Französisches Livret A verzeichnet mit 5,93 Mrd. Euro Abflüssen das schlechteste erste Halbjahr seit 2008

Rekordabflüsse im ersten Halbjahr

Französische Sparer zogen zwischen Januar und Juni 2026 netto 5,93 Milliarden Euro vom Livret A ab, wie die Caisse des Dépôts am Mittwoch, dem 22. Juli, mitteilte. Der staatliche Finanzarm, der den Großteil der ausstehenden Einlagen verwaltet, erklärte, er habe seit Beginn der konsolidierten Daten im Jahr 2008 noch nie einen so großen Nettoabfluss in einem ersten Halbjahr verzeichnet. In Kombination mit dem Livret de développement durable et solidaire (LDDS), der Nettoabflüsse von 960 Millionen Euro verzeichnete, belief sich der Gesamtabfluss seit dem 1. Januar auf 6,89 Milliarden Euro.

Der kombinierte Abfluss von Livret A und LDDS belief sich seit dem 1. Januar auf insgesamt 6,89 Milliarden Euro.

Zum Vergleich: Die Nettozuflüsse für die beiden Konten lagen im gleichen Zeitraum des Jahres 2025 bei 6,03 Milliarden Euro, im Jahr 2024 bei über 15 Milliarden Euro und im Jahr 2023 bei fast 26 Milliarden Euro – dem Allzeithoch. Das schlechteste Halbjahr für das Livret A bleibt nach wie vor Juli–Dezember 2015, als die Nettoabflüsse 6,86 Milliarden Euro erreichten, angetrieben durch eine Umschichtung in höher verzinste Plans d'épargne logement (PEL) vor einer Zinssenkung.

Die Zinssenkung und der Inflationsdruck

Der Exodus folgt auf die Senkung des Livret-A-Zinssatzes auf 1,5 % im Februar, nachdem er 2023 bei 3 % gelegen hatte. Bei einer Inflationsrate von 1,8 % im Jahresvergleich im Juni (nach 2,4 % im Mai) wurde die reale Rendite negativ, was die Sparer zu besser verzinsten Alternativen wie der Lebensversicherung trieb. Die Caisse des Dépôts stellte fest, dass der Verzinsungseffekt die Abflüsse erstmals nicht mehr ausgleicht: Die Ende 2025 gutgeschriebenen Zinsen konnten die Abflüsse des Jahres 2026 nicht kompensieren.

Das Livret A wurde auch durch andere, renditestärkere Anlagen wie die Lebensversicherung herausgefordert.

Die ausstehenden Gesamtguthaben von Livret A und LDDS beliefen sich am 30. Juni 2026 auf 608,3 Milliarden Euro, ein Rückgang von 0,1 % gegenüber dem Vorjahr. Das auf 10.000 Euro begrenzte und für Haushalte mit niedrigem Einkommen reservierte Livret d'épargne populaire (LEP) verzeichnete seit dem 1. Januar einen Nettoabfluss von 380 Millionen Euro, sodass die Gesamteinlagen Ende Juni bei 83,5 Milliarden Euro lagen.

Eine Zinserhöhung zum 1. August

Mitte Juli beschlossen die Behörden angesichts des Inflationsanstiegs im ersten Halbjahr, den Livret-A-Zinssatz mit Wirkung zum 1. August auf 1,7 % anzuheben. Der neue Zinssatz, der auch für das LDDS gilt, nicht jedoch für das LEP (das bei 2,5 % bleibt), bleibt bis zum 31. Januar 2027 in Kraft. Die Behörden hoffen, dass die Erhöhung die Abflüsse stoppt und eine positive Realrendite wiederherstellt, falls die Inflation weiter nachlässt.

Die Erhöhung des Livret-A-Zinssatzes auf 1,7 % zum 1. August könnte dazu beitragen, den Abwärtstrend zu stoppen und zu einer positiven Rendite zurückzukehren, wenn der Rückgang der Inflation bestätigt wird.

Juni-Daten deuten auf eine mögliche Verlangsamung hin

Allein im Juni verzeichnete das Livret A laut Les Echos einen Nettoabfluss von 920 Millionen Euro, während Le Monde für den Monat einen kombinierten Abfluss von Livret A und LDDS in Höhe von 1,17 Milliarden Euro meldete. Beide Medien stellten fest, dass sich das Tempo der Abflüsse im Vergleich zu den Vormonaten leicht abzuschwächen schien, auch wenn die Zahlen im historischen Vergleich weiterhin tief negativ sind.