Sazerac startet Übernahmeangebot über 53,5 Millionen Euro für den deutschen Brennereihersteller Berentzen

Übernahmeangebot und Transaktionsstruktur

Das US-Spirituosenunternehmen Sazerac hat am 21. September 2026 ein öffentliches Übernahmeangebot zur Übernahme des deutschen Getränkeherstellers Berentzen-Gruppe AG gestartet. Das Barangebot von 5,55 Euro (6,37 US-Dollar) pro Aktie entspricht einer Gesamtunternehmensbewertung zwischen 53,3 Millionen und 53,5 Millionen Euro, wie aus Unternehmensmitteilungen hervorgeht. Vorstand und Aufsichtsrat von Berentzen haben einen Unternehmenszusammenschlussvertrag unterzeichnet, der die Transaktion unterstützt. Das Angebot erfordert eine Mindestannahmeschwelle von 50 % plus einer Aktie über eine Sazerac-Tochtergesellschaft. Nach Abschluss des Angebots plant Sazerac, Berentzen von der Frankfurter Wertpapierbörse zu nehmen.

Strategischer Einstieg in die europäische Produktion

Das in Privatbesitz befindliche Unternehmen Sazerac, 1850 in New Orleans gegründet und mit Hauptsitz in Louisville, Kentucky, verwaltet ein Portfolio von über 500 alkoholischen Getränkemarken, darunter Southern Comfort und Buffalo Trace. Das Unternehmen erzielte 2025 einen Nettoumsatz von über 6 Milliarden US-Dollar. Sazerac beabsichtigt, die Produktions- und Abfüllanlagen von Berentzen in Haselünne, Niedersachsen, zu nutzen, um eigene Spirituosen sowie die bestehenden Marken von Berentzen in ganz Europa herzustellen und zu vertreiben. Sazerac-Chef Jake Wenz bezeichnete die Marktpräsenz des deutschen Herstellers als zentral für die Partnerschaft.

Wir sind zuversichtlich, dass die geplante Kombination es uns ermöglichen wird, Spirituosenprodukte für ganz Europa und darüber hinaus mit größerer Flexibilität und Schnelligkeit herzustellen und zu vertreiben, und zwar sowohl die Marken der Berentzen-Gruppe und von Sazerac als auch Eigenmarkenkonzepte.

Bewertung und Marktreaktion

Der Angebotspreis von 5,55 Euro liegt 68 % über dem volumengewichteten Durchschnittskurs der Berentzen-Aktien der letzten drei Monate und übersteigt den Schlusskurs von 4,53 Euro vom 18. September 2026. Vor der Ankündigung hatte Berentzen eine Börsenbewertung von rund 35 Millionen Euro. Nach Bekanntgabe der Vereinbarung am 21. September stiegen die Berentzen-Aktien an der Börse Tradegate um 20 %. Die Vorstandsmitglieder Oliver Schwegmann und Ralf Brühöfner bezeichneten die Übernahme als Gelegenheit, mit Unterstützung eines internationalen Partners eine breitere europäische Spirituosenplattform zu etablieren.

Finanzieller Hintergrund und regulatorische Prüfung

Berentzen verzeichnete Ende 2025 und Anfang 2026 rückläufige Umsätze aufgrund der sinkenden Nachfrage der Verbraucher nach Spirituosen. Im Jahr 2025 erzielten die Spirituosenmarken, darunter Berentzen Apfelkorn, Puschkin-Wodka, Doornkaat und Bommerlunder, knapp zwei Drittel des Jahresumsatzes von 163 Millionen Euro des Unternehmens, was einem Nettogewinn von 2,4 Millionen Euro entspricht. Alkoholfreie Getränke, darunter Mineralwasser, Saft und Limonade, erwirtschafteten den Rest. Im ersten Halbjahr 2026 sank der Umsatz um 11 % auf 71 Millionen Euro, während der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern um mehr als 80 % auf rund 600.000 Euro zurückging, was zu einer Senkung der Jahresprognose führte. Die Transaktion steht im Einklang mit der jüngsten internationalen Expansion von Sazerac, zu der auch die Übernahme des britischen Brennereiherstellers Au Vodka für rund 300 Millionen Pfund (350 Millionen Euro) nach einem erfolglosen 15-Milliarden-Dollar-Angebot für Brown-Forman gehörte. Die Übernahme von Berentzen wartet nun auf die formelle Prüfung und Genehmigung durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), wobei beide Unternehmen den Abschluss im vierten Quartal 2026 anstreben.