Portugals ERSE stellt keine Unregelmäßigkeiten auf dem Kraftstoffmarkt und keinen anhaltenden Raketen-und-Feder-Preiseffekt fest

Studienumfang und Auftrag

Die portugiesische Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos (ERSE) veröffentlichte am Donnerstag, den 13. August 2026, die Ergebnisse einer eingehenden Studie zur Entwicklung der Straßenkraftstoffpreise auf dem portugiesischen Festland. Die Studie wurde am 15. Juli 2026 von der Ministerin für Umwelt und Energie, Maria da Graça Carvalho, in Auftrag gegeben und deckt den Zeitraum vom 1. Januar 2023 bis zum 27. Juli 2026 ab. In einem Juli-Brief an ERSE-Präsident Pedro Verdelho hatte die Ministerin die Möglichkeit eingeräumt, dass die Regierung ausnahmsweise die Kraftstoffpreise an den Tankstellen festlegen könnte, wenn schwerwiegende Marktverzerrungen festgestellt würden.

Kein anhaltender Raketen-und-Feder-Effekt

Die Studie untersuchte die weit verbreitete Wahrnehmung der Verbraucher, dass die Preise „wie eine Rakete steigen und wie eine Feder fallen“. ERSE kam zu dem Schluss, dass diese Wahrnehmung im Allgemeinen keine Erklärung in der Preisbildung auf dem nationalen Markt findet. Für Benzin, insbesondere für einfaches Benzin 95, wurde auf keinem der analysierten Horizonte ein statistischer Nachweis einer Asymmetrie festgestellt. Bei Diesel wurde eine geringe Asymmetrie von reduzierter wirtschaftlicher Größenordnung beobachtet, die auf die ersten Wochen des Preisanpassungsprozesses beschränkt war.

Konkret: Wenn die internationale Notierung für einfachen Diesel um 10 Cent pro Liter schwankt, beträgt der geschätzte Unterschied bei der Weitergabe eines Anstiegs gegenüber einem Rückgang gleicher Größenordnung in der ersten Woche 0,76 Cent pro Liter. Diese Asymmetrie bleibt in den ersten drei Wochen statistisch signifikant und nimmt nach vier Wochen allmählich auf 0,39 Cent pro Liter ab, ab diesem Zeitpunkt ist sie statistisch nicht mehr nachweisbar.

Kriterien für das Marktfunktionieren

ERSE bewertet das Marktfunktionieren anhand von vier umfassenden Kriterien: Großhandelsmarktkonzentration, Einzelhandelsmarktkonzentration, Vielfalt der kommerziellen Angebote und Reaktion der Verbraucherpreise auf die Entwicklung der internationalen Notierungen. Drei Kriterien wurden erfüllt: Einzelhandelskonzentration, Angebotsvielfalt und die starke Beziehung zwischen nationalen Preisen und internationalen Notierungen. Das einzige nicht erfüllte Kriterium war die Großhandelskonzentration, bei der ERSE eine hohe Konzentration feststellte. Da jedoch nicht alle vier Kriterien gemeinsam verletzt wurden, wurde der Markt nicht als unregelmäßig funktionierend betrachtet.

Preistreiber und Vergleich mit Spanien

ERSE betonte, dass sich die Zapfsäulenpreise auf internationale Notierungen für bereits raffiniertes Benzin und Diesel beziehen, nicht direkt auf den Preis von Rohöl (Brent). Die Studie kam zu dem Schluss, dass die Entwicklung der Kraftstoffpreise in Portugal vor allem durch die Entwicklung dieser Notierungen für raffinierte Produkte erklärt wurde. In den ersten sieben Monaten des Jahres 2026, die durch den Ausbruch des Krieges im Nahen Osten geprägt waren, entwickelten sich die nationalen Preise weitgehend im Einklang mit den internationalen Einkaufskosten für Benzin und Diesel, obwohl vorübergehende Unterschiede in der Geschwindigkeit der Weitergabe von Notierungsänderungen an die Zapfsäulenpreise beobachtet wurden. ERSE stellte außerdem fest, dass der Unterschied zwischen Portugal und Spanien in der Besteuerung liegt, und die Regulierungsbehörde empfiehlt keine Festlegung von Höchstmargen für die Verbraucherkraftstoffpreise.

Die Ergebnisse stützen daher nicht die Annahme, dass Preissenkungen anhaltend langsamer oder unvollständiger weitergegeben werden als Preiserhöhungen.