Glapiński signalisiert Zinssenkung noch dieses Jahr möglich, könnte 25-Bp-Reduktion im September vorschlagen; MPC-Stimmung ‚vorsichtige Tauben‘
NBP-Präsident Adam Glapiński sagte, eine Zinssenkung sei 2026 wahrscheinlich, und er könne einen Antrag auf eine Reduktion um 25 Basispunkte bei der ersten MPC-Sitzung nach dem Sommer stellen. Er beschrieb den Rat als ‚vorsichtige Tauben‘.
Geldpolitischer Ausblick
Der Rat für Geldpolitik (RPP) beließ den Referenzzinssatz am Mittwoch unverändert bei 3,75 Prozent, nach einer einzelnen Senkung um 25 Bp im März. Auf einer Pressekonferenz am nächsten Tag sagte NBP-Gouverneur Adam Glapiński, er persönlich halte eine weitere Senkung in diesem Jahr für wahrscheinlich, wenn die wirtschaftlichen Parameter gleich blieben. Er signalisierte Bereitschaft, einen Antrag auf eine 25-Bp-Senkung bei der ersten Sitzung nach der Sommerpause, wahrscheinlich im September, einzubringen, betonte jedoch, dass er nur eine Stimme im zehnköpfigen Rat habe.
Wenn sich nichts ändert, alle diese Signale und Parameter so bleiben, wie sie jetzt sind, dann ist es für mich wahrscheinlich, aber was die Ratsmitglieder entscheiden, kann ich nicht sagen.
Ich schließe nicht aus, dass ich bei der Sitzung nach den Ferien einen Antrag auf eine Senkung um 25 Basispunkte einreiche. Ich weiß nicht, ob er angenommen wird.
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Stimmung im Rat
Glapiński charakterisierte die vorherrschende Stimmung unter den RPP-Mitgliedern als ‚vorsichtige Tauben‘. Er selbst sei, seinen Worten nach, entschieden taubenhaft und befürworte niedrigere Zinsen zur Stützung des Wachstums. Die jüngste Sitzung habe eine Senkung in diesem Jahr nicht formell diskutiert, aber der Ton sei deutlich taubenhaft gewesen. Der Gouverneur schloss zwei Senkungen aus und sagte, er erwarte keine außerordentliche Sitzung im Juli. Er prognostizierte, dass sich die Vorsicht des Rates bei Stabilisierung der Lage bis Mitte 2027 allmählich auflösen werde.
Das sind vorsichtige Tauben. Was mich betrifft, ich bin entschieden taubenhaft.
Bargeldumlauf überschreitet eine Schwelle
Glapiński gab außerdem bekannt, dass der Wert der Banknoten und Münzen im Umlauf in Polen am Donnerstag um 15:00 Uhr erstmals die Marke von 500 Milliarden Złoty überschritten habe. Er bezeichnete dies als symbolischen Moment, der das Ausmaß der polnischen Wirtschaft widerspiegele. Ende Mai lag die Zahl bei 482,5 Milliarden Zł, ein Anstieg um 4,6 Milliarden (1,0 Prozent) gegenüber April. Die breite Geldmenge M3 belief sich zu diesem Zeitpunkt auf 2,85 Billionen Zł.
Was als Nächstes passiert
Die Äußerungen des Gouverneurs lenken die Aufmerksamkeit des Marktes auf die erste MPC-Sitzung nach dem Sommer, die im September erwartet wird. Ob die Senkung zustande kommt, hängt von der kollektiven Entscheidung des Rates ab. Glapiński warnte, dass seine eigene taubenhafte Einschätzung nur eine Meinung sei und das endgültige Ergebnis aus der Abstimmung des gesamten Gremiums hervorgehen werde.
