Shell-Gewinn im Q2 mehr als verdoppelt auf 9,84 Mrd. $ – Iran-Krieg treibt Handel und Ölpreise

Gewinnsprung

Shell meldete am Donnerstag einen bereinigten Gewinn von 9,84 Mrd. $ für das zweite Quartal 2026, mehr als doppelt so viel wie die 4,26 Mrd. $ im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Summe, umgerechnet 8,6 Mrd. €, lag etwa 10 % über dem vom Unternehmen erstellten Konsens von 8,92 Mrd. $ und bedeutete einen Anstieg von 42 % gegenüber dem ersten Quartal. Es war der höchste Quartalsgewinn, den der britische Energiekonzern seit 2022 verbucht hat. Die bereinigte Gewinnkennzahl bereinigt um Einmaleffekte und wird von Anlegern als Maß für die operative Leistung genau beobachtet. Ein Jahr zuvor verdiente Shell 4,26 Mrd. $, als die Öl- und Gaspreise niedriger waren und die Märkte ruhiger.

Kriegsbedingte Marktstörung

Der US-ischraelische Krieg mit dem Iran hat die Energieflüsse durch die Straße von Hormus, eine kritische Ader für die globale Öl- und LNG-Versorgung, schwer gestört. Der Konflikt trieb die Rohöl- und LNG-Preise stark in die Höhe und sorgte für ungewöhnliche Volatilität an den Rohstoffmärkten. Shells großer Handelsbereich konnte die Verwerfungen nutzen: Preisschwankungen schaffen breitere Spreads zwischen Käufern und Verkäufern, mehr Arbitragemöglichkeiten und eine erhöhte Nachfrage nach Absicherungsgeschäften von Kunden wie Versorgern und Fluggesellschaften. Gleichzeitig ließen die erhöhten Referenzpreise den Wert der eigenen Öl- und Gasproduktion des Unternehmens steigen. Auch die Rivalen BP und TotalEnergies haben aufgrund desselben Konflikts Gewinnsprünge gemeldet, da der gesamte Sektor von den Angebotsstörungen profitiert.

Produktionseinbußen, aber Margen gleichen aus

Während die Gewinne sprangen, schrumpfte Shells physische Produktion. Die Gasförderung fiel um 31 % gegenüber dem Vorquartal, hauptsächlich aufgrund von Störungen in der Pearl-Gas-to-Liquids-Anlage in Katar, einer Anlage, die von den regionalen Kämpfen betroffen ist. Das Unternehmen gab an, dass der Krieg der Hauptgrund für den Produktionsrückgang war. Der Rückgang der Mengen wurde durch das stärkere Handelsergebnis und verbesserte Raffinerie- und Chemiemargen mehr als ausgeglichen, die beide von derselben Preis- und Volatilitätsumgebung profitierten. Verbesserte Chemiemargen trugen zum Gewinnmix bei und kehrten eine Phase der Schwäche in diesem Segment um.

Aktionärsrenditen beibehalten

Shell erklärte, es werde sein vierteljährliches Aktienrückkaufprogramm für die nächsten drei Monate bei 3 Mrd. $ belassen. Das Unternehmen beabsichtigt außerdem, zusätzliche Rückkäufe in Höhe von 1,2 Mrd. $ abzuschließen, die aus dem Vorquartal aufgeschoben wurden, als das Unternehmen die Übernahme von ARC Resources priorisierte. Der Rückkauf war im Mai auf 3 Mrd. $ reduziert worden, und die Aktien von Shell haben bisher in diesem Jahr eine Underperformance gegenüber denen von BP und TotalEnergies erzielt. Das vierteljährliche Tempo von 3 Mrd. $ liegt unter dem Niveau zu Beginn des Jahres und spiegelt eine vorsichtigere Kapitalallokation wider.

CEO-Kommentare

Konzernchef Wael Sawan führte die starken Ergebnisse auf die operative Umsetzung des Unternehmens vor dem Hintergrund schwerer Marktturbulenzen zurück.

Unsere operative Leistung ermöglichte sehr starke Ergebnisse in einem weiteren Quartal schwerer Störungen auf den globalen Energiemärkten.