Polnischer Präsident unterzeichnet Gesetz über persönliche Investmentkonten mit Steuerbefreiungen bis zu 100.000 PLN

Unterzeichnung und Gesetzgebungsweg

Präsident Karol Nawrocki unterzeichnete am Donnerstag das Gesetz über persönliche Investmentkonten (OKI) und schloss damit ein Gesetzgebungsverfahren ab, das begann, als der Sejm den Gesetzentwurf am 3. Juli 2026 verabschiedete und der Senat ihn am 22. Juli 2026 ohne Änderungen billigte. Das Gesetz tritt am 1. Januar 2027 in Kraft und macht OKI zum dritten steuerbefreiten Anlageinstrument in Polen neben bestehenden altersvorsorgeorientierten Instrumenten wie individuellen Rentenkonten (IKE). OKI-Konten sind freiwillig, persönlich und stehen jedem polnischen Bürger über 18 Jahren zur Verfügung. Sie werden von Banken, Maklerhäusern, Investmentfonds, Versicherungsgesellschaften und freiwilligen Pensionsfonds betrieben. Kontoinhaber können mehrere OKI-Konten eröffnen, dürfen jedoch kein Konto mit einer anderen Person, einschließlich eines Ehepartners, teilen.

Steuerbefreiungen und -grenzen

Nach dem Gesetz sind auf Zloty lautende Investmentanlagen (Aktien, Investmentfondsanteile, Anleihen, Hypothekenanleihen) auf OKI-Konten bis zu 100.000 PLN (23.400 EUR) von der 19-prozentigen Belka-Steuer befreit. Sparanlagen (Bankeinlagen, staatliche Sparbriefe, Schatzwechsel) sind bis zu 25.000 PLN (5.850 EUR) befreit, wobei diese Grenze in der Gesamtobergrenze von 100.000 PLN enthalten ist und nicht hinzugerechnet wird. Vermögenswerte, die diese Schwellenwerte überschreiten, unterliegen einer neuen Steuer auf den Vermögenswert von höchstens 1 Prozent, die durch einen Algorithmus berechnet wird, der tägliche Bewertungen, Einlagensalden und die Kontodauer berücksichtigt. Im Jahr 2027 liegt der Satz bei etwa 0,85 Prozent, abgeleitet von 19 Prozent des am 31. Oktober des Vorjahres geltenden NBP-Referenzsatzes. Ab 2030 werden die Freigrenzen jährlich an die Inflation angepasst, abgerundet auf die nächsten 100 PLN.

Markterwartungen und -prognosen

Die Regierung schätzt, dass OKI bis 2030 rund 25 Milliarden PLN und bis 2040 74 Milliarden PLN an die Warschauer Börse lenken könnte. Ein Bericht der BM PKO BP prognostiziert 2,1 Millionen OKI-Kunden innerhalb der ersten drei Jahre, wobei im ersten Jahr 800.000 Konten eröffnet werden und sich diese Zahl im zweiten Jahr verdoppelt. Der Bericht sagt Einlagen von 24 Milliarden PLN im Jahr 2027 und 39 Milliarden PLN im Jahr 2028 voraus, wobei das gesamte OKI-Vermögen nach fünf Jahren 200 Milliarden PLN übersteigt.

Bestehende Sparlandschaft

Daten der KDPW zeigen, dass die Zahl der Maklerkonten in Polen Ende Juni 2026 bei über 2,9 Millionen lag, ein Anstieg um 57.700 gegenüber dem Vormonat und um über 739.400 gegenüber dem Vorjahr. Laut Eurostat wurden Ende 2025 über 117 Milliarden PLN oder 3 Prozent der polnischen Ersparnisse in Aktien gehalten, womit Polen zusammen mit Italien den 19. Platz in der EU belegt. Finnen investieren über 13 Prozent ihrer Ersparnisse in Aktien, der höchste Wert in der EU. Die gesamten polnischen Ersparnisse überstiegen 3,9 Billionen PLN, davon über 1,9 Billionen PLN in Bargeld und Einlagen. Daten der KNF zeigen Ende 2025 fast 1,19 Millionen IKE-Konten, davon wurden über 313.000 in diesem Jahr eröffnet.

Reaktionen und Herausforderungen

Tomasz Bardziłowski, Vorstandsvorsitzender der Warschauer Börse, begrüßte die Unterzeichnung und betonte die Notwendigkeit einer Aufklärungskampagne und eines breiten Angebots an Finanzinstrumenten.

Die persönlichen Investmentkonten starten am 1. Januar 2027 – das ist heute Tatsache geworden. Ich freue mich sehr darüber.

Dr. Kamil Gemra von der Warschauer Wirtschaftshochschule warnte vor einer voreiligen Bewertung der Auswirkungen von OKI nach nur wenigen Monaten Betrieb und sagte voraus, dass Early Adopter die ersten sein würden, die Konten eröffnen. Er bezeichnete die Erreichung dessen, was er „Polska powiatowa i gminna“ (Kreis- und Gemeindepolen) nannte, als die größte Herausforderung. Finanzminister Andrzej Domański sagte bei der GPW, der größte Wert von OKI liege nicht in Prognosen, sondern in besseren Möglichkeiten für Millionen von Polen, finanzielle Sicherheit aufzubauen und am Wirtschaftswachstum teilzuhaben.

Kontext der Belka-Steuer

Die Belka-Steuer, die 2002 vom damaligen Finanzminister Marek Belka mit 20 Prozent eingeführt und 2004 auf 19 Prozent gesenkt wurde, gilt für Einkünfte aus Bankeinlagen, Anleihen, Dividenden, Aktienverkäufen und Investmentfondsgewinnen. Daten des Finanzministeriums zeigen Einnahmen aus der Steuer von rund 9 Milliarden PLN im Jahr 2023, 10,5 Milliarden PLN im Jahr 2024, über 9,3 Milliarden PLN im Jahr 2025 und voraussichtlich über 9 Milliarden PLN im Jahr 2026. Das OKI-Gesetz schafft die Belka-Steuer nicht ab, sondern schafft eine Befreiung für Vermögenswerte innerhalb der festgelegten Grenzen.