschaft. Für die Eurozone werden 1 % Wachstum im Jahr 2026 und 1,4 % im Jahr 2027 prognostiziert, wobei eine Version derselben Zahlen 1,6 % für 2027 nennt, sodass diese Zahl in der Berichterstattung nicht einheitlich ist. Die Bank hatte ihre Spanien-Prognose für 2026 auf 2,1 % gesenkt, als der Krieg im Iran ausbrach, nachdem sie das Jahr mit 2,4 % begonnen hatte, und hat sie nun wieder auf 2,6 % angehoben. Für die Weltwirtschaft erwartet die Bank 2027 ein Wachstum von 3,3 %, nach 3 % im Jahr 2026.

Spanien 20262,6%

Spanien 20272%

Eurozone 20261%

Spanien 2026

2.6 %

Spanien 2027

2 %

Eurozone 2026

1 %

Daten aus dem Artikeltext

Widerstandskraft durch eine Kette von Schocks

Fernández beschrieb die Wirtschaft trotz einer Reihe von Schocks als widerstandsfähig und nannte die Pandemie, Russlands Invasion in der Ukraine, den Zollkrieg und den Krieg im Iran. Als Puffer gegen höhere Ölpreise nannte er die von Unternehmen und China aufgebauten Lagerbestände, Produktionszuwächse in Ländern, die vom Nahostkrieg nicht direkt betroffen sind, eine geringere Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen und fiskalpolitische Maßnahmen der Regierungen, auch Spaniens. Zudem verwies er auf den Boom bei Investitionen in KI als Rückenwind für die Weltwirtschaft. Der Chefvolkswirt der Bank brachte den Punkt zum Öl auf eine einfache Formel.

„Öl zu 100 Dollar ist heute nicht dasselbe wie vor 30 Jahren.“

Binnenwirtschaftliche Stärken und Treiber für 2027

Als Fundamentaldaten für Spanien nennt die Bank einen günstigen Arbeitsmarkt, eine hohe Sparquote der Haushalte, eine Haushaltsverschuldung von 41 %, die unter dem EU-Durchschnitt liegt, und ein öffentliches Defizit, das zurückgeführt wurde. Der Ausbau erneuerbarer Energien hat den Energieschock abgefedert und dürfte dies auch 2027 tun. Die Verlangsamung im kommenden Jahr erklärt sich vor allem aus der verzögerten Wirkung des Energieschocks von 2026. Das Bevölkerungswachstum von knapp unter 1 %, das rund einen halben Punkt zum BIP beiträgt, sowie die Next-Generation-Mittel der EU, nachlassende Energiepreise und Investitionen in den Wohnungsbau dürften das Wachstum weiter tragen. Die Bank erwartet zudem, dass die Baugenehmigungen für Neubauten 2027 um knapp 10 % steigen.

Bevölkerungswachstum0,5

Next-Generation-Mittel der EU0,2

Nachlassende Energiepreise0,2

Investitionen in den Wohnungsbau0,1

Bevölkerungswachstum

0.5 Prozentpunkte

Next-Generation-Mittel der EU

0.2 Prozentpunkte

Nachlassende Energiepreise

0.2 Prozentpunkte

Investitionen in den Wohnungsbau

0.1 Prozentpunkte

Daten aus dem Artikeltext

Gegenwind und Annahmen

Der Bericht nennt drei wichtige Gegenwinde, an erster Stelle ein schwaches internationales Umfeld. Fernández warnte, Prognosen in diesem Klima seien ein riskantes Unterfangen.

„Bei Prognosen geht es eher ums Verstehen als ums Rechtbehalten.“

Zu den Risiken zählen neue Energieprobleme, falls der Konflikt im Nahen Osten erneut aufflammt, sowie ein möglicher Verlust an Dynamik bei Technologieinvestitionen, sollten die Rentabilitätserwartungen nach unten korrigiert werden. Die Bank rechnet mit zwei weiteren Zinserhöhungen der Notenbanken und weist auf fragile Haushaltslagen in Ländern wie Frankreich hin. Ihre Annahmen für 2027 setzen einen durchschnittlichen Ölpreis von 78,5 Dollar je Barrel und Gas bei 45 Euro je Megawattstunde an.