Italienische Bankkredite wachsen so stark wie seit 2022 nicht mehr, Hypothekenzinsen steigen leicht

Kreditvergabe beschleunigt sich

Das Gesamtvolumen der Kredite an Haushalte und nicht-finanzielle Unternehmen stieg im Mai im Jahresvergleich um 3 %, nach +2,9 % im April, so der Monatsbericht des Italienischen Bankenverbands (ABI). Die Expansion, die im März 2025 begann, markiert den siebzehnten Monat in Folge mit Wachstum bei Privatkrediten (+2,6 %) und den elften bei Unternehmenskrediten (+3,1 %). Der gesamte Kreditbestand befindet sich auf einem Aufwärtstrend, der seit Ende 2022 nicht mehr zu beobachten war. Der Gouverneur der italienischen Zentralbank, Fabio Panetta, würdigte den Aufschwung, schränkte jedoch ein, dass die Kreditdynamik verhalten bleibe. Er hob zudem hervor, dass staatliche Garantien mehr als ein Fünftel der Unternehmenskredite absichern, dreimal so viel wie in anderen großen Euro-Ländern.

In den letzten Monaten ist die Kreditvergabe an Unternehmen wieder gestiegen, die Dynamik bleibt jedoch verhalten.

Zinslandschaft

Der Durchschnittszins für das gesamte ausstehende Kreditvolumen blieb mit 4,04 % unverändert zum April und liegt auf dem höchsten Stand seit Mai 2025. Die Zinsen für neue Unternehmenskredite fielen auf 3,51 % von 3,56 % im April, ein deutlicher Rückgang gegenüber 5,45 % im Dezember 2023. Die Zinsen für neue Hypotheken stiegen dagegen um zwei Basispunkte auf 3,49 %, den höchsten Stand seit Juni 2024, als die Leitzinsen der EZB noch fast doppelt so hoch lagen. Die EZB erhöhte ihren Leitzins am 11. Juni auf 2,25 %, ein Schritt, den der stellvertretende ABI-Generaldirektor Gianfranco Torriero als weitgehende Bestätigung der Marktbewegungen bezeichnete, da der Euribor seit Februar bereits um 34 Basispunkte gestiegen sei.

Einlagen und Refinanzierung

Die Einlagen erreichten im Mai mit 1.890 Milliarden Euro einen Rekordwert, ein Plus von 2,3 % im Jahresvergleich, während die direkte Refinanzierung (Einlagen plus Anleihen) um 2,6 % zulegte. Die indirekte Refinanzierung, d. h. von Banken verwaltete Wertpapiere, wuchs zwischen April 2025 und April 2026 um 100,4 Milliarden Euro. Der Zinssatz für neue Festgelder erreichte 2,22 % und lag damit über dem Euro-Raum-Durchschnitt von 1,97 %. Die Netto-Forderungsausfälle sanken im April auf 25,9 Milliarden Euro, von 27,7 Milliarden Euro im Dezember 2025, ein Bruchteil des Höchststands von 196,3 Milliarden Euro im Jahr 2015.

Geopolitischer Hintergrund und Ausblick

Die Kreditexpansion erfolgt trotz des Krieges mit Iran, der laut Torriero die Kreditvergabe nicht beeinträchtigt habe. Er stellte fest, dass das vorläufige Friedensabkommen dazu beigetragen habe, den 10-Jahres-IRS unter 3 % zu drücken, während die Ein-Jahres-Inflationserwartungen von 4,5 % auf 2,6 % gesunken seien. Die EZB werde diese Signale bei der Entscheidung über weitere Zinsschritte bewerten.

Wir sollten einen allmählichen Rückgang von den im Mai verzeichneten Höchstständen sehen. Wenn die Friedenssituation erhalten bleibt, werden die allgemeinen Rahmenbedingungen positive Effekte spüren.