SpaceX fällt erstmals unter IPO-Preis von 135 Dollar – 41 Prozent unter Höchststand, Starship-Test steht bevor

Vom Rausch zum Boden

Die SpaceX-Aktie (SPCX.O) fiel am Mittwoch unter ihren IPO-Preis von 135 Dollar und schloss damit ein Kapitel des rasanten Kursanstiegs, der auf das rekordverdächtige Börsendebüt des Unternehmens am 12. Juni folgte. Die Aktie notierte zeitweise bei bis zu 132,62 Dollar, bevor sie sich im Nachmittagshandel wieder nahe der 135-Dollar-Marke erholte. Der Rückgang krönt einen stetigen Abwärtstrend von einem Allzeithoch von 225,64 Dollar, das in den Tagen nach der Notierung erreicht wurde – ein Minus von rund 41 Prozent. Der IPO brachte rund 85,7 Milliarden Dollar ein und bewertete das Raketen- und KI-Unternehmen kurzzeitig mit über zwei Billionen Dollar, womit es die Silicon-Valley-Schwergewichte Microsoft und Amazon überholte.

Das nährt die Erzählung, dass die Aktie auf heiße Luft, Spekulation, Schaum und nicht auf echten Fundamentaldaten beruht.

Vermögens- und Marktauswirkungen

Der Rückgang hat laut Adnkronos in einem Monat rund 800 Milliarden Dollar an Marktwert vernichtet. Elon Musk, der während des Post-IPO-Rallys zum ersten Billionär der Welt wurde, sah seinen Anteil von 1,2 Billionen Dollar auf rund 760 Milliarden Dollar schrumpfen. Der Bloomberg Billionaires Index bezifferte sein Vermögen am Dienstag auf 861 Milliarden Dollar. Auch die Anleihen, die SpaceX Ende Juni verkauft hatte, gerieten unter Verkaufsdruck. Der breitere Technologiesektor hat in den letzten Wochen nachgelassen, belastet durch Unsicherheit über den Zinspfad der Federal Reserve und Zweifel an der Nachhaltigkeit der KI-getriebenen Rally.

Anleger, die sich von der Aufregung um SpaceX' Börsengang haben mitreißen lassen und hofften, 'einen Kracher zu landen', werden enttäuscht sein.

Ein enger Streubesitz und Preisfindung

Nur vier Prozent der gesamten SpaceX-Aktien werden an der Nasdaq gehandelt, was einen geringen Streubesitz schafft, der die Volatilität im ersten Handelsmonat verstärkt hat. Die Aufnahme der Aktie in den technologielastigen Nasdaq-100-Index Anfang Juli belebte die Kauflaune kaum; die Aktie ist seit der Aufnahme um fast 13 Prozent gefallen. Analysten bezeichneten den Rutsch unter 135 Dollar als normalen, wenn auch schmerzhaften Preisfindungsprozess für ein neu börsennotiertes Unternehmen. Meta und Cerebras Systems erlebten ähnliche Post-IPO-Einbrüche. Gabriel Shahin, CEO von Falcon Wealth Planning, sagte, ein kurzfristiger Durchbruch unter die Schwelle würde die Positionierung seiner Firma nicht ändern.

Die Realität ist, dass (SpaceX) sich immer noch in diesem Preisfindungsprozess befindet.

Der Starship-Test steht bevor

Die Aktie steht am Donnerstag vor einer weiteren frühen Bewährungsprobe, wenn SpaceX zum ersten Mal seit seinem Börsengang einen Starship-Start versucht. Der Flug ist der erste seit einem Booster-Ausfall im Mai, und das Unternehmen plant nicht, den Booster oder die Oberstufe zu bergen; beide werden eine Landung im Golf von Mexiko simulieren und unabhängig vom Flugplan in einer Explosion enden. Starship befindet sich noch in der Entwicklung unter SpaceX' „Fliegen, Scheitern, Reparieren“-Ansatz, und Fehlschläge sind in dieser Phase üblich.

Breitere IPO-Auswirkungen

Ein längerer Abschwung der SpaceX-Aktie könnte über das Unternehmen hinaus Wellen schlagen. Anthropic und OpenAI haben beide vertraulich Börsengänge angemeldet, und ihre potenziellen Bewertungen werden an der Post-IPO-Performance von SpaceX gemessen. In seinem Prospekt schätzte SpaceX den zukünftigen gesamten adressierbaren Markt für künstliche Intelligenz, einschließlich Infrastruktur, auf mehr als 26 Billionen Dollar und führte diese Zahl als Rechtfertigung für seine hohe Bewertung an. Das Unternehmen meldete im vergangenen Jahr einen Verlust von rund 4,94 Milliarden Dollar bei einem Umsatz von 18,67 Milliarden Dollar. SpaceX hat noch kein Datum für seinen ersten Ergebnisbericht nach der Börsennotierung bekannt gegeben, teilte jedoch mit, dass die Ergebnisse nur über seine Website und seinen X-Social-Media-Account veröffentlicht werden.