Polen steht 2027 vor einem Defizit von 281,2 Mrd. PLN, da die EU-Aufbaufonds auslaufen

Fiskaler Druck im Haushaltsentwurf 2027

Die polnische Regierung hat den Haushaltsentwurf für 2027 verabschiedet, der Staatseinnahmen von 696,4 Mrd. PLN, Ausgaben von 977,6 Mrd. PLN und ein Haushaltsdefizit von 281,2 Mrd. PLN vorsieht. Nach Angaben des Chefökonomen des Business Centre Club, Paweł Wojciechowski, wird das Defizit des Gesamtstaats für 2026 und 2027 auf 7,1 % des BIP prognostiziert, nach 7,3 %, die 2025 verzeichnet wurden. Wojciechowski wies darauf hin, dass für die Haushaltseinnahmen ein Anstieg um fast 11 % gegenüber dem erwarteten Ergebnis für 2026 angenommen wird, getragen von einem Plus von 9,5 % bei den Mehrwertsteuereinnahmen und einem Wachstum der Körperschaftsteuer von fast 18 %. Analysen des Internationalen Währungsfonds und der Bericht „Excessive Public Debt Threats 2026“ zeigen, dass eine Stabilisierung des Schuldenpfads eine Verbesserung des Primärsaldos um mehr als 4 Prozentpunkte des BIP erfordert, also rund 160 bis 166 Mrd. PLN. Die gesamtstaatliche Schuldenquote dürfte von etwa 59,7 % des BIP im Jahr 2025 auf 72,7 % im Jahr 2028 steigen.

Das wäre das dritte Jahr in Folge mit einem Defizit von über 7 % des BIP – und das bei einem Wirtschaftswachstum von rund 3 %, nicht in einer Rezession.

Verschiebungen bei den EU-Transfers und makroökonomischer Ausblick

Polens Nettofinanzsaldo mit der Europäischen Union dürfte 2027 auf 33,5 Mrd. PLN sinken, nach 84,3 Mrd. PLN im Jahr 2026 und rund 60 Mrd. PLN im Jahr 2025. In der Begründung zum Haushalt 2027 veranschlagte das Finanzministerium EU-Transfers an Polen in Höhe von 81,1 Mrd. PLN gegenüber einem polnischen Eigenbeitrag von etwa 47,6 Mrd. PLN. Der Rückgang resultiert aus dem Auslaufen des Nationalen Aufbauplans (KPO), der 2024 31,4 Mrd. PLN, 2025 40,4 Mrd. PLN und voraussichtlich 48,5 Mrd. PLN im Jahr 2026 bereitstellte, bevor er 2027 auf null fällt. Die regulären Struktur-, Kohäsions- und Agrar-Transfers außerhalb des KPO dürften von 77 Mrd. PLN im Jahr 2026 auf 81,1 Mrd. PLN im Jahr 2027 steigen. Bei einer Veranstaltung am Montag im Polnischen Wirtschaftsinstitut erklärte Finanz- und Wirtschaftsminister Andrzej Domański, Polen werde auch im kommenden mehrjährigen EU-Haushalt Nettoempfänger bleiben und zugleich alternative Finanzierungsmechanismen wie „Innovate Poland“ und persönliche Investitionskonten entwickeln.

Ökonomen rechnen mit einer Abschwächung der Wirtschaftsleistung nach dem Auslaufen der KPO-Finanzierung. Der Chefökonom der PKO BP, Piotr Bujak, prognostizierte, dass sich das BIP-Wachstum von 3,5 % im Jahr 2026 auf 2,8 % im Jahr 2027 verlangsamen wird, bei einem Rückgang des Investitionswachstums von 10 % im Jahr 2026 auf 2 % im Jahr 2027. Der Chefökonom der ING Bank Śląski, Rafał Benecki, erwartet für 2027 ein BIP-Wachstum von 3,2 % und merkte an, dass die ausgezahlten Mittel weiter durch die Gesamtwirtschaft zirkulieren werden.

Wir gehen seit Langem von einer solchen Verschlechterung des Saldos wegen des Endes des Nationalen Aufbauplans aus.

Stimmung in der Bevölkerung und Schuldenschwellen

Die Stimmung der Bevölkerung zur Wirtschaftslage ist in jüngsten Umfragen nach unten gegangen. Eine OGB-Umfrage, die zwischen dem 18. und 22. September 2026 per computergestütztem Telefoninterview unter 1.000 Erwachsenen durchgeführt wurde, ergab, dass 52,18 % der Befragten glauben, die wirtschaftlichen Angelegenheiten Polens entwickelten sich in die falsche Richtung. 33,88 % bewerteten die Richtung positiv, 13,94 % äußerten keine Meinung. Die negative Stimmung hatte zuvor im Oktober 2025 51,73 %, im Januar 2026 47,92 % und im August 2026 50,25 % erreicht.

Die inländische Staatsverschuldung nähert sich zudem der gesetzlichen Schwelle von 55 % des BIP. Ein Überschreiten dieser Schwelle löst nach dem Gesetz über die öffentlichen Finanzen gesetzliche fiskalische Beschränkungen für die folgenden Staatshaushalte aus. Sławomir Dudek vom Fiskalrat und Ludwik Kotecki vom Rat für Geldpolitik warnten vor den Risiken einer Annäherung an die Grenze, während Minister Domański die Wahrscheinlichkeit bestätigte, 55 % zu erreichen, was die Projektionen der staatlichen Schuldenstrategie bis 2028 vorsehen. Fitch hatte zuvor den Ausblick für Polens Kreditrating auf negativ gesenkt und dabei Konsolidierungsherausforderungen und Reibungen in der Regierungsführung angeführt.