US-Richterin genehmigt Paramount-Vergleich und ebnet Weg für 110 Milliarden Dollar schwere Übernahme von Warner Bros. Discovery

Genehmigung durch das Bundesgericht und Inhalt des Vergleichs

Die Bundesrichterin Araceli Martinez-Olguin genehmigte am Mittwoch einen Vergleich zwischen Paramount Skydance und den Behörden Kaliforniens sowie elf weiterer Bundesstaaten und beseitigte damit die letzte regulatorische Hürde für die Übernahme von Warner Bros. Discovery. Die Transaktion mit einem Volumen von rund 110 Milliarden Dollar hatte zuvor die kartellrechtliche Freigabe des US-Justizministeriums, der Europäischen Kommission und der Regulierungsbehörden in Dutzenden weiterer Länder erhalten. Nach den Bedingungen der gerichtlich gebilligten Vereinbarung muss das neu fusionierte Medienunternehmen jährlich mindestens 30 Kinofilme in US-Kinos veröffentlichen und unabhängige Redaktionsausschüsse einrichten, die die journalistische Arbeit bei CNN und CBS News beaufsichtigen. Paramount verpflichtete sich, mehr als 1 Milliarde Dollar in die US-Filmproduktion und in Ausbildungsprogramme für Arbeitskräfte zu investieren und die jährlichen Ausgaben für die US-Filmproduktion um mindestens 300 Millionen Dollar gegenüber dem Niveau von 2025 zu erhöhen. Verfehlt das Unternehmen die jährliche Quote für die Kinoveröffentlichung, muss es für jeden fehlenden Filmtitel eine Strafe von 30 Millionen Dollar zahlen.

Finanzielle Strafen und Zeitplan der Transaktion

Die gerichtliche Genehmigung erfolgte nur wenige Stunden vor einer vertraglichen Frist, die eine wiederkehrende Verzugsgebühr ausgelöst hätte. Nach der Fusionsvereinbarung drohte Paramount eine Strafe von 25 Cent je Aktie und Quartal, zahlbar an die Aktionäre von Warner Bros. Discovery, was zusätzliche vierteljährliche Kosten von mehr als 600 Millionen Dollar bedeutet hätte. Nach der Gerichtsentscheidung kündigte David Ellison, Vorstandschef und beherrschender Aktionär von Paramount Skydance, an, dass Mattel-Chef Ynon Kreiz als Co-Vorstandschef des fusionierten Konzerns fungieren wird. Kreiz soll sein Amt am 5. Oktober antreten, was mit den Erwartungen übereinstimmt, dass die Transaktion an oder kurz nach diesem Datum abgeschlossen wird, um das Tagesgeschäft und die Unternehmensintegration zu führen.

Widerstand von Interessengruppen und Bedenken der Bundesstaaten

Der Rechtsstreit drehte sich um Bedenken der Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten, dass die Fusion zweier großer Medienkonglomerate den Wettbewerb verringern und die redaktionelle Vielfalt beeinträchtigen könnte. Der künftigen Unabhängigkeit von CNN galt besondere Aufmerksamkeit der staatlichen Regulierer, da der Nachrichtensender künftig einen Eigentümer mit CBS News teilen wird. In ihrer schriftlichen Begründung erklärte Richterin Martinez-Olguin, die Parteien hätten den Vergleich nach einem kurzen, aber erbittert geführten Verfahren und mehreren Runden detaillierter Verhandlungen erzielt. Die Interessengruppe Block the Merger lehnte den Vergleich in einer Amicus-curiae-Stellungnahme ab und argumentierte, die Staatsanwälte hätten ihre Position umgekehrt und die vereinbarten Verhaltensauflagen reichten nicht aus, um fairen Wettbewerb zu sichern.

Branchenkonsolidierung und Rundfunkbeteiligungen

Mit dem Abschluss der Fusion werden die Hollywood-Studios Paramount Pictures und Warner Bros. sowie Fernsehsender, Kabelkanäle und Streaming-Plattformen zusammengeführt. Das vereinte Portfolio bündelt die Streamingdienste HBO Max und Paramount+ und bringt umfangreiche Filmkataloge, Fernsehproduktionseinheiten und Sportrechte unter ein Dach. Über die US-Beteiligungen hinaus geht mit der Transaktion die Kontrolle über internationale Rundfunkbeteiligungen über, darunter der polnische Fernsehsender TVN. Finanzielle Unterstützung erhält die Übernahme von Oracle-Mitbegründer Larry Ellison, dem Vater von David Ellison und politischen Verbündeten von US-Präsident Donald Trump.