Spanien platziert 2,4 Milliarden Euro in Schatzwechseln bei Renditen auf Zweijahreshoch

Ergebnisse der Auktion von kurzfristigen Schatzwechseln

Am 8. September 2026 platzierte das spanische Schatzamt 2.416,82 Millionen Euro in kurzfristigen Schatzwechseln mit Laufzeiten von drei und neun Monaten. Die Anlegernachfrage erreichte 6.867 Millionen Euro, was einem Deckungsverhältnis von 2,8-fach des zugeteilten Volumens entspricht. Das Schatzamt platzierte 940,93 Millionen Euro in Dreimonatsschatzwechseln zu einem marginalen Zinssatz von 2,464 %, gegenüber 2,399 % bei der vorherigen Emission und erreichte damit den höchsten Stand seit Januar 2025. In der Neunmonatstranche platzierte das Schatzamt 1.475,89 Millionen Euro zu einem marginalen Zinssatz von 2,783 %, verglichen mit 2,615 % bei der vorherigen Emission, was die höchste Rendite für diese Laufzeit seit Oktober 2024 darstellt. Diese Verkäufe folgen auf eine Auktion sechs Tage zuvor, bei der das Schatzamt 6.495,7 Millionen Euro in Sechs- und Zwölfmonatsschatzwechseln zu Renditen von 2,641 % bzw. 2,846 % verkaufte.

Syndizierte Emission grüner Anleihen

Am selben Tag emittierte Spanien 4.000 Millionen Euro in syndizierten 20-jährigen grünen Anleihen mit Fälligkeit im Juli 2047. Die syndizierte Transaktion wurde von Barclays, BBVA, Crédit Agricole CIB, J.P. Morgan, Morgan Stanley und Santander geführt. Die Gesamtnachfrage der Anleger erreichte 82.000 Millionen Euro, nachdem das Auftragsbuch zunächst mit über 55.000 Millionen Euro eröffnet wurde. Die grüne Anleihe wurde mit einem Spread von 7 Basispunkten über der früheren Referenzanleihe mit Fälligkeit 2043 bepreist, was einer Verengung um 3 Basispunkte gegenüber der ursprünglichen Indikation entspricht. Die Emission zielt darauf ab, Projekte der ökologischen Transformation zu finanzieren und Schulden bei internationalen institutionellen Anlegern zu platzieren.

Das Wirtschaftsministerium äußerte sich zum Ergebnis des Auftragsbuchs.

Dies bestätigt das Vertrauen des Marktes in die spanische Wirtschaft.

Makroökonomischer Druck und steigende Kreditkosten

Die Renditeanstiege erfolgen vor der Zinssitzung der Europäischen Zentralbank am 10. September 2026, bei der die Märkte eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte auf 2,5 % einpreisen. Steigende Staatsanleiherenditen fallen mit erhöhten Energiepreisen zusammen, wobei Brent-Rohöl nahe 98 Dollar pro Barrel gehandelt wird, ein Anstieg von 40 % im Vergleich zu den Niveaus vor dem Konflikt im Nahen Osten. Die jährliche Inflation lag im August 2026 im Euroraum bei 3,3 % und in den Vereinigten Staaten im Juli 2026 bei 3,4 %. Auf dem Sekundärmarkt wurde die spanische 10-jährige Benchmark-Anleihe bei 3,832 % gehandelt, dem höchsten Stand seit November 2023. Die durchschnittlichen Finanzierungskosten der gesamten spanischen Staatsverschuldung erreichten 2,43 %, den höchsten Stand seit 2017, während die durchschnittliche Rendite auf Neuemissionen auf 2,88 % stieg.

Emissionsziele und Staatsverschuldung

Spanien weist ein Gesamtvolumen der öffentlichen Schulden von 1,76 Billionen Euro auf, was 101,5 % des Bruttoinlandsprodukts entspricht, ein Rückgang gegenüber dem Höchststand von 124,1 % im März 2021. Für 2026 hat das Schatzamt einen Nettobedarf von 55.000 Millionen Euro vorgesehen, identisch mit dem Ziel von 2025, bestehend aus 50.000 Millionen Euro mittel- und langfristiger Schulden und 5.000 Millionen Euro kurzfristiger Schatzwechsel. Die Bruttoemission für 2026 wird auf 285.693 Millionen Euro prognostiziert, ein Anstieg von 4,2 % gegenüber 274.242 Millionen Euro im Jahr 2025 aufgrund fälliger Anleihentilgungen. Die Bruttoemission umfasst 176.935 Millionen Euro in mittel- und langfristigen Instrumenten und 108.758 Millionen Euro in kurzfristigen Schatzwechseln. Das Schatzamt wird am 17. September 2026 mit einer Auktion mittel- und langfristiger Staatsanleihen an die Schuldenmärkte zurückkehren.