Mapfre übernimmt US-Versicherer Safety für 1,54 Mrd. USD – Halbjahresgewinn steigt um 9,4 %

Die Übernahme

Mapfre hat eine Vereinbarung zur Übernahme des US-Versicherers Safety Insurance für 1,542 Milliarden US-Dollar (1,355 Milliarden Euro) in bar getroffen, wobei 105 US-Dollar pro Aktie gezahlt werden. Das Angebot entspricht einem Aufschlag von 44 % auf den Schlusskurs von Safety vom 23. Juli 2026. Die Transaktion, die von beiden Vorständen einstimmig genehmigt wurde, ist die zweitgrößte in der Geschichte von Mapfre – nur übertroffen vom Kauf der Commerce Insurance Group im Jahr 2008 für 2,21 Milliarden US-Dollar. Es ist zudem der größte Deal unter Präsident Antonio Huertas, der das Amt 2012 übernahm.

Ich bin überzeugt, dass die Bündelung unserer Fähigkeiten es uns ermöglichen wird, unseren Kunden in den USA einen besseren Service zu bieten und unsere Franchise sowohl in der Größe als auch in der Rentabilität zu stärken, was strategischen und finanziellen Mehrwert für unsere Aktionäre schafft.

Das fusionierte Unternehmen wird der zweitgrößte private Kfz-Versicherer in Neuengland und der größte Anbieter von Hausrat- und gewerblichen Kfz-Versicherungen in der Region. Mapfre erwartet, dass der Deal den US-Nettogewinn um 74 % auf rund 233 Millionen US-Dollar (205 Millionen Euro) steigert und die Prämien im Land auf etwa 3,9 Milliarden US-Dollar erhöht – 50 % über dem aktuellen Niveau. Der Abschluss wird für das erste Quartal 2027 erwartet, vorbehaltlich der behördlichen und aktionärsseitigen Genehmigungen.

## Halbjahresergebnis Parallel zu dem Deal meldete Mapfre für die ersten sechs Monate des Jahres 2026 einen Nettogewinn von 624 Millionen Euro, ein Anstieg von 9,4 % gegenüber dem Vorjahr. Die Gesamterlöse stiegen um 1,5 % auf 19.007 Millionen Euro, während die Prämien um 1,1 % auf 16.130 Millionen Euro zulegten. Die Combined Ratio verbesserte sich um 0,3 Prozentpunkte auf 92,8 %, begünstigt durch einen Rückgang der Schadenquote um einen Prozentpunkt auf 65 %. Die Combined Ratio im Kfz-Bereich fiel um 3,7 Punkte auf 94,7 %.

Regionale Entwicklung

Iberien blieb mit 279 Millionen Euro der größte Gewinnbringer – ein Plus von 16,6 % – trotz eines leichten Rückgangs der Prämien um 0,5 % auf 5.979 Millionen Euro. Mapfre führte den Prämienrückgang in Spanien (minus 1,5 % auf 5.722 Millionen Euro) auf eine außerordentliche Unternehmensanleihe im ersten Quartal 2025 zurück. Der Gewinn in Nordamerika stieg um 14,1 % auf 69 Millionen Euro, bei einer Combined Ratio von 94,6 % – 1,8 Punkte niedriger. Lateinamerika trug 218 Millionen Euro bei, ein Rückgang um 2,6 %, wobei Brasilien der Haupttreiber war.

Finanzierung und Synergien

Mapfre wird die Übernahme mit einem Brückenkredit von Citibank und Deutsche Bank finanzieren, der später durch rund 700 Millionen Euro in Tier-2-Instrumenten, 500 Millionen Euro in vorrangigen Schuldtiteln und den Restbetrag in Bankdarlehen refinanziert wird. Die Struktur dürfte die Solvabilitätsquote (Solvency II) von Mapfre um 10 Prozentpunkte senken. Die Vorsteuer-Synergien werden auf 30 Millionen US-Dollar (26,4 Millionen Euro) geschätzt, wobei die vollen Effekte innerhalb von drei Jahren erreicht werden sollen. Die Restrukturierungskosten werden auf 40 Millionen US-Dollar (35,2 Millionen Euro) veranschlagt. Der Deal soll den Konzern-Nettogewinn um mehr als 5 % steigern.