Bayer verkauft Minderheitsbeteiligung an Verhütungsmittelsparte für 3 Mrd. Euro an Apollo, um Schuldenlast aus Rechtsstreitigkeiten zu mindern

Bayer hat Apollo Global Management als Minderheitsinvestor in sein Geschäft mit langwirksamen reversiblen Verhütungsmitteln (LARC) aufgenommen, eine Transaktion, die dem Leverkusener Konzern 3 Mrd. Euro Eigenkapital zuführt. Der am Freitag angekündigte Deal schafft eine neue Einheit, die die Intrauterinpessar-Marken Mirena, Kyleena und Jaydess beherbergt. Bayer behält eine Mehrheitsbeteiligung, die volle operative Kontrolle und wird die Einheit weiterhin in seinem Konzernabschluss konsolidieren.

Wir erhöhen unsere finanzielle Flexibilität angesichts des gestiegenen Liquiditätsbedarfs in diesem Jahr aufgrund von Anleihefälligkeiten und Rechtsstreitigkeiten, während wir gleichzeitig unsere langfristigen strategischen Prioritäten konsequent umsetzen können.

Warum Bayer das Geld braucht

Die Apollo-Investition ist der jüngste Schritt in Bayers Bemühungen, eine Bilanz zu reparieren, die durch jahrelange US-Rechtsstreitigkeiten um sein Roundup-Unkrautvernichtungsmittel angeschlagen ist. Das Unternehmen hat bereits mehr als 10 Mrd. US-Dollar für Klagen ausgegeben, die behaupten, dass Glyphosat, der Wirkstoff des Herbizids, Krebs verursacht. Bayer bestreitet die Vorwürfe und verweist auf behördliche Feststellungen, dass das Produkt bei bestimmungsgemäßer Anwendung sicher sei.

Im Februar kündigte Bayer einen 7,25 Mrd. US-Dollar schweren Vergleich für eine Sammelklage an, der künftige Roundup-Klagen beilegen soll. Die sofortige Finanzierung dieses Vergleichs sollte zusammen mit anstehenden Anleihefälligkeiten durch einen 8 Mrd. US-Dollar schweren Bankkredit gedeckt werden, bevor eine Refinanzierung über Schuld- und Hybridkapitalinstrumente erfolgt. Im vergangenen Monat gab der Oberste Gerichtshof der USA Bayer einen bedeutenden Schub, indem er entschied, dass das Unternehmen nicht verklagt werden kann, weil es keine Krebswarnung auf der Verpackung seines Unkrautvernichtungsmittels angebracht habe – eine Entscheidung, die voraussichtlich Tausende anhängiger Klagen untergraben wird.

Das Verhütungsmittelgeschäft

Die LARC-Sparte ist eine der am schnellsten wachsenden Pharmaeinheiten von Bayer. Der Umsatz der Produktfamilie stieg 2025 währungs- und portfoliobereinigt um 12,5 Prozent auf 1,37 Mrd. Euro, angetrieben durch eine starke Nachfrage in den Vereinigten Staaten. Das Geschäft bleibt Teil der Kernpharmasparte von Bayer, und das Unternehmen lehnte es ab, die genaue Höhe der verkauften Beteiligung oder die finanziellen Details der neuen Einheit offenzulegen.

Strukturiertes Kapital, kein Buyout

Die Transaktion spiegelt einen breiteren Trend von Private-Equity-Firmen wider, die strukturierte Kapitaldeals anstelle von vollständigen Übernahmen anstreben. Apollo bezeichnete die Investition als einen charakteristischen Schritt für seine Plattform „High Grade Capital Solutions“.

Diese Transaktion spiegelt den Kernzweck unserer Plattform 'High Grade Capital Solutions' wider – nämlich Blue-Chip-Unternehmen große Mengen an flexiblem und maßgeschneidertem Kapital zur Verfügung zu stellen.

Der Abschluss des Deals wird für das dritte Quartal 2026 erwartet. Eine abschließende Gerichtsanhörung zum 7,25 Mrd. US-Dollar schweren Roundup-Sammelklagevergleich ist für den 19. August angesetzt.

Portfolio-Umstrukturierung geht weiter

Anfang dieses Monats übertrug Bayer sein US-Glyphosatgeschäft in eine hundertprozentige Tochtergesellschaft – ein Schritt, der das Roundup-Erbe weiter vom Rest des Konzerns trennt. Der Apollo-Deal und die Glyphosat-Restrukturierung zeigen zusammen ein Unternehmen, das versucht, das Prozessrisiko zu isolieren und gleichzeitig Wachstumsmotoren wie die Verhütungsmittelsparte zu erhalten.